庫存偏緊,成本提升——PTA期貨在種種利好的支撐下,顯示出了“風景這邊獨好”的強勁走勢,昨日其主力合約封于漲停,交易量和持倉量均有大幅放大。
火爆的行情,也吸引了浙江系資金的蜂擁入場。此前一直堅定做空的浙江大越突然“改弦更張”,大規模減空增多。一個有趣的現象是,浙江大越和浙江永安既占據著多頭前兩名,又把持著空頭前兩名。浙江系公司席位全部殺入多空前三。在同一個席位上出現如此大的“內戰”,也證明各路資金參與熱情極高,PTA后市走勢或將依舊火爆。
庫存和成本支撐期價
昨日,PTA主力合約909跳空高開后高走,隨即在多空資金的劇烈爭奪中上行,不久便被封于漲停,午盤開盤后不久,漲停板暫時被打開,期價小幅回落,但臨近尾盤,又被封于漲停。日開盤價7270元,最低價7230元,收盤價即漲停價7394元,結算價7346元。成交量較上一交易日增加20余萬手至624910手,品種總交易量達到627642手;持倉量較上一交易日增加3萬余手至163014手,品種總持倉達到190478手。
“這波走勢跟基本面比較吻合,”國泰君安期貨王永鋒表示,目前原油在50美元上下震動,雖然上升空間不大,但下跌空間同樣很小。而上游原料PX價格依然受到貨源短缺影響而持續走高,令PTA得到成本支撐。目前PTA的成本在7400至7500元左右。PX對PTA的底部支撐不斷上抬,也導致了PTA現貨價格不斷走高,目前現貨價格在7700至7800元左右。王永鋒表示,PTA的供需也是偏緊的。905合約的價格已經到了7900元,可以說明現貨價的大致位置。909炒作的空間比較大,現在開始炒季節性消費旺季,在前期回調之后,目前連續兩天大漲也是正常的,期貨價格后市往上走的可能性比較大。
永安期貨分析師孔亮表示,PTA的強勢來源有二:一是庫存少,二是PX成本壓力比較大。PX目前供不應求,原油即便下跌的話它也很難輕易下跌。“PX供應緊張狀況近期不會緩解,至少要一個多月。PX裝置要投產運行,需要一定時間,其綜合成本也不支持開工率提高。”孔亮說,鄭商所倉單日報顯示庫存只有1559多張,明顯過小。而下游聚酯廠對PTA需求依然不小。因此目前比較適合做多。
另外,此前“豬流感”疫情沖擊了整個資本市場,但PTA近日沒有受到影響。對此,王永鋒表示,“豬流感”一旦擴大,會影響到經濟復蘇,會影響商品做多的信心,進一步增加獲利出局的幅度。“從PTA的角度說,目前影響不大,但整個市場上,它的資金面也已經發生了變化,它的投資者結構以前是一批老期貨,今年隨著股市資金大量進入,明顯造成了期貨市場上品種之間聯動性越來越大,對PTA這個品種也會有很大影響。”王永鋒說,要是其他品種加速下跌,PTA上漲的幅度也會受到限制。昨日漲停的打開也是受到這一影響。
浙江系資金“多空內戰”?
從持倉排名上看,909合約的多空前三名均是浙江公司席位。有趣的是,多空的前兩名都是同樣的公司。浙江大越以多單21739手排名多方榜首,又以11965手空單排名空方榜首;浙江永安以9085手排名多方第二,又以7635手排名空方第二。排名多方第三的是浙江大地,空方第三的是南華期貨。由此可見,浙江席位上的資金圍繞著PTA的這輪行情,展開了激烈的角逐。
而就在上周五,浙江大越的空單還有21708手,本周一它就大幅減持了6953手,昨日又減持了2790手。而大越在多單上則是大大增加,周一就大幅增倉10546手。“大越轉變非常快,現在已經成為凈多了。從整體上看,大越和永安的多頭占主導,遠遠超過空頭頭寸。”一名能源化工分析師表示,大越操作的品種非常多,其操作思路有一定代表性,代表了一批資金的看法,“它由空轉多,應該是觀點在轉變,雖然不能說明它長期看多,但短期內它立刻轉成了多頭。也表示后面會有一波資金跟著做。”
業內人士表示,持倉的結構變化要和基本面結合起來看。目前前幾名凈多頭的增加還是符合基本面情況的。所以可以根據其凈多的走勢,去判斷后期期貨價格的走勢。
王永鋒表示,PTA的產銷都集中在江浙,當地的資金量和對期貨市場的熱情,都是其他市場沒法比的,因此做PTA的浙江資金比較多。“只要哪個品種有行情,江浙資金都是占比很大的。”專家表示,從持倉上看,目前好像是浙江系對決,即同一個席位兩邊都有。但這些持倉有些是投機的,有些是套利盤。光從持倉結構上揣摩資金的思路比較難。而且席位上的資金各有看法,也是正常現象。