從本周滬膠與國際市場相關期貨品種的相對表現來看,日膠期貨略強于滬膠,但總體上仍然趨于震蕩;而原油雖然大漲,但卻未能明顯帶動滬膠價格,可能僅只提供了一定的支持作用。我們認為一方面是受到倉單庫存創新高的壓力,另外一方面則是來自于技術面的壓力。從上圖看到滬膠上周已觸及短期上升通道上軌,而本周又進行了區間震蕩,在此位置形成短期頭部的可能性增大。盡管此前我們謹慎預計1003合約的短期目標位是24000,但在今年剩余的四個交易中達到該位置的可能性還是較小。我們仍建議保持多頭頭寸,持觀望的態度,止損止贏位設置在22700附近;另外可嘗試進行拋近買遠的套利交易,因1005合約受庫存影響可能稍小。