橡膠
天然橡膠反季節(jié)上漲
2009-7-21 來(lái)源:全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)
關(guān)鍵詞：天然橡膠 天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)
2009-7-21 來(lái)源:全景網(wǎng)絡(luò)－證券時(shí)報(bào)
關(guān)鍵詞：天然橡膠 天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)
上周?chē)?guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)工業(yè)品整體止跌回升，多空雙方近四周來(lái)圍繞多空平衡區(qū)域的爭(zhēng)奪又以多頭勝出而告終。而上海天膠期貨再次成為這次多頭行情的明星品種，上周五滬膠總持倉(cāng)暴增近6萬(wàn)手，而盤(pán)中增倉(cāng)一度達(dá)到7萬(wàn)余手。持倉(cāng)量創(chuàng)單日增長(zhǎng)、單周增長(zhǎng)歷史紀(jì)錄，同時(shí)周成交量也創(chuàng)歷史紀(jì)錄。伴隨著量能放出，期價(jià)以一根近乎光頭的大陽(yáng)線(xiàn)突破了過(guò)去12周的盤(pán)整區(qū)間，有效站在了16200點(diǎn)之上。
二季度以來(lái)天膠的上漲勢(shì)頭受到壓制，一方面是金融危機(jī)造成的悲觀(guān)情緒在市場(chǎng)中繼續(xù)蔓延，投資者對(duì)全球汽車(chē)行業(yè)危機(jī)心有余悸。另一方面進(jìn)入5月份之后，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心新膠上市會(huì)給價(jià)格帶來(lái)季節(jié)性壓力，膠價(jià)止步于16000點(diǎn)一線(xiàn)長(zhǎng)期震蕩選擇方向。隨著期價(jià)的向上突破，基本面上的利多消息也接踵而來(lái)。7月17日天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)在月度統(tǒng)計(jì)報(bào)告中表示，全球天然橡膠產(chǎn)量正跌向歷史低點(diǎn)，今年截至6月主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量減少4.5%，為1952年以來(lái)最低。在全球最大的產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)，2009年前5個(gè)月產(chǎn)量同比減少18%，或23萬(wàn)噸。第二大產(chǎn)膠國(guó)印尼2009年上半年的產(chǎn)量減少6%，今年全年可能降至252萬(wàn)噸。而在第三大產(chǎn)膠國(guó)馬來(lái)西亞，今年前6個(gè)月天然橡膠產(chǎn)量較去年同期下滑25.4%，截至6月底，該國(guó)產(chǎn)量為93萬(wàn)噸。
滬膠在7月中旬選擇突破方向，原因有兩點(diǎn)：一是周線(xiàn)上滬膠盤(pán)整已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)12周，臨近第13周的時(shí)間窗口，在天膠歷史上這么長(zhǎng)時(shí)間的盤(pán)整區(qū)還非常少見(jiàn)。二是滬膠在7月份是一個(gè)季節(jié)性轉(zhuǎn)折的時(shí)間點(diǎn)，要么順勢(shì)季節(jié)規(guī)律選擇向下突破進(jìn)行調(diào)整，要么頂住新膠上市的供應(yīng)壓力，選擇反季性上漲。前期我們?cè)攸c(diǎn)關(guān)注過(guò)天然橡膠的季節(jié)性周期，天膠每年有兩個(gè)重要的多轉(zhuǎn)空的季節(jié)性窗口，一個(gè)是4月份，第二個(gè)是7月份。因?yàn)?月底4月初是新膠開(kāi)割的季節(jié)，4月份膠價(jià)容易下跌；而7月份是每年產(chǎn)膠量達(dá)到高峰的時(shí)段現(xiàn)貨壓力最重。而每年的11月份和12月份是橡膠最容易見(jiàn)底上漲的季節(jié)，因?yàn)?1月份橡膠進(jìn)入停割期，現(xiàn)貨會(huì)開(kāi)始緊張。除非有跨年度牛市行情，或特殊的基本面利多情況，橡膠必會(huì)在這兩個(gè)時(shí)間段展開(kāi)下跌。要么從4月份跌至7月份見(jiàn)底，要么6、7月份見(jiàn)頂開(kāi)始轉(zhuǎn)勢(shì)下跌，年末見(jiàn)底回升。在熊市中也可能從4月份前后下跌一直持續(xù)到年底。從滬膠歷史上只有兩個(gè)年份出現(xiàn)了反季節(jié)性上漲，在這兩個(gè)時(shí)間段都沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)性下跌行情出現(xiàn)，一是2002年的跨年度牛市行情，二是2005年的跨年度牛市行情。
