化肥行業(yè)依舊處于低位盤整，磷肥逐步進(jìn)入旺季，成交量上升，鉀肥價(jià)格受邊貿(mào)沖擊小幅滑落。
油價(jià)高位盤整，石化鏈乙烯、丙烯和純苯下游產(chǎn)品價(jià)格維持高位，如乙二醇、丙烯酸及酯、苯乙烯和苯酚/丙酮等價(jià)格明顯回升。甲醇則由于產(chǎn)能充足，價(jià)格波動(dòng)回升后繼續(xù)回落，醋酸價(jià)格則短期明顯上漲。出口性原料進(jìn)入旺季，價(jià)格整體走強(qiáng)，其中聚氨酯原料TDI繼續(xù)上漲，聚MDI和純MDI價(jià)格小幅走強(qiáng)，己二酸繼續(xù)上漲，BDO也有所上漲。化纖中粘膠短纖及氨綸價(jià)格依舊逐步走高趨勢(shì)。草甘膦和有機(jī)硅等產(chǎn)品價(jià)格基本平穩(wěn)。未來(lái)2月出口性原料將繼續(xù)走強(qiáng)，房地產(chǎn)相關(guān)的純堿和PVC等需要進(jìn)一步觀察需求回升。
投資建議：
近期市場(chǎng)調(diào)整階段，我們建議繼續(xù)配置相對(duì)防御性的資源品(鹽湖鉀肥/鹽湖集團(tuán)、興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化)和受益于油價(jià)品種(丹化科技、沈陽(yáng)化工和華魯恒升)。化纖中粘膠短纖價(jià)格受棉花價(jià)格支持，具有持續(xù)性，山東海龍、澳洋科技可以逢低吸納。聚氨酯原料(煙臺(tái)萬(wàn)華，滄州大化和天利高新)旺季驅(qū)動(dòng)，存在一定的交易性機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)：
行業(yè)整體需求改善緩慢，盈利水平仍處于歷史低位，存在油價(jià)走軟及上游行業(yè)恢復(fù)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。