進入五月份以來,PTA期貨走勢更顯的撲朔迷離起來。一邊是現貨供應依然不足,企業開工率沒有明顯改善的跡象,另一邊則是TA905和TA909合約出現了逆原油強勢而走弱的格局。
對于未來PTA的走勢有三方面是需要引起關注的:其一,需關注原油走勢,原油是PTA的上游產品,其走勢對PTA將產生較大影響。從目前來看,原油在60美元上方的壓力不容忽視。其二,雖然目前市場普遍認為PTA現貨供應緊張,企業開工率依然不足,但通過觀察可以發現,五一節過后,PTA現貨價格卻持續走弱,從五一節前的8000元/噸回弱至7750元/噸,現貨價格的持續疲軟將給現貨緊張打了個大大的問號。其三,當前MX與PX之間的價差高達400多美元/噸,遠遠超過170-180美元/噸的正常范圍,巨大的利潤空間或將吸引PX中期供應逐漸增加,如此一來,目前PTA生產企業原料不足的局面在未來有望得到改善;另一方面,MX-PX價差的不合理在未來也有望改善,PX價格高企對PTA的支撐也存在減弱的預期。
綜合上述三點來看,目前PTA的價格無疑是偏高的,且市場也已略顯調整端倪,PTA的行情能走多遠就值得懷疑了。具體到操作上,認為TA909在7100-7300區域內可適當逢高拋空,如果向上突破7500則止損出局。