第二部分：國際原油市場分析
美元將中長期步入頹勢
美國經(jīng)濟(jì)逐步顯現(xiàn)出見底跡象，在相繼出臺金融業(yè)穩(wěn)定計劃、房市穩(wěn)定計劃之后，奧巴馬政府又大力發(fā)行國債，大量救市政策的出臺以抑制美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化，成果相當(dāng)顯著，但是顯而易見的：由于大量發(fā)行貨幣，美元處于明顯的貶值狀態(tài)之中。而由美元貶值引發(fā)的通貨膨脹擔(dān)憂、使得投資者不斷地調(diào)整風(fēng)險投資策略，從而把資金轉(zhuǎn)投向更為安全的商品期貨市場，也直接導(dǎo)致了油價出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈上揚(yáng)走勢。
圖3、原油與美元走勢對比
圖為原油與美元走勢對比圖。（圖片來源：神華期貨）
投資者擔(dān)心美國為應(yīng)對金融危機(jī)和刺激經(jīng)濟(jì)增長，其政府財政赤字和債務(wù)水平會急劇攀升。而美國經(jīng)濟(jì)雖有復(fù)蘇跡象，但要步入健康發(fā)展之勢仍不是一蹴而就能達(dá)成之事。同時美元短期內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)頹勢。后期政府仍將花費(fèi)精力財力直接或間接來處理各行各業(yè)的不良資產(chǎn)�？梢灶A(yù)見的是，在各國政府共同應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)所做出的各項努力下，以美國為首的全球經(jīng)濟(jì)也有望走出經(jīng)濟(jì)低迷之路。
三波熱浪席卷火熱油市
一，時間進(jìn)入夏季，夏季正好是美國傳統(tǒng)的駕車出游高峰期，也是一年當(dāng)中汽油消費(fèi)較為旺盛的時節(jié)。雖然美國因次貸危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)低迷和開車人減少駕車，但受持續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，全球市場對于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的樂觀情緒高漲，用油需求也隨之提升，此外由于中國和其他新興經(jīng)濟(jì)體正重振雄風(fēng)，需求開始增長，如果此時庫存狀況不甚理想的話，更加引起市場上供不應(yīng)求恐慌的出現(xiàn)。
二，今年的夏天來得特別早，通常7-11月將是颶風(fēng)的多發(fā)季，由于美國主要的石油生產(chǎn)和加工區(qū)域集中在墨西哥灣，而此地恰恰正是全球颶風(fēng)頻發(fā)地帶之一，在最近幾個年度，每年的夏季該地區(qū)都不斷遭受到颶風(fēng)的襲擊。其破壞力直接導(dǎo)致了石油設(shè)施及產(chǎn)能利用率的低下。，颶風(fēng)季節(jié)不斷為油價刷新高點(diǎn)提供契機(jī)，而隨著全球溫室效應(yīng)的發(fā)展，今后將導(dǎo)致越來越多的颶風(fēng)出現(xiàn)，而颶風(fēng)出現(xiàn)的時間也將越來越推前，這也將成為近期引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂并影響油價的又一重一大隱患。
圖4、全球原油供需狀況分布
圖為全球原油供需狀況分布圖。（圖片來源：神華期貨）
圖5、OPEC各成員國原油產(chǎn)量及比重
圖為OPEC各成員國原油產(chǎn)量及比重圖。（圖片來源：神華期貨）