PTA向上格局將持續 未來穩步看漲
2009-7-28 來源:全景網絡-證券時報
關鍵詞:PTA PX
2009年5月中旬以來PTA行情進入調整,經過6月一段時間的橫盤整理,進入7月開始了新一輪上升通道。PTA期貨逆勢上漲,表現十分強勁,連創反彈以來新高,連續突破7000元、7150元壓力位。
近期紡織服裝生產形勢趨好,內需有所恢復,出口仍在下滑,但幅度收窄;棉花需求缺口擴大,增加了對化纖短纖維的需求;產業用紡織品帶來了持續增長點。與去年同期相比,2009年1-6月PTA的消費比去年增長3%以上,可見在金融危機背景下,PTA需求依然相當旺盛。
目前,多數PTA生產商庫存水平較低,貿易商在過去2個月的盤整行情中基本出貨,社會流通貨源相對有限,交割倉庫倉單396張實際偏低水平的庫存,為PTA價格的走強提供堅實的基礎。
過去4個交易日PTA強勢上行,內盤現貨價格從初期的7200元一線漲至7550元/噸水平,外盤現貨成交價也從周初的865美元漲至900美元以上,周漲幅在400元和35美元附近。期貨主力合約PTA909合約也從周初開盤的7260元漲至7646元/旽,周漲幅也同樣在400元附近。但是目前的價格高點,與 PTA市場歷史平均價格相比仍舊偏低。
前期由于新PX產能的推出,市場多數人士看空后市,但近期PX供求關系并未如預期那樣供過于求,所以行情并沒有像預期的那樣走弱,反而表現十分堅挺。6月投產的中海油惠州的80萬噸PX裝置和福佳大化70萬噸的PX新裝置,其運行負荷均沒有完全開足,對現貨市場的供應量還有限。而且日本幾個裝置執行減產保價措施,抵消了一部分PX新增產量。需求方面,由于PTA利潤空間增大,近兩個月PTA裝置的運行負荷大大提高,整個亞洲地區,PX的需求量快速增加,而且新增量很快被消化,使PX供應量并未出現預想的過剩,加上聚酯產品行情也順利推漲,使PTA也穩中趨強。我們要清楚地知道“產能過剩并不代表產量過剩”,市場的供給平衡需要時間來調節。
隨著PX新產能的逐漸釋放,將會使后期PX供應緊張的形勢緩解,但具體程度需要看新車的開車狀況和下游聚合的開工,過剩短期尚早,未來2個月,PX價格將保持高位運行的態勢,如果原油等石化產品持續上漲,則將有可能演繹比較大的行情。
展望后市,今年下半年,無論是發達國家,還是發展中國家,維持寬松貨幣政策的基調不會輕易改變。在寬松貨幣環境的支持下和各國政府經濟振興政策刺激下,全球經濟有望在第三季度繼續夯實底部,在第四季度迎來有力復蘇。
紡織行業方面,中央應對國際金融危機的決策和部署推動國內需求持續回升,以及對紡織服裝出口退稅率調整等政策的積極效果逐步顯現,行業結構調整和產業升級穩步推進,紡織行業經濟運行已經從今年1~2月的低谷逐步恢復,二季度以來的多項指標表明行業開始企穩回升。內需對行業穩定回升的第一拉動作用不斷加強。
綜上所述,PTA利多因素集中作用,其上漲動力仍然十足,后市向上的格局很可能要持續,未來穩步看漲,第一目標看到8000元,行情可以期待9000元,建議短期不要輕易做空。
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(藍劍)