橡膠
近期，東京膠和上海膠雙雙探低遇撐，向上突破。其中東京膠指數(shù)分別于6月24日和7月13日下探149.54日元/千克和151.76日元/千克，隨即遇撐并回升，重新沖擊160日元/千克一線；而滬膠主力合約RU911則于7月20日創(chuàng)下去年10月10日高點18680元以來整整9個月新高16810元，同時滬膠總持倉量大幅擴展至26萬余手，創(chuàng)滬膠交易歷史上最大持倉量紀(jì)錄，可見國際國內(nèi)膠市均呈現(xiàn)強勢回升態(tài)勢。
筆者認(rèn)為，全球天膠供應(yīng)可能小幅縮減，中國和全球汽車產(chǎn)業(yè)分別大幅增長和恢復(fù)性增長，成為推動天膠反季節(jié)性上漲的主要動力所在。
全球天膠供需平衡供應(yīng)小減，2009年天膠產(chǎn)量小幅下調(diào)20萬噸至890萬噸，創(chuàng)下16年來最深跌幅，需求消費量則下調(diào)50萬噸至920萬噸，供需處平衡態(tài)勢。供應(yīng)方面，泰、印尼、馬等國可能砍樹、縮減天膠產(chǎn)量和出口規(guī)模。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會第一季度削減橡膠出口27萬噸，并從第二季度起削減出口4.8萬噸，全年總共削減天然橡膠出口量70萬噸。
國內(nèi)激勵汽車消費政策繼續(xù)出臺，財政部、商務(wù)部、發(fā)改委、工信部等部門聯(lián)合印發(fā)了《汽車以舊換新實施辦法》，就汽車以舊換新補貼范圍等方面做了具體規(guī)定。預(yù)計下半年汽車月均消費明顯超過上半年100萬輛規(guī)模，由此對天膠消費需求產(chǎn)生強勁刺激作用。
上半年多數(shù)大型輪胎企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，部分企業(yè)開工率已接近甚至超過歷史最佳水平。在天膠等原材料價格前期大幅下降50%、輪胎產(chǎn)品降價幅度有限的雙重作用下，輪胎業(yè)毛利率水平大幅提升5%至10%，達到歷史最高水平，輪胎上市公司上半年凈利潤亦大幅增長，橡膠輪胎業(yè)迅速走出低谷，進入加速復(fù)蘇期。
筆者認(rèn)為，全球天膠供應(yīng)可能小幅縮減，中國和全球汽車產(chǎn)業(yè)分別大幅增長和恢復(fù)性增長，成為推動天膠反季節(jié)性上漲的主要動力所在。
全球天膠供需平衡供應(yīng)小減，2009年天膠產(chǎn)量小幅下調(diào)20萬噸至890萬噸，創(chuàng)下16年來最深跌幅，需求消費量則下調(diào)50萬噸至920萬噸，供需處平衡態(tài)勢。供應(yīng)方面，泰、印尼、馬等國可能砍樹、縮減天膠產(chǎn)量和出口規(guī)模。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會第一季度削減橡膠出口27萬噸，并從第二季度起削減出口4.8萬噸，全年總共削減天然橡膠出口量70萬噸。
國內(nèi)激勵汽車消費政策繼續(xù)出臺，財政部、商務(wù)部、發(fā)改委、工信部等部門聯(lián)合印發(fā)了《汽車以舊換新實施辦法》，就汽車以舊換新補貼范圍等方面做了具體規(guī)定。預(yù)計下半年汽車月均消費明顯超過上半年100萬輛規(guī)模，由此對天膠消費需求產(chǎn)生強勁刺激作用。
上半年多數(shù)大型輪胎企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，部分企業(yè)開工率已接近甚至超過歷史最佳水平。在天膠等原材料價格前期大幅下降50%、輪胎產(chǎn)品降價幅度有限的雙重作用下，輪胎業(yè)毛利率水平大幅提升5%至10%，達到歷史最高水平，輪胎上市公司上半年凈利潤亦大幅增長，橡膠輪胎業(yè)迅速走出低谷，進入加速復(fù)蘇期。
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（藍劍）