
自8月中旬以來,PVC歷經了兩波幅度較大的下跌,期貨價格也從最高8000元跌至6900元附近。短短不到20個交易日,PVC每噸下跌了1100元,跌幅達13.7%。在經歷了過山車行情后,PVC又回到了前期平臺整理,并且有跌破這個平臺支撐的跡象。那么,這個平臺是否真的不堪一擊,若有效擊破這個平臺之后,PVC是否再走出一個大幅回落的行情呢?我們就從基本面上進行分析,嘗試著找出我們想要的答案。
我們先來看一下現貨市場的情況。
相對于暴漲暴跌的期貨價格來說,PVC的現貨價格可以說非常穩定,波動很小。8月份基本在6630——6800元之間震蕩。那么,PVC的現貨價格為什么會如此穩定的。我們可以結合上、下游的基本情況,探尋一下其中的原因。
我國的PVC70%以上是用電石法生產的,我們就先看一下電石吧。2009年8月份,電石價格非常平穩,基本維持在2850一線運行,基本沒有漲跌。再很上看,五、六月、7月份的價格波動幅度也均較小。結合歷史價格來看,去年8月份電石價格有一個高點在4700左右。經過近一年的回落,目前電石價格正處于歷史低位,國際、國內煤炭行業均有回暖跡象,全球經濟正緩慢回升也是市場人士的普遍共識,因此,后市電石價格易漲難跌。原料價格堅挺,將對PVC的成本構成一定的支撐。
我們來看一下原油的走勢吧。由于國外的PVC多采用乙烯法生產,因此,原油的走勢也不可忽視。8月份以來,由于歐、美各國公布的數據良莠不齊,原油屢次沖擊76美元關口均無功而返。令市場人士的信心大受打擊,8月下旬,原油開如震蕩回落。目前在70美元一線已連收四根小十字星,顯示目前市場上,多空分岐較大,后市是繼續回落,還是經整理后緩步回升,對國際PVC市場也有著較大的影響。結合國際大環境來看,筆者認為原油大幅回落的可能性較小。理由有二。僅管近期歐、美各國公布的數據時好時壞,但總體上還是傾向于緩步走好的,全球經濟正在筑底是市場人士的普遍共識。在這種情況下,美元避險的功能將受到很大的抑制,而原油的價格則會受到支撐。我認為后市原油繼續大幅回落的可能性不大。若原油走穩,則對乙烯法PVC也將產生一定的成本支撐。