國際油價破80美元 兩大石油巨頭業績看漲
2009-10-21 來源:證券日報
關鍵詞:國際油價 中石化 反彈
國際原油期貨10月7日下探觸底后急速反彈,至10月19日已實現罕見的8連陽,并成功沖破80美元/桶心理關口,截至10月20發稿時,美原油1001 創下80.86美元/桶的年內新高點。原油大漲的利多因素主要包括:全球經濟復蘇預期以及取暖油季節性需求預期;同時美元走弱,美國股市繼續上飆,給原油商品上漲帶來動力。
有分析人士認為雖然美原油已經走出2008年11月以來的新高,但如果美元繼續疲軟,油價將升至每桶85美元甚至更高。由于石油價格踏上新臺階,石油上游開采企業,將在石油上漲過程中受益,按照國家發改委出臺的油價新規,“當國際原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%,國內成品油價格將作相應調整”。月底上調成品油價格的可能性加大,煉油企業業績將出現進一步提升。
原油價格步入震蕩區間
今年年初至今,國際原油價格從40美元上漲至80美元附近,整體石化行業也隨著原油價格的攀升而逐步回暖。而美元貶值是這輪國際油價上漲的主要原因,在美元指數跌破80關口之后,向下的趨勢更加明顯,這種狀況如長久持續,則進一步容易動搖世界各國持有美元的信心。
2009年以來,油價走勢總體上和美元反向相關,油價和標普500指數相關性位于歷史最高,美股漲油價漲,美股跌油價跌是大概率事件,所以很大程度上,油價的上漲和美股一樣,顯示的是對良好經濟的預期,比如美國主要經濟數據超預期。
在各種場合多位OPEC成員國領導對油價水平滿意的表態基本反映了整個市場的態度,9月初OPEC會議上也宣布不會進一步減產,OPEC下次會議要到 12月召開,在這一段時間內原油供給不會縮小。而隨著油價持續上漲,各成員國的限產執行力度將受到考驗,一些高成本原油也會逐步進入市場。當前全球原油供求基本平衡,6-8月持續保持在8440萬桶/天的水平上,所以四季度國際油價仍可能在80美元附近振蕩,85美元將是暫時的阻力位。
原油上漲應該會出現2個階段,第1階段是由經濟復蘇的預期推動的,需求仍處于下降的階段,影響油價的主要是對未來的預期和金融屬性;第2個階段預期的推動效應邊際遞減,影響油價的主要是需求恢復推動供需尋找新平衡。從目前來看,經濟數據超預期等因素對油價的推動作用邊際遞減。2009-2010年期間,油價均價大幅上漲的概率不大,預計均價在60-90美元/桶之間。這樣的油價仍然是有利于煉油企業最大化盈利,降低政策性風險。
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(莉莉)