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塑料期貨反彈將是曇花一現(xiàn)
2009-10-14 來源:全景網(wǎng)絡(luò)-證券時報
關(guān)鍵詞:塑料期貨
  LLDPE主力1001合約期價經(jīng)過長達(dá)一個半月綿綿不絕的回調(diào)之后,近期出現(xiàn)大幅反彈,一舉收復(fù)了9月中旬以來的下跌空間,前主力合約0911反彈更為迅猛。筆者認(rèn)為,這主要是資金入場借助超跌和近期做多氛圍導(dǎo)演的反彈行情,另外冬季棚膜消費旺季來臨給予了近月合約更多的支撐,不過考慮上游乙烯價格走弱,下游消費依舊疲軟,高位接貨意愿不強(qiáng)等基本面情況,強(qiáng)勢反彈或?qū)⑹菚一ㄒ滑F(xiàn),10500元/噸一線構(gòu)成較重的壓力,弱勢震蕩整理或?qū)⒊蔀榻酉聛淼闹骰{(diào)。
  基本面上,目前上游乙烯CFR東北亞報760-770美元/噸,較節(jié)前下跌40美元/噸;CFR東南亞報790-800美元/噸,較節(jié)前下跌100美元/噸。這一方面是因為冬季即將來臨,油品消費相對旺盛,作為副產(chǎn)品的乙烯供應(yīng)量增加,另外其實也印證了下游需求相對疲軟的事實。原油價格方面,目前仍然處于區(qū)間震蕩格局,在沒有真正突破之前,帶來的提振效應(yīng)還是相對有限。下游消費方面,10月是LLDPE傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季,期間全國各省份的農(nóng)膜生產(chǎn)均有所提高,另外節(jié)后補(bǔ)庫存也對PE的需求將有所增加。整體平均開機(jī)率在40-60%的范圍,預(yù)計會給下游需求狀況帶來一定的改善,但考慮產(chǎn)能同步增加,這主要包括福建聯(lián)合和獨山子共計170萬噸新產(chǎn)能的投產(chǎn),預(yù)計供需方面很難有大的改觀。
  現(xiàn)貨市場節(jié)前受整個市場看跌心態(tài)影響,整個塑料市場價格連續(xù)大幅殺跌,長假過后,受期貨市場上漲提振,市場氛圍有所好轉(zhuǎn),中石油、中石化等廠家開始上調(diào)部分產(chǎn)品出庫價,目前主流報價在9900-10100元/噸,現(xiàn)貨市場相對平穩(wěn),說明基本面并沒有發(fā)生大的變化。
  國際市場,澳洲率先加息,給外圍市場帶來樂觀經(jīng)濟(jì)形勢的同時還加速了美元的貶值,進(jìn)而打破了外圍商品原有的走勢,整個市場做多熱情籠罩的同時也顯得非常混亂,市場心態(tài)不穩(wěn)。上漲過后,將逐步回歸到原有軌道。
  綜合看來,LLDPE期價獲得支撐后在9月30日開始大幅反彈,新進(jìn)資金借助近期市場做多熱情導(dǎo)演強(qiáng)勢反彈屬于正常范輯,但是這種強(qiáng)勢反彈難以持續(xù)。由于基本面上化工行業(yè)產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致前段時間塑料期價回調(diào)的主要原因,而且將在很長一段時間內(nèi)繼續(xù)抑制價格的上漲。因此,10500元/噸缺口附近壓力重重,只要原油沒有突破年內(nèi)高點進(jìn)一步大幅上漲,LLDPE期價弱勢震蕩整理一段時間,完成下降通道的上沿構(gòu)筑后,再次下行概率偏大,強(qiáng)勢反彈只能是階段性的,10月塑料總體將維持弱勢區(qū)間震蕩態(tài)勢。
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(藍(lán)劍)
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