3、現(xiàn)貨市場
本月橡膠現(xiàn)貨市場出現(xiàn)明顯回升,其上漲幅度基本與滬膠相似。月底時價差水平為1400元左右。盡管本月現(xiàn)貨標膠出現(xiàn)大幅上漲,但復合膠和合成膠回升力度偏小,特別是順丁膠報價基本不變。本月標膠從16500元上漲到17900元,漲幅為1400元。合成順丁膠從14850元漲到15050元,漲幅為200元。進口復合標膠從18100元漲到18800元,漲幅為700元。目前進口復合膠報價高于國內產(chǎn)區(qū)標膠,這是不合理的現(xiàn)象,兩者價差后期必然進行調整。而合成膠報價與標膠報價價差恢復到3000元水平。應該說,復合膠的堅挺短期仍將對標膠產(chǎn)生明顯支撐。
圖為天膠期現(xiàn)價格走勢對比圖。(圖片來源:中瑞金融)
二、市場分析
1、供給因素
東南亞產(chǎn)區(qū)全年仍處減產(chǎn)水平,但預計后期供應可能轉好。產(chǎn)量方面,國際橡膠研究組織預料本年全球天然橡膠產(chǎn)量將減少4.8%至940萬噸。另一方面,天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)上月亦發(fā)表報告指,本年1至7月期間全球天然橡膠產(chǎn)量料為470萬噸,較08年同期減少6.8%,下降的速度有放緩趨勢。
至于三大主產(chǎn)國泰國、印尼及馬來西亞的生產(chǎn)情況,當中雖然泰國本年1至7月的產(chǎn)量按年料減少6.1%,但6至7月期間已有22%的年度增幅,主要由于天氣良好及中國的強勁需求帶動。印尼則受改種計劃影響,產(chǎn)量未有太大回升,至于馬來西亞方面,該國1至8月期間產(chǎn)量按年減少23%,但其政府預期,9至11月期間該國產(chǎn)量將增加26%。
進口方面,中國海關總署10月公布的步數(shù)據(jù)顯示,2009年1至9月,中國進口天然橡膠(包括膠乳)131萬噸,較2008年同期的129萬噸增長1.1%,增幅收窄。其中9月天然橡膠進口量為16萬噸,環(huán)比小幅增加6.7%。
合成膠方面,9月份合成橡膠產(chǎn)量較上年同期增長27%,至236,000噸;1-9月份,合成橡膠產(chǎn)量較上年同期增長5.5%,至201萬噸。進口方面,1至9月中國進口合成橡膠(包括膠乳)1,115,676噸,較2008年同期的1,023,410噸增長9%,其中9月進口量環(huán)比增長17.12%至157,519噸。
從2010年1月1日起,中國與東盟雙方約有7000種產(chǎn)品將享受零關稅待遇,實現(xiàn)貨物貿(mào)易自由化,這其中也包括天然像膠。預計到時關稅調整對天然橡膠的影響將非常大。
圖為天然橡膠海關月度進口數(shù)據(jù)走勢圖。(圖片來源:中瑞金融)