受上述三方面原因的影響，盡管原油價(jià)格近期持續(xù)創(chuàng)出反彈新高，但PTA 期價(jià)卻自顧自的不斷下滑，并且這種情況仍將會(huì)持續(xù)下去，但這并不代表原油價(jià)格對(duì)于PTA 的指導(dǎo)意義完全消除，只是短期的供求關(guān)系的影響因素已經(jīng)代替了原油價(jià)格作為產(chǎn)業(yè)鏈源頭所起到的決定性因素。
盡管短期來看PTA 的走勢(shì)已經(jīng)基們依本脫離了原油價(jià)格的影響，但它們之間長(zhǎng)期的關(guān)聯(lián)性難以消除，我們?nèi)匀灰獜漠a(chǎn)業(yè)鏈的源頭-原油價(jià)格的波動(dòng)來分析其對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響。
2。原油市場(chǎng)概況
本月初，盡管EIA 公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存仍在繼續(xù)增加，但油價(jià)卻成功突破55 美元一線的前期震蕩區(qū)間，打開了短期反彈的空間，自本月中旬公布的數(shù)據(jù)來看，盡管因?yàn)槊绹?guó)的原油進(jìn)口量下降導(dǎo)致的原油庫(kù)存開始減少，但市場(chǎng)對(duì)于這一數(shù)據(jù)的反應(yīng)仍是異常樂觀，隨著美股的反彈、美指的破位下行、市場(chǎng)上愈演愈烈的通脹預(yù)期，都為油價(jià)的走強(qiáng)提供了動(dòng)力，油價(jià)也隨之走出了短期的強(qiáng)勢(shì)反彈行情。
美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5 月15 日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)第二周下滑，減少210 萬桶至3.685 億桶，預(yù)估為減少20 萬桶。
圖為美國(guó)原油價(jià)格日線走勢(shì)圖。（圖片來源：魯證期貨）
從技術(shù)圖形上來看，油價(jià)已經(jīng)突破了55 美元一線震蕩區(qū)間的上沿壓力位，上方的技術(shù)壓力位在77 美元一線，但短期內(nèi)預(yù)計(jì)油價(jià)難以對(duì)此價(jià)位形成有效的沖擊，盡管近期由于市場(chǎng)對(duì)于颶風(fēng)的影響憂慮增加影響油廠的開工率令油價(jià)短期的上漲成為不可避免的事實(shí)，但油價(jià)的反彈之路并不會(huì)一帆風(fēng)順，短期的上漲空間仍然有限。
3.PTA 上下游現(xiàn)貨市場(chǎng)概況
本月的PX 價(jià)格走勢(shì)不復(fù)前期的強(qiáng)勢(shì)，自反彈的高點(diǎn)回落已經(jīng)達(dá)到200美元/噸的幅度，如此深幅的回調(diào)意味著前期PX的反彈已經(jīng)告一段落，階段性的高點(diǎn)已經(jīng)形成。造成近期PX價(jià)格大幅回落的原因，主要是前期市場(chǎng)炒作的供應(yīng)緊張因素已經(jīng)不復(fù)存在，在PX與MX的巨大的差價(jià)存在的影響下，PX廠商的開工率在近期持續(xù)增加，而隨著預(yù)期的在今年6-9月份3個(gè)新的對(duì)二甲苯工廠開始投產(chǎn)，后市甚至可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。近期新增的產(chǎn)能是70萬噸/年的福建煉化工廠、中海油-Kings集團(tuán)在我國(guó)南部的產(chǎn)能為80萬噸/年的工廠和上海石化在我國(guó)東部的金山的60萬噸/年的工廠。 隨著6月份以后PX產(chǎn)能的增加，市場(chǎng)對(duì)于后市PX看空的氣氛預(yù)期愈發(fā)濃厚，這也為后市PX價(jià)格的持續(xù)走軟埋下伏筆。