塑料探底回升之路任重道遠(yuǎn)
——塑料2009年上半年回顧與展望
2009年即將過半，回首金融危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，恍若昨日從不曾走遠(yuǎn)。這場自上世紀(jì)三十年代以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，幾乎是在一夜之間席卷全球，頓時(shí)各國政要們紛紛打亂議事日程，把這場誰也無法預(yù)料如何發(fā)展的危機(jī)擺上最為重要的位置，雖然智囊們積極的出謀劃策，但危機(jī)能否像人們所期望的那樣，真正停歇并使正在滑向深淵的全球經(jīng)濟(jì)緊急剎車，但能嗎？筆者對此憂心忡忡，正在此時(shí)，世行大幅下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，給一度處于樂觀狀態(tài)中的人們瞬間澆下一盆涼水，讓人們在經(jīng)濟(jì)的寒冬已經(jīng)初步感受了一點(diǎn)暖意的時(shí)候，寒流卻殺了個(gè)回馬槍，讓人們措手不及。而塑料價(jià)格一度在原油一步步收復(fù)40,50,60甚至70美圓的時(shí)候,也大有一舉挑戰(zhàn)空軍重要的防線12000的架勢,雖然初次嘗試失敗了,但多方猶如潛龍?jiān)谒?大肆積蓄能量,似乎有不沖云天誓不休的氣勢.盡管目前是農(nóng)膜消費(fèi)淡季,需求的疲軟是不爭的事實(shí),但對因美圓貶值的預(yù)期以及前期各國政府大量釋放流動性的做法,讓市場對未來通膨的擔(dān)憂之火再度燃起,同時(shí)在上半年快結(jié)束的時(shí)候,一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有回暖的跡象,如果這樣的趨勢能保持,我們有理由相信經(jīng)濟(jì)已經(jīng)踏上復(fù)蘇之路,反之只是曇花一現(xiàn)似的反彈而已.而筆者堅(jiān)持認(rèn)為,應(yīng)對金融危機(jī)釋放的流動性會在未來的某個(gè)時(shí)間里再度泛濫,通膨猶如洪水將席卷整個(gè)全球.所以未來商品價(jià)格將再度演繹瘋狂的牛市,不是需求帶動,而是貨幣貶值因素所致.
一.2009年上半年回顧
塑料市場在經(jīng)過2008年12月觸底后展開了上達(dá)半年步步為營似的反彈之路.可以說每一步是很穩(wěn)健的.截止6月24日,期價(jià)在10000點(diǎn)附近暫時(shí)受阻,能否有效突破這個(gè)心理關(guān)口,我們尚需時(shí)間耐心等待.在6個(gè)月中,其中有兩個(gè)月處于回調(diào),中期的上揚(yáng)格局明顯.但長期看,依然受制于13000-15000箱體的壓力.中國塑料期貨與國際原油價(jià)格呈現(xiàn)步步緊跟的態(tài)勢. 中國需求、高產(chǎn)能利用率和庫存成本低以及對未來通膨的預(yù)期導(dǎo)致國際游資再度凱覷大宗商品,尤其是原油,促使油價(jià)從低點(diǎn)反彈幅度大增.在成本推動下,國內(nèi)塑料價(jià)格雖然因需求低迷難以大漲,但價(jià)格的下行空間卻相當(dāng)有限.作為對塑料價(jià)格有著舉足輕重影響的原油市場來說,筆者不能不做濃墨重彩的描述.
