3、現(xiàn)貨市場
本月橡膠現(xiàn)貨市場出現(xiàn)明顯回升，其上漲幅度基本與滬膠相似。月底時(shí)價(jià)差水平為1400元左右。盡管本月現(xiàn)貨標(biāo)膠出現(xiàn)大幅上漲，但復(fù)合膠和合成膠回升力度偏小，特別是順丁膠報(bào)價(jià)基本不變。本月標(biāo)膠從16500元上漲到17900元，漲幅為1400元。合成順丁膠從14850元漲到15050元，漲幅為200元。進(jìn)口復(fù)合標(biāo)膠從18100元漲到18800元，漲幅為700元。目前進(jìn)口復(fù)合膠報(bào)價(jià)高于國內(nèi)產(chǎn)區(qū)標(biāo)膠，這是不合理的現(xiàn)象，兩者價(jià)差后期必然進(jìn)行調(diào)整。而合成膠報(bào)價(jià)與標(biāo)膠報(bào)價(jià)價(jià)差恢復(fù)到3000元水平。應(yīng)該說，復(fù)合膠的堅(jiān)挺短期仍將對標(biāo)膠產(chǎn)生明顯支撐。
圖為天膠期現(xiàn)價(jià)格走勢對比圖。（圖片來源：中瑞金融）
二、市場分析
1、供給因素
東南亞產(chǎn)區(qū)全年仍處減產(chǎn)水平，但預(yù)計(jì)后期供應(yīng)可能轉(zhuǎn)好。產(chǎn)量方面，國際橡膠研究組織預(yù)料本年全球天然橡膠產(chǎn)量將減少4.8%至940萬噸。另一方面，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)(ANRPC)上月亦發(fā)表報(bào)告指，本年1至7月期間全球天然橡膠產(chǎn)量料為470萬噸，較08年同期減少6.8%，下降的速度有放緩趨勢。
至于三大主產(chǎn)國泰國、印尼及馬來西亞的生產(chǎn)情況，當(dāng)中雖然泰國本年1至7月的產(chǎn)量按年料減少6.1%，但6至7月期間已有22%的年度增幅，主要由于天氣良好及中國的強(qiáng)勁需求帶動(dòng)。印尼則受改種計(jì)劃影響，產(chǎn)量未有太大回升，至于馬來西亞方面，該國1至8月期間產(chǎn)量按年減少23%，但其政府預(yù)期，9至11月期間該國產(chǎn)量將增加26%。
進(jìn)口方面，中國海關(guān)總署10月公布的步數(shù)據(jù)顯示，2009年1至9月，中國進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)131萬噸，較2008年同期的129萬噸增長1.1%，增幅收窄。其中9月天然橡膠進(jìn)口量為16萬噸，環(huán)比小幅增加6.7%。
合成膠方面，9月份合成橡膠產(chǎn)量較上年同期增長27%，至236,000噸；1-9月份，合成橡膠產(chǎn)量較上年同期增長5.5%，至201萬噸。進(jìn)口方面，1至9月中國進(jìn)口合成橡膠(包括膠乳)1,115,676噸，較2008年同期的1,023,410噸增長9%，其中9月進(jìn)口量環(huán)比增長17.12%至157,519噸。
從2010年1月1日起，中國與東盟雙方約有7000種產(chǎn)品將享受零關(guān)稅待遇，實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易自由化，這其中也包括天然像膠。預(yù)計(jì)到時(shí)關(guān)稅調(diào)整對天然橡膠的影響將非常大。
圖為天然橡膠海關(guān)月度進(jìn)口數(shù)據(jù)走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）