石化
經合組織周四宣布，發(fā)達經濟體第三季度GDP出現(xiàn)7年來的首次收縮，30個成員國2008年第三季度總體GDP較第二季度下降0.1%，同時僅較2007年第三季度上升0.9%，這是七年以來首次出現(xiàn)經濟收縮，OECD還將第二季度GDP下調至較第一季度上升0.1%，并較上年同期上升1.8%。OECD之前公布的數(shù)據顯示，其成員國第二季度GDP較第一季度增長0.2%，較上年同期增長1.9%。歐元區(qū)經濟連續(xù)兩個季度負增長，日本政府亦連續(xù)第二個月下調了經濟預期，主要原因是出口大幅下滑，這已是日本政府年內第六次下調經濟預期。一系列數(shù)據表明，全球經濟衰退趨勢進一步加強。
【美元走勢】
美元指數(shù)
美元指數(shù)走勢圖。（圖表來源：文化財經）
本周美元繼續(xù)走強，美元指數(shù)周收盤再創(chuàng)兩年半新高。瑞士央行周四將3個月期倫敦銀行同業(yè)拆息目標區(qū)間下調100個基點，至0.5-1.5%，該行將為瑞士法郎貨幣市場提供充裕靈活的流動性供應，以使Libor降至目標區(qū)間中值。歐元區(qū)降息呼聲再度高漲，歐洲央行官員周五表示，“近幾個月以來通貨膨脹壓力緩解速度之快令管理委員會感到意外，該行將在下次政策會議上討論目前究竟存在多大的降息空間。”歐洲央行管理委員會下次政策會議將于12月4日舉行，成員國降息意愿較為強烈，歐元降息可能較大。日本央行雖然本周宣布維持目前利率不變，但央行官員表示，當前經濟環(huán)境下日本后期降息可能性較大。外圍貨幣降息推升美元升值壓力，美元強勢短期難以有所轉變。
【滬油多空之爭】
七月份以來，國際原油價格從147美元歷史高位跌至目前的55美元上下，跌幅逾60%，滬油亦下跌近60%，部分市場人士認為油價將就此筑底，或將迎來抄底良機，不過市場悲觀情緒猶存，價格分歧加劇，本周多空雙方展開激烈爭奪。從持倉分布來看，多方主要來自“浙資”勢力，多頭主力持倉前六位均是浙江期貨公司，而空方主力則是現(xiàn)貨貿易商。
盡管中國等經濟新興國家消費增長依然強勁，加之原油價格回落之際，OPEC大幅減產，并且進一步減產可能較大，原油供求關系難以得到根本扭轉，但作為原油主要消費地區(qū)，美國及歐洲經濟衰退跡象明顯，供需關系將在較長時期內趨緩，油價下跌趨勢繼續(xù)，另外強勢美元亦給原油價格施壓。燃料油現(xiàn)貨方面，整個亞洲市場燃料油供給充足，出現(xiàn)供給過剩的市場局面；國內燃料油價格持續(xù)下跌，三周之內國產混調180CST報價下跌700元左右，貿易商看跌情緒下，市場參與積極性較差，價格或將繼續(xù)走低。
市場環(huán)境來看對空方似乎更為有利，不過價格支撐因素不容忽視，首先，冬季來臨，油品消費進入旺季，油價或將聯(lián)動上漲；其次，目前期現(xiàn)價格基本持平，fu0902離交割還有近三個月時間，加上資金和倉儲成本，現(xiàn)貨商的套保空間有限；再次，原油下跌動能漸顯疲勢，不排除短期反彈可能。不過現(xiàn)貨商看跌態(tài)度堅決，年初期現(xiàn)價差一度至400元以上亦未出現(xiàn)如此規(guī)模的拋空壓力。在銷售不暢的市場條件下，現(xiàn)貨商極有可能借期貨市場出售手中現(xiàn)貨以緩解庫存壓力，加之國內現(xiàn)貨與新加坡市場價格倒掛現(xiàn)象明顯改善，現(xiàn)貨商擁有價格優(yōu)勢。相比之下，多空各具優(yōu)劣，鹿死誰手難以預料。
在國際油價下跌之際，國內油品定價機制改革呼聲再度強烈，燃油稅政策已經提上議案，加之刺激消費政策相繼出臺，國內政策面或將打破滬油僵局。后期國際原油價格走勢及國家政策將成為多空之爭勝敗的關鍵。
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