(三)電石市場分析
圖為西北電石價格與期價走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
2009年3月6日，國家發改委、國家電監會、國家能源局三部委聯合發布了《關于清理優惠電價有關問題的通知》文件，通知要求凡是以發、用電企業雙邊交易等名義，擅自降低發電企業上網電價或用電企業銷售電價，對于高耗能企業實行優惠電價措施的，于3月15日之前應全面停止執行。在3月6日的通知影響下，使得內蒙、寧夏部分靠優惠電價生存的電石生產企業的成本高企，這些企業生存突然面臨很多壓力，部分企業選擇了降低開工率或者停車。但是整體而言大部分企業生產情況穩定，市場供應比較充足，市場暫時不會出現電石供應緊缺而大幅上漲。再則由于PVC生產廠家的開工負荷沒有出現明顯的提高，需求基本穩定，雖然電石生產廠家面臨較大的銷售壓力。但是由于供應的減少，有可能會造成電石價格的上漲，現在已經有所表現，6月底西北地區和華北地區電石價格上漲50元/噸。
(四)下游制品分析
2009年1月到5月期間，全國商品房施工面積為218，600萬平方，新開工面積為35，600萬平方米，竣工面積為16，300萬平方米，分別較去年同比增長11.6%、-16.3%和22.5%。這些數據顯示中國新開工面積較去年不但沒有增長還出現大幅萎縮。雖然國家在2009年上半年出臺一系列的刺激房屋消費政策，但是研究報告顯示 6月8日到14日當周，主要長江三角洲、珠江三角洲和環渤海三個經濟發達地區九個城市商品房日均成交量均值下降8%。由于房地產行業中開發商一般是銷售商品房回籠資金后才投入到新的項目中，由于銷售不景氣使得開發商資金回籠較慢，也影響到新項目的開工，進而影響到PVC制品的銷售。使得在PVC行業今年出現了“旺季不旺”的尷尬情況。
全球金融危機使得全球最大的消費國美國居民開始注重儲蓄，6月26日美國商務部公布，受美國政府政府的經濟刺激計劃提振，美國5月份個人收入大幅上升，進而推動個人支出溫和增長，儲蓄率也升至15年來的最高水平，這樣就會嚴重影響中國企業的對美出口。雖然進入2009年以來中國政府在四月和六月連續兩次上調塑料制品的出口退稅，但是從海關總署的到數據中國塑料制品的出口并沒有得到實質性改善。
第三部分：行情預測與操作建議
一、行情預測
現在由于原油價格的企穩于70美元左右，使得包括電石在內的PVC上游產品價格大幅上漲，增加了PVC企業的生產成本，為PVC期價上漲提供了最有力的證據。但是由于現在下游制品企業持續的低迷，在市場中經常出現“有價無市”，這又限制了期價的進一步上漲。所以現在PVC期價上下兩難，在沒有確切能夠打破這種兩難困境的事件發生之前，期價將繼續維持在6500――7500元/噸之間震蕩。
二、 操作建議
近期PVC可能處于調整階段，波動區間為6750—7000之間，投資者可以在這個波段做一些短線操作。關注原油走勢，投資者以日內交易為主。