上半年塑料市場在穩(wěn)步攀升期間,原油市場經(jīng)歷了兩個(gè)階段:一是在50美圓附近徘徊整理階段,二是拉升階段. 雖然原油供需基本面沒有發(fā)生根本變化，但持續(xù)走高的勢頭似乎不減，并在6月份突破每桶70美元大關(guān)。在世界經(jīng)濟(jì)依然寒氣逼人的大環(huán)境下，石油市場隱含著許多不確定和不穩(wěn)定因素。當(dāng)前油市的劇烈動蕩，從市場層面看，反映了供求關(guān)系平衡和失衡之間的循環(huán)變化，緊緩漲跌輪番登場；從各種力量角逐較量的層面看，是權(quán)力和利益的再調(diào)整和再分配，是利益、市場份額和控制影響力的重新洗牌；從政策層面看，這是產(chǎn)油國、消費(fèi)國和石油公司為了維護(hù)自身利益而進(jìn)行政策調(diào)整的表現(xiàn)，是適應(yīng)市場變化和內(nèi)外環(huán)境的過程。
隨著金融危機(jī)惡化勢頭得到抑制和全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢日顯暖意，看多利好的樂觀情緒又開始重返市場。全球近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)顯示，春末夏初之際，有幾股暖流已經(jīng)開始涌動，市場對經(jīng)濟(jì)回暖、需求增加和油價(jià)反彈的預(yù)期升溫。從市場發(fā)展態(tài)勢看，目前國際石油市場運(yùn)行主線集中于四大預(yù)期，推動了油價(jià)上漲。
美元貶值預(yù)期，推動了以美元計(jì)價(jià)的石油產(chǎn)品價(jià)格走強(qiáng)的市場預(yù)期。金融危機(jī)后，為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國政府通過實(shí)行量化寬松貨幣政策，開動印鈔機(jī)。隨著經(jīng)濟(jì)狀況改善，美元避險(xiǎn)功能減弱，近幾個(gè)月來美元貶值勢頭明顯, 從匯率走勢來看，美元長期貶值是一種必然結(jié)果.未來石油供應(yīng)緊缺預(yù)期。在金融危機(jī)的沖擊下，許多能源企業(yè)陷入資金短缺危機(jī)，投資大幅減少，產(chǎn)油國和石油公司紛紛延緩和取消石油投資項(xiàng)目，OPEC成員國至今已推遲了35個(gè)原有開采項(xiàng)目。國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)執(zhí)行干事田中伸男最近表示，如果全球不采取應(yīng)對挑戰(zhàn)的有力措施，“2013年可能出現(xiàn)原油供應(yīng)緊張或短缺”。 美國和西方國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，帶動石油需求的增加。經(jīng)合組織(OECD)6月9日公布的四月份綜合領(lǐng)先指數(shù)(CLI)顯示，全球經(jīng)濟(jì)惡化的速度正在減緩。一但經(jīng)濟(jì)真正觸底,對原油的需求將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢. 全球通貨膨脹預(yù)期，使石油期貨成為投資資金再度追捧的對象。在美國等西方國家實(shí)行零利率和低利率政策的推動下，融資成本大幅下降，流動性充裕，開始出現(xiàn)市場通脹預(yù)期。
正是上述因素,導(dǎo)致了塑料的上游產(chǎn)品原油價(jià)格大幅回暖.雖然油價(jià)的調(diào)整期尚未過去,但隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和石油需求增加，油價(jià)的上行空間將被打開.即使需求不旺,而油價(jià)的下行空間并不大.塑料價(jià)格也在上半年跟隨油價(jià)觸底反彈,能否形成反轉(zhuǎn),尚需時(shí)日驗(yàn)證。
二.2009年下半年展望
(一).宏觀經(jīng)濟(jì)仍不容盲目樂觀
1.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍很漫長,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)喜憂交織
雖然經(jīng)濟(jì)有觸底跡象,但底部的夯實(shí)是需要時(shí)間與能量的積聚.所以后市變數(shù)仍不可小視. 世界銀行在最新報(bào)告中宣布，根據(jù)預(yù)測，世界將面臨更嚴(yán)峻金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩。世行報(bào)告指出，資本從發(fā)展中國家撤出導(dǎo)致那些國家的失業(yè)和貧困加劇。今年世界經(jīng)濟(jì)增長率將減少二點(diǎn)九個(gè)百分點(diǎn)，而世行3月份報(bào)告的預(yù)測是一點(diǎn)七個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告預(yù)測，明年世界經(jīng)濟(jì)增長率為2%，而3月份的預(yù)測是2.3%。因此就算今年下半年世界經(jīng)濟(jì)有所增長和復(fù)蘇，但對發(fā)展中國家不會有太大幫助，那里的失業(yè)率和貧困狀況會上升。
