2009-6-16 來源:北京中期
關(guān)鍵詞：原油
美國(guó)餾分油庫(kù)存與NYMEX原油期價(jià)走勢(shì)圖。（來源：北京中期）
分析與解讀 原油稍作調(diào)整繼續(xù)上攻 敏感價(jià)位關(guān)注美元?jiǎng)酉?/P>
近日，NYMEX原油期貨價(jià)格在每桶70美元關(guān)口徘徊幾日后最終形成了向上突破之勢(shì)。隨著繼續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次提振了股市和原油的需求預(yù)期。且市場(chǎng)參與者高盛的報(bào)告再現(xiàn)唱多觀點(diǎn)，其表示市場(chǎng)將現(xiàn)能源短缺，并將今年油價(jià)預(yù)期從65美元調(diào)高至85美元，同時(shí)給出了每桶95美元的2010年最新油價(jià)預(yù)期。不過美元指數(shù)在跌至78附近的6個(gè)月低點(diǎn)后受到支撐，對(duì)油價(jià)形成了壓制。對(duì)那好景不長(zhǎng)，最終美元指數(shù)未能成功上破81這一近期下跌趨勢(shì)的阻力。加之EIA10個(gè)月內(nèi)首次上調(diào)全球和美國(guó)石油需求預(yù)估，一舉令原油站上了70美元關(guān)口。之后在庫(kù)存下滑等因素的進(jìn)一步推動(dòng)下延續(xù)了沖高的勢(shì)頭，截至6月10日，NYMEX 7月原油期貨結(jié)算價(jià)收高1.32美元或1.89%，報(bào)71.33美元，為近月合約去年10月20日來的最高結(jié)算價(jià)。
據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅下滑440萬(wàn)桶，總量至3.616億桶，之前分析師預(yù)估僅增加40萬(wàn)桶。當(dāng)前水平高于去年同期5940萬(wàn)桶或12.4%；同時(shí)高于近5年同期水平3733萬(wàn)桶或11.5%。當(dāng)周原油日進(jìn)口量下滑68萬(wàn)桶，至897萬(wàn)桶。而原油與石油產(chǎn)品日凈進(jìn)口量更是減少了106萬(wàn)桶至967萬(wàn)桶。另外，當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率下滑0.41個(gè)百分點(diǎn)至85.85%，目前水平仍低于近5年同期均值6.8%。當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率雖然仍較低，但相對(duì)穩(wěn)定。而進(jìn)口再現(xiàn)大幅下滑，成為原油庫(kù)存增幅超預(yù)期的主要原因。
美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油儲(chǔ)備庫(kù)存(SPR)當(dāng)周零變動(dòng)，總量維持在7.217億桶。在連續(xù)增加21周之后暫停了增勢(shì)。之前一段時(shí)間美國(guó)同中國(guó)均趁油價(jià)相對(duì)較低的時(shí)期快速補(bǔ)充自身的戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存。其中美國(guó)近12周以來每周戰(zhàn)略儲(chǔ)備增幅超過130萬(wàn)桶。另外，汽油庫(kù)存當(dāng)周減少155萬(wàn)桶，總量至2.016億桶，之前預(yù)計(jì)為增加80萬(wàn)桶。當(dāng)周汽油日進(jìn)口量下降8萬(wàn)桶至87萬(wàn)桶。同時(shí)煉廠開工下滑也降低了汽油的產(chǎn)出水平。目前汽油庫(kù)存水平低于去年同期844萬(wàn)桶或4%，同時(shí)低于近5年同期均值774萬(wàn)桶或3.7%。
此外，當(dāng)周取暖油庫(kù)存減少83萬(wàn)桶，總量至3996萬(wàn)桶。目前水平較去年同期相比高出1621萬(wàn)桶或68.2%，亦高于近5年同期均值352萬(wàn)桶或9.7%。同時(shí)，餾分油庫(kù)存當(dāng)周下滑32萬(wàn)桶至1.497億桶，之前預(yù)期為增加140萬(wàn)桶。目前該庫(kù)存結(jié)束了連續(xù)7周的增加，當(dāng)前庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于去年同期3574萬(wàn)桶或31.4%，同時(shí)高于近5年同期平均水平3416萬(wàn)桶或29.6%。
最近一個(gè)月以來，原油庫(kù)存多數(shù)下滑，5周內(nèi)有4周減少。逐漸進(jìn)入駕車高峰季節(jié)后煉廠開工亦出現(xiàn)緩慢恢復(fù)，這多消耗了一部分原油。但更為主要的原因是進(jìn)口量的下降，同期原油日進(jìn)口量共下降100萬(wàn)桶左右，至近年同期最低水平。盡管進(jìn)入駕車高峰汽油需求微幅增加，但需求的疲弱仍未見明顯好轉(zhuǎn)，繼續(xù)打壓期貨市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，最近一周汽油需求較前一周增加1.3%，但需求仍較去年同期低2.9%。同時(shí)原油庫(kù)存水平仍舊遠(yuǎn)高于近年正常波動(dòng)區(qū)間所以若不是需求導(dǎo)致的庫(kù)存下滑，則相信對(duì)油價(jià)的支撐會(huì)打折扣。