挽救夕陽產業還是搶股改紅利？
米華
由廣州金發科技股份公司(600143.SH，下稱“金發科技”)董事長袁志敏創立并控股的廣州誠信創業投資有限公司(下稱“誠信創投”)，日前與伊斯曼柯達公司(下稱“柯達”)達成協議，以3700萬美元的價格受讓了后者所持樂凱膠片股份有限公司(600135.SH，下稱“S樂凱”)20%計6840萬股的股份。
柯達與S樂凱的牽手分手固然值得回味，但更迫在眉睫的是S樂凱的股改，以及新股東的意向：是投資還是經營？
袁志敏何許人？
S樂凱11月13日的公告顯示：誠信創投是一家經營范圍為“自有資金投資，項目投資咨詢”的有限責任公司，成立于2006年，注冊資本2億元，截至2006年年底的總資產為8106萬元，凈資產5673萬元。袁志敏、熊海濤和袁長長分別持股51%、30%和19%。誠信創投還是廣州智光電器股份有限公司第二大股東(7.24%股權)。
公開資料顯示，袁志敏與熊海濤是夫妻關系，有一對雙胞胎兒女分別以“誠”“信”諧音為名。
袁志敏還有另一家核心企業：金發科技，這是一家經營范圍涵蓋“飼料、化工、金屬、新材料、技術服務、進出口、批零、房地產以及物業管理”等的公司，袁志敏是董事長，他和他的親屬共持股31.33%，相對控股。金發科技傾注了袁志敏大量的心血，這位1961年出生的“中國第一位阻燃材料碩士研究生”，畢業后和同學一起，借了2萬元創業，并成功將金發科技上市，還收購了四川綿陽長鑫新材料發展有限公司。袁志敏還參與開發了上百個牌號的改性塑料(普通的塑料往往會有它自身的特性和缺陷，改性塑料就是給塑料改變一下性質：例如增加強度、韌度、填充礦物質等等)產品，其中一些被列入國家級火炬計劃項目。
金發科技三季報顯示，公司總資產58.6億元，比2006年度期末增103.16%，若扣除股本支付相關費用的影響，前三季度實現凈利潤3.7億元，年增72.42%。
投資還是經營？
從S樂凱公告來看，誠信創投是一家2006年年底才剛剛成立的注冊資本只有2億元的投資公司，金發科技是一家經營非常多元化的注冊資本6億多元的公司，但與S樂凱沒有直接業務往來，而且袁志敏本人也沒有膠卷行業背景。那么他讓誠信創投受讓S樂凱20%股份，用意何在？
昨天(11月14日)，袁志敏的秘書楊先生以“袁總有交代，還沒過會，不便接受采訪”婉拒了《第一財經日報》的采訪要求，同時稱自己未能參與S樂凱股權轉讓的事。
本報隨后撥打金發科技董秘電話，接電話的人士說：“我也是今天才在網上看到的(袁志敏投資S樂凱一事)。”并稱金發科技與S樂凱之間目前沒有業務往來。
一位對袁志敏比較了解的知情人士稱：“投資。誠信創投本身就是一個投資公司。”他分析，袁志敏投資S樂凱的原因可能是：樂凱集團是國內僅存的大型感光企業，雖然膠卷行業有所下滑，但其他業務尚可，政府不會坐視不管，而且股改在即，投資風險較小。
上海隆瑞投資顧問有限公司分析師尹中余亦認可投資的可能性。他跟本報算了一筆毛賬：“6840萬股，以現在二級市場12元多來計算，有七八個億，但是誠信創投現在才花3700萬美元，可以賺上好幾個億呢。即使不賣，S樂凱在感光行業還有很多高技術和好設備，仍然值得。”
但他認為袁志敏也有經營的可能性。他說：“雖然不清楚兩個公司的具體業務，但我相信它們都是搞化工的，有合作的空間。甚至可能將來管理S樂凱，或許還能促成S樂凱的業務轉型。”他認為，S樂凱是我國碩果僅存的大感光企業，但因此也使得S樂凱的關聯面非常窄，袁志敏作為有化工背景的高技術人才，同時又懂得經營企業，是S樂凱合適的合作伙伴之一。金發科技目前還是國內最大的改性塑料生產基地，該公司生產的改性塑料主要用電視、汽車等，但理論上，改性塑料也適用于膠卷行業。