按照國際貨幣基金4月22日的分析報(bào)告，除石油消費(fèi)外，當(dāng)前全球人均GDP、消費(fèi)、投資以及進(jìn)出口、工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)和國際資本流動等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅均超過1975年以來的歷次經(jīng)濟(jì)衰退。一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值折年率環(huán)比下降5.7%，已連續(xù)三個(gè)季度下降；歐元區(qū)環(huán)比下降2.5%，日本環(huán)比下降4.0%，均連續(xù)四個(gè)季度下降。失業(yè)率進(jìn)一步攀高。5月份美國失業(yè)率達(dá)到9.4%，為1983年8月以來的新高；4月份，歐元區(qū)、日本的失業(yè)率也分別達(dá)到9.2%和5.0%，分別為1999年9月和2003年12月以來的最高水平。潛在金融風(fēng)險(xiǎn)尚未充分暴露，不良資產(chǎn)規(guī)模巨大，信用卡貸款和房地產(chǎn)貸款違約率仍在繼續(xù)攀升。總的形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻。
美國今年經(jīng)濟(jì)增長將減少三個(gè)百分點(diǎn)，而原來的預(yù)測是二點(diǎn)四個(gè)百分點(diǎn).歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長將減少4.5%，而原來預(yù)測是2.7%。日本今年經(jīng)濟(jì)增長將減少6.8%，而原來預(yù)測為5.3%。
復(fù)蘇的嫩芽似乎隱約顯現(xiàn)，美國商務(wù)部資料顯示，美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字從2008年第四季度的1549億美元減少到今年第一季度的1015億美元，說明美國國內(nèi)需求仍然疲軟。美國商務(wù)部6月16日公布數(shù)據(jù)，5月份新屋開工數(shù)較4月上升17.2%(與去年同期相比下降45.2%)，折合成年率為53.2萬套，升幅遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測的7%。這進(jìn)一步證明美國住房市場有企穩(wěn)跡象。美國經(jīng)濟(jì)咨商局(Conference Board)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份美國先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)環(huán)比增長1.2%，比4月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于預(yù)期，這是該指數(shù)2001年11-12月以來的最大連月增幅。構(gòu)成先行指數(shù)的8項(xiàng)指標(biāo)中6項(xiàng)增加，其中股價(jià)上升、消費(fèi)者信心恢復(fù)、建筑開工許可增加是主要推動力。
美國5月份工業(yè)產(chǎn)值下降1.1%，與專家預(yù)測一致。5月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)較4月上升0.2%，比去年同期下降5%，創(chuàng)60年來最大降幅，表明經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間的拉長令通脹風(fēng)險(xiǎn)可能會推遲到來。
2.通脹魔影重現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（OECD）國家原油儲備4月份上升了1040萬桶，達(dá)到27.5億桶，比去年增加了7.5%。從此可見，油價(jià)的急升，并不是供需關(guān)系導(dǎo)致的，而更多出于對美元貶值的考慮。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，其總資產(chǎn)從2008年6月的約9000億美元擴(kuò)張到2009年6月的約2萬億美元。中國人民銀行數(shù)據(jù)則顯示其人民幣“各項(xiàng)貸款”科目從2008年5月到2009年5月凈增約8萬億。其中，僅從2008年底到2009年5月底，信貸就增長了約6萬億！這個(gè)數(shù)字是2008年中國GDP的約20%。
3.中國因素成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)
去年四季度以來，在國家一系列宏觀調(diào)控政策的作用下，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行初步遏制了增速下滑的勢頭，呈現(xiàn)出企穩(wěn)向好的積極變化，且積極因素在累積增加。但我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境依然嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步平穩(wěn)上行還存在不少障礙。
從GDP運(yùn)行走勢看，去年上半年GDP增長10.4%，三季度增長9%，四季度增速下滑到6.8%，今年一季度進(jìn)一步下滑到6.1%。根據(jù)4、5兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)及走勢分析，二季度GDP預(yù)計(jì)可能接近8%，呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢。今年一季度增長1.5%，二季度預(yù)計(jì)增長2%以上.那么中國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴外部環(huán)境,而內(nèi)需尚未有效啟動之時(shí),經(jīng)濟(jì)是否觸底我們還不得而知.
