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    近幾個交易日PTA現貨月價格有小幅回落，主力合約909周五（4月24日）收至7000關口以下，但是其上漲通道并未被打破，近幾日PTA價格的回落主要是對3月份價格強勁上漲的修正。根據圖表我們可以看出在經過2月份的振蕩下跌之后，3月份PTA現貨月價格穩步上揚，自5600點附近的階段性底部直擊7200點，在短短35個交易時間內，其上漲幅度高達28%。是什么因素導致PTA在幾乎一個月左右時間內有如此強勁的表現呢？主要還是因為下游行業的季節性特點，加之上游品種的價格反彈。 PTA現貨高度市場化，其產業鏈影響因素多，對于PTA市場來說，PTA供求平衡機制人為控制力較強，基本上可以在一定時期內達到平衡狀態。而在整條產業鏈上的各個環節，每一因素的變化都可能對PTA價格產生較大的影響。因此，在參與PTA期貨時，除關心供求因素產生的變數外，上下游產業鏈的變化也須引起投資者關注。從近幾年情況看，每年春秋兩季節下游需求旺盛，這段時間提前半個月至一個月就是PTA高峰備貨期，這是3月份PTA走高的原因。每年的1月和2月，PTA現貨價格基本處于相對低價位置，從3月以后逐漸走強，到8月會達到相對高點。出現這種周期性變化的主要原因是下游需求的周期性變化所引起的。根據中纖價格指數顯示，與3月6日相比，3月13日滌綸短纖上漲50元至7550元/噸，長絲切片上漲50元至6700元/噸，瓶級切片下跌50元至7500元/噸。參考CCF提供的數據，兩個星期以來，國內聚酯工廠開機率已經從上月末的72.5%上升至76.5%，對原料的需求料將增加，這種較好的需求預期成為拉動PTA行情走高的一個重要原因。在國內，化纖滌綸絲往往有這種季節性的變化。此輪PTA上漲的理由除了下游的季節性因素外，還有就是上游的成本因素。在原料供應及成本走勢方面，PTA產業鏈的上游產品--原油、石腦油、MX及PX的價格變化對其有直接影響。經過測算， 2008年國際原油與國內PTA價格相關性系數高達0.95。今年2月份國際原油觸底反彈，對其下游一系列產品都起著至關重要的作用。前期原油超跌反彈，帶動包括PTA上游的品種石腦油﹑MX與PX等石化產品價格開始上漲，因此PTA上游品種成本價上漲。然而，石化產業鏈上游因為前期大跌造成運行負荷能力下降后恢復緩慢，對上游產品供應量出現偏低狀態。PTA運行負荷偏低不足70%，遠遠低于2007年的96%和2008年的88%。盡管外需低迷，但是春季內需開始逐步恢復，聚酯行業負荷上升，對PTA需求上漲，在供應出現偏緊的情況下，導致PTA此輪的上漲。

 

     以上的兩個因素便是3月份PTA強勁的表現的基本依據，然而后市我們如何看PTA走勢呢？以目前狀況看，PTA現貨月價格已經出現回調，雖然其上漲通道未變。判斷后市因素之一是未來國際原油的走勢，而判斷原油的基本面因素一是美國經濟二是其自身需求。 美國能源資料協會(EIA)公布上周庫存數據，因進口增加至3.706億桶，原油庫存繼續增加390萬桶，此為1990年9月14日該周來最高水準，分析師原本預估原油增加260萬桶。高庫存及全球經濟疲軟造成目前原油價格低位震蕩，但OPEC表示如果低油價繼續持續下去，將再次減產的言論與美國煉廠產能有所上升對目前油價也有所支撐。本周五NYMEX-6輕質低硫原油期貨合約結算價漲1.93美元，至每桶51.55美元，創4月9日以來的最高結算價水平。當日公布的美國3月份耐用品訂單降幅小于預期對油價起到一定支撐。在美國經濟未企穩前，國際原油還將以寬幅震蕩為主。而關系到后市PTA走勢因素之二便是下游聚酯行業的狀況，隨著下游季節性需求高峰漸退，PTA價格難免面臨上漲壓力，但是PX價格未下滑，因此，PTA后市可能面臨盤整。