統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾年的全球化工產(chǎn)品年總銷售額約為1.5萬(wàn)億美元，其中精細(xì)化學(xué)品和專用化學(xué)品約為3800億美元，年均增長(zhǎng)率為5%～6%，高于化學(xué)工業(yè)2～3個(gè)百分點(diǎn)。而預(yù)計(jì)2008年，世界精細(xì)化學(xué)品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4500億美元；至2010年，全球精細(xì)化學(xué)品市場(chǎng)仍將以6%的年均速度增長(zhǎng)。
近年來(lái)，全球精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)有了進(jìn)一步升級(jí)，并購(gòu)的活躍使得產(chǎn)業(yè)集中度提高，整體呈現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。
私人股本公司攪熱氛圍
從2005年初開(kāi)始，精細(xì)化學(xué)工業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)活動(dòng)大幅增加，2000～2004年的每年大約有5宗精細(xì)化工領(lǐng)域的并購(gòu)上演，到了2005年初，并購(gòu)的數(shù)量增加了3倍。有預(yù)計(jì)，這種并購(gòu)在2007年里將保持著旺盛的勢(shì)頭。但也有一些市場(chǎng)分析家預(yù)測(cè)，精細(xì)化工并購(gòu)將會(huì)在2007年或者2008年初開(kāi)始降溫。
通過(guò)資料分析可以發(fā)現(xiàn)，1/3的精細(xì)化工并購(gòu)案例幾乎是由私人企業(yè)完成的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，精細(xì)化學(xué)品市場(chǎng)是中間市場(chǎng)工業(yè)，在所有中間市場(chǎng)領(lǐng)域，由私人股本公司支付的平均收購(gòu)價(jià)格乘數(shù)在2006年達(dá)到8.1倍，比2001年的5.9倍有了大幅度提高，且從目前看還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)任何下降的跡象。在過(guò)去的24～36個(gè)月中，由此引發(fā)的收購(gòu)債務(wù)也越來(lái)越多，私人企業(yè)的一系列積極的業(yè)務(wù)收購(gòu)活動(dòng)也得益于活躍的債務(wù)市場(chǎng)。
精細(xì)化工市場(chǎng)分為用于自身消費(fèi)的內(nèi)部市場(chǎng)和外購(gòu)市場(chǎng)兩部分，據(jù)預(yù)測(cè)，內(nèi)部市場(chǎng)的規(guī)模和市值是外購(gòu)市場(chǎng)的兩倍，全球范圍內(nèi)對(duì)精細(xì)化學(xué)品的外購(gòu)市場(chǎng)需求為250億～300億美元，其中2/3是用于生產(chǎn)藥品。在過(guò)去的5～10年中，制藥企業(yè)有業(yè)務(wù)外包趨勢(shì)，這在很大程度上推動(dòng)了外購(gòu)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。
印度將有動(dòng)作？
通過(guò)深入細(xì)節(jié)分析發(fā)現(xiàn)，私人企業(yè)對(duì)精細(xì)化工領(lǐng)域的并購(gòu)興趣正濃的同時(shí)，印度精細(xì)化學(xué)品制造商已經(jīng)開(kāi)始收購(gòu)西方企業(yè)。2005～2006年，印度企業(yè)占據(jù)了全部精細(xì)化工合并與收購(gòu)交易活動(dòng)的1/6。
在過(guò)去的5～10年中，印度企業(yè)已經(jīng)在全球制藥市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越大的作用，對(duì)西方精細(xì)化學(xué)品制造商形成了威脅。根據(jù)印度精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)商Hikal的統(tǒng)計(jì)，2005年，印度制藥工業(yè)價(jià)值80億美元，產(chǎn)品數(shù)量位居全球第4，銷售額為全球第13名。
既然已經(jīng)擁有這些優(yōu)勢(shì)了，為什么印度企業(yè)還想收購(gòu)西方精細(xì)化工企業(yè)？除了出于技術(shù)、產(chǎn)能方面的原因，印度企業(yè)還一直尋求在西方國(guó)家獲得立足點(diǎn)和進(jìn)入西方市場(chǎng)的通道，因?yàn)樵诰?xì)化學(xué)品市場(chǎng)中，一旦產(chǎn)品處于開(kāi)發(fā)的高級(jí)階段或者已經(jīng)商業(yè)化，客戶很少會(huì)更換生產(chǎn)商，對(duì)于想要打入市場(chǎng)的新公司來(lái)說(shuō)，收購(gòu)現(xiàn)有已經(jīng)建立良好客戶關(guān)系的業(yè)務(wù)則相對(duì)容易得多。
印度收購(gòu)商是否會(huì)繼續(xù)在西方國(guó)家大肆收購(gòu)，或者說(shuō)它們是否已經(jīng)達(dá)到收購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)？考慮到2007年前5個(gè)月中精細(xì)化工并購(gòu)市場(chǎng)中并沒(méi)有出現(xiàn)印度企業(yè)的身影，因此，估計(jì)印度企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)收購(gòu)的浪潮可能會(huì)暫時(shí)平息。