圖1.國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度(當(dāng)季增速)
從工業(yè)生產(chǎn)走勢看，規(guī)模以上工業(yè)增加值去年6月份增長16%，此后逐月明顯下滑，11、12月分別僅增長5.4%和5.7%，今年1－2月進(jìn)一步減緩為3.8%。從3月份開始，呈現(xiàn)出較為明顯的波動回升態(tài)勢。3、4、5月份分別增長8.3%、7.3%和8.9%，5月份增速基本恢復(fù)到去年10月份水平。
從三大需求變動情況看，盡管內(nèi)需在持續(xù)加快增長，但仍難以完全彌補(bǔ)減弱的外需，中國出口面臨改革開放以來最嚴(yán)峻的局面。目前中國政府的“保八”戰(zhàn)略已經(jīng)打響，但成效如何我們不得而知。對于中國的消費(fèi)領(lǐng)域來說，任務(wù)依然是艱巨的。我們可以從以下圖表看出：
2008年四季度出口增速由三季度的22.9%大幅回落至4.3%，今年一季度同比下降19.7%，4-5月下降24.6%。
從價(jià)格水平變動情況看，無論是CPI還是PPI，總體上同比繼續(xù)下降，表明需求相對供給而言仍顯不足。居民消費(fèi)價(jià)格持續(xù)下降。去年年初以來，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅持續(xù)回落，今年2月份，居民消費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)自2003年1月以來的首次下降，目前已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月同比下降，2-5月分別下降1.6%、1.2%、1.5%和1.4%。
中國通膨的預(yù)期抬頭，盡管當(dāng)前價(jià)格水平仍處在低位，但因貨幣信貸前期增加較多，國際國內(nèi)市場初級產(chǎn)品價(jià)格普遍明顯上揚(yáng)，社會公眾對下階段可能出現(xiàn)的通貨膨脹預(yù)期有所增強(qiáng)，一旦價(jià)格上漲繼續(xù)加快，不僅會增加微觀主體經(jīng)濟(jì)活動的成本，而且也會壓縮宏觀調(diào)控的空間。從國際市場看，主要股指、石油、有色等初級產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，引發(fā)各方面對可能出現(xiàn)的通脹擔(dān)憂。一旦國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲過快，可能將加大我國輸入型通貨膨脹的壓力。6月9日布倫特原油價(jià)格為68.8美元/桶，比2008年最低價(jià)上漲了104.9%，比2008年末上漲了85.5%。西得克薩斯原油價(jià)格達(dá)70美元/桶，比2008年最低價(jià)上漲了127.2%，比2008年末上漲了57.0%。
盡管中國經(jīng)濟(jì)有跡象顯示已經(jīng)運(yùn)行在谷底，但底部構(gòu)筑需要一個(gè)漫長的過程。所以在外需環(huán)境沒有改善，而內(nèi)需未有效拉動之前，筆者對中國經(jīng)濟(jì)仍不會盲目樂觀。畢竟我們正經(jīng)歷自上世紀(jì)三十年代以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，也是中國改革開放三十年來最嚴(yán)峻的時(shí)刻。
（二）LLDPE產(chǎn)業(yè)鏈情況分析
1.供需情況
LLDPE的主要應(yīng)用領(lǐng)域是包裝膜、農(nóng)膜、電線電纜、管材、涂層制品等。據(jù)KPMG國際公司的商務(wù)咨詢預(yù)測，到2012年中東的乙烯能力將增加到3300萬噸/年，該地區(qū)的聚乙烯和聚丙烯能力合計(jì)將增加到3000萬噸/年。因金融危機(jī)而引發(fā)消費(fèi)者消費(fèi)格局的變化，從2008年至2010年，全球聚烯烴需求預(yù)計(jì)將下降1900萬噸。根據(jù)估算，2008年全球聚乙烯需求下降340萬噸、2009年將下降590萬噸、2010年將下降650萬噸。全球聚乙烯需求下降要再回復(fù)增長至少需二年時(shí)間。聚乙烯需求大幅下降主要集中在耐用產(chǎn)品行業(yè)方面，因此大大影響到高密度聚乙烯的需求。相對比較，來自工業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)品兩方面包裝行業(yè)的需求受影響較小，因此，對低密度聚乙烯和線性低密度聚乙烯市場的影響程度較小。