今年滬膠再次出現(xiàn)反季節(jié)性上漲，4月至7月間期價(jià)以橫盤(pán)代替下跌走出區(qū)間震蕩行情，7月份期價(jià)沒(méi)有順應(yīng)季節(jié)性規(guī)律向下突破反而向上突破長(zhǎng)達(dá)12周的盤(pán)整區(qū)，這無(wú)疑需要引起投資者的極度關(guān)注，反季節(jié)性上漲不可小視，中線(xiàn)不可輕易懷疑向上突破的真實(shí)性，多頭已經(jīng)勝出，中線(xiàn)應(yīng)順勢(shì)多頭趨勢(shì)來(lái)做多。(宏源期貨 文 竹)
二季度以來(lái)天膠的上漲勢(shì)頭受到壓制，一方面是金融危機(jī)造成的悲觀(guān)情緒在市場(chǎng)中繼續(xù)蔓延，投資者對(duì)全球汽車(chē)行業(yè)危機(jī)心有余悸。另一方面進(jìn)入5月份之后，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心新膠上市會(huì)給價(jià)格帶來(lái)季節(jié)性壓力，膠價(jià)止步于16000點(diǎn)一線(xiàn)長(zhǎng)期震蕩選擇方向。隨著期價(jià)的向上突破，基本面上的利多消息也接踵而來(lái)。7月17日天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)在月度統(tǒng)計(jì)報(bào)告中表示，全球天然橡膠產(chǎn)量正跌向歷史低點(diǎn)，今年截至6月主要產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量減少4.5%，為1952年以來(lái)最低。在全球最大的產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)，2009年前5個(gè)月產(chǎn)量同比減少18%，或23萬(wàn)噸。第二大產(chǎn)膠國(guó)印尼2009年上半年的產(chǎn)量減少6%，今年全年可能降至252萬(wàn)噸。而在第三大產(chǎn)膠國(guó)馬來(lái)西亞，今年前6個(gè)月天然橡膠產(chǎn)量較去年同期下滑25.4%，截至6月底，該國(guó)產(chǎn)量為93萬(wàn)噸。
滬膠在7月中旬選擇突破方向，原因有兩點(diǎn)：一是周線(xiàn)上滬膠盤(pán)整已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)12周，臨近第13周的時(shí)間窗口，在天膠歷史上這么長(zhǎng)時(shí)間的盤(pán)整區(qū)還非常少見(jiàn)。二是滬膠在7月份是一個(gè)季節(jié)性轉(zhuǎn)折的時(shí)間點(diǎn)，要么順勢(shì)季節(jié)規(guī)律選擇向下突破進(jìn)行調(diào)整，要么頂住新膠上市的供應(yīng)壓力，選擇反季性上漲。前期我們?cè)攸c(diǎn)關(guān)注過(guò)天然橡膠的季節(jié)性周期，天膠每年有兩個(gè)重要的多轉(zhuǎn)空的季節(jié)性窗口，一個(gè)是4月份，第二個(gè)是7月份。因?yàn)?月底4月初是新膠開(kāi)割的季節(jié)，4月份膠價(jià)容易下跌；而7月份是每年產(chǎn)膠量達(dá)到高峰的時(shí)段現(xiàn)貨壓力最重。而每年的11月份和12月份是橡膠最容易見(jiàn)底上漲的季節(jié)，因?yàn)?1月份橡膠進(jìn)入停割期，現(xiàn)貨會(huì)開(kāi)始緊張。除非有跨年度牛市行情，或特殊的基本面利多情況，橡膠必會(huì)在這兩個(gè)時(shí)間段展開(kāi)下跌。要么從4月份跌至7月份見(jiàn)底，要么6、7月份見(jiàn)頂開(kāi)始轉(zhuǎn)勢(shì)下跌，年末見(jiàn)底回升。在熊市中也可能從4月份前后下跌一直持續(xù)到年底。從滬膠歷史上只有兩個(gè)年份出現(xiàn)了反季節(jié)性上漲，在這兩個(gè)時(shí)間段都沒(méi)有轉(zhuǎn)勢(shì)性下跌行情出現(xiàn)，一是2002年的跨年度牛市行情，二是2005年的跨年度牛市行情。
今年滬膠再次出現(xiàn)反季節(jié)性上漲，4月至7月間期價(jià)以橫盤(pán)代替下跌走出區(qū)間震蕩行情，7月份期價(jià)沒(méi)有順應(yīng)季節(jié)性規(guī)律向下突破反而向上突破長(zhǎng)達(dá)12周的盤(pán)整區(qū)，這無(wú)疑需要引起投資者的極度關(guān)注，反季節(jié)性上漲不可小視，中線(xiàn)不可輕易懷疑向上突破的真實(shí)性，多頭已經(jīng)勝出，中線(xiàn)應(yīng)順勢(shì)多頭趨勢(shì)來(lái)做多。(宏源期貨 文 竹)
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（藍(lán)劍）