LLDPE作為重要的工業(yè)原料之一，廣泛的應(yīng)用于農(nóng)用薄膜和包裝薄膜領(lǐng)域中，據(jù)統(tǒng)計(jì)兩者在LLDPE總消費(fèi)的比重超過80%。其中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域消費(fèi)的季節(jié)性決定了作為原料的LLDPE的價(jià)格走勢同樣具有一定的周期性特征。
農(nóng)膜消費(fèi)的周期性特征
周期性特征深刻揭示了這種季節(jié)性行情的可操作性,即使在金融危機(jī)席卷全球的2008年下半年至2009年上半年，這種行情依舊以探底回升的形式展現(xiàn)開來。
2.原油因素對LLDPE的影響
LLDPE有兩種生產(chǎn)路線，其一由原油開始，其產(chǎn)業(yè)鏈如下：石油 — 石腦油 — 乙烯 — 聚乙烯 — 塑料加工企業(yè) — 消費(fèi)者，還有一種源自天然氣，其產(chǎn)業(yè)鏈如下：天然氣 — 乙烯 — 聚乙烯 — 塑料加工企業(yè) — 消費(fèi)者。目前，LLDPE主要采用石油路線，中東地區(qū)的一些國家采用天然氣路線，但所占比例較小，因此我們主要觀察石油路線。
石油是該產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，也是重要的能源，。目前約有75%的石油化工產(chǎn)品由乙烯生產(chǎn)，塑料加工企業(yè)是該產(chǎn)業(yè)鏈的最后一環(huán)，塑料包裝材料是制品第一大行業(yè)。由于塑料的優(yōu)異性能，塑料包裝材料已超過包裝材料總量的1/3。各種薄膜、中空容器、飲料瓶等，滿足食品、醫(yī)藥和各種日常生活用品包裝的需求。LLDPE主要的消費(fèi)方向也在塑料薄膜和包裝材料。
所以原油與LLDPE呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。我們經(jīng)常可以從原油的價(jià)格變化中尋覓塑料未來價(jià)格的趨勢演變。
從LLDPE產(chǎn)業(yè)鏈條中可以看出，原油、石腦油以及乙烯是其上游原料，它們的價(jià)格波動勢必沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo),從而影響LLDPE的價(jià)格變化,這種影響作用是一種成本驅(qū)動效應(yīng)。大體上估算,1噸原油大約能生產(chǎn)200公斤左右的石腦油以及800公斤左右的其他油品，而石腦油能夠生產(chǎn)乙烯的收益率大約在33%，乙烯與聚乙烯基本是1:1。雖然從生產(chǎn)工藝上來看，乙烯的價(jià)格應(yīng)當(dāng)對LLDPE的影響最大，但如前所述，PE大部分裝置是一體化裝置，因此乙烯單體對LLDPE價(jià)格的影響也遠(yuǎn)不如石腦油價(jià)格來得直接，而石腦油的貿(mào)易量遠(yuǎn)低于原油,其價(jià)格影響力也遠(yuǎn)低于原油。
3.LLDPE與同類產(chǎn)品PP及PVC價(jià)格比較
4. 石化庫存的高低對短期價(jià)格波動有明顯影響
國內(nèi)方面對LLDPE價(jià)格的影響主要在于石化的庫存、裝置的檢修與切換以及石化的結(jié)算、考核政策。石化庫存的高低是LLDPE價(jià)格的晴雨表之一。
以下是庫存變化走勢圖：
圖二：
倉單數(shù)量
5.LLDPE期現(xiàn)價(jià)格比較
6.LLDPE進(jìn)口分類情況
LLDPE進(jìn)口分類變動情況（單位：噸）
7.國際市場情況
LLDPE美灣離岸價(jià) （單位：美圓/噸）
東南亞乙烯成交均價(jià)
8.環(huán)保問題對塑料市場的影響
中國科學(xué)院10日發(fā)布我國面向2050年科技發(fā)展路線圖，其中的生物質(zhì)資源科技發(fā)展路線圖提出目標(biāo)，確保國家未來生物質(zhì)資源可持續(xù)利用，以替代進(jìn)口石油30%左右。我們知道,影響塑料價(jià)格最直接的上游產(chǎn)品是石油,而我們的石油對外依存度為60%左右, 這樣對加強(qiáng)中國塑料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級,淘汰一些低產(chǎn)能高消耗的企業(yè),并使中國經(jīng)濟(jì)走真正可持續(xù)發(fā)展的道路提供了可能.
成本問題是環(huán)保問題難以真正有效解決的根本原因所在.去年6月1日“限塑令”實(shí)施起，厚度小于0.025毫米的超薄塑料購物袋正式退出歷史舞臺，消費(fèi)者也需自掏腰包購買符合標(biāo)準(zhǔn)的塑料袋。在“限量”、“有償”在很大程度上促進(jìn)了環(huán)保之后，白色污染的隱憂仍然存在。究其原因,主要是環(huán)保性購物袋成本高,使用率較低, 由于“限塑令”并未限制不可降解塑料袋的生產(chǎn)和銷售，出于成本等方面因素考慮，大部分商家出售的塑料袋多不可降解。
筆者以為，雖然環(huán)保問題是世界性的難題，也是迫在眉睫的問題，但對于造成重大環(huán)境污染根源之一的塑料行業(yè)來說，要走生物化的節(jié)約能源保護(hù)環(huán)境之路仍是任重而道遠(yuǎn)的。
三．技術(shù)分析
以909合約為例，我們從下圖可以看出，目前期貨價(jià)格正處于探底回升階段。走勢較為穩(wěn)健，萬點(diǎn)心理大關(guān)附近價(jià)格波動率收斂，震蕩構(gòu)筑底部的過程已經(jīng)初步完成，下半年如能有效突破13000-15000區(qū)域的強(qiáng)阻力，塑料價(jià)格將有望迎來一波強(qiáng)悍的牛市狂潮，反之，將在10000-15000區(qū)域看幅震蕩。
四．總結(jié)
盡管消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)及生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)顯示目前的通膨尚未真正來臨,但隨著油價(jià)及大宗商品價(jià)格的上揚(yáng),最終傳導(dǎo)到中斷消費(fèi)領(lǐng)域的日子為期不遠(yuǎn)了.而通膨的來臨反過來也會促使原油及原材料價(jià)格的加速上揚(yáng). 我們現(xiàn)在已經(jīng)開始看到未來通膨的隱患正在逐步顯現(xiàn)。而油價(jià)的上揚(yáng)也會勢不可擋的演繹牛市瘋狂.而作為塑料的原料,石油價(jià)格的一舉一動無不牽動著塑料企業(yè)的神經(jīng),對塑料價(jià)格將起著決定性的影響.
五．未來變數(shù)
如果美國經(jīng)濟(jì)依然處于衰退并演變?yōu)楦鼮閲?yán)峻的蕭條期，那么美國政府將會為市場注入更多的流動性，美國的財(cái)政赤字將進(jìn)一步擴(kuò)大，美圓貶值的步伐將加快，而對原油的需求將進(jìn)一步萎縮，但輸出性通膨的噩夢將再度來臨，世界將陷入低增長高通膨的怪圈。所以未來原油的走勢要么是因需求的增加而走高，要么就是因美圓走弱而走強(qiáng)。總之，目前經(jīng)濟(jì)中很多因素是互相制約又互為依存的，就像一把雙刃劍。而我們除了迎戰(zhàn)別無選擇。