對(duì)于PVC后市，我們認(rèn)為需關(guān)注目前南方降溫天氣進(jìn)一步發(fā)展、國際原油走勢(shì)等因素。操作上，中短線多單可逢高減倉獲利，生產(chǎn)企業(yè)則可通過分批套保來鎖定目前利潤(rùn)。
之所以作出上述建議，主要是基于如下幾方面考慮：首先，國際原油或?qū)⑦M(jìn)入前期整理區(qū)間，在現(xiàn)有基本面狀況下創(chuàng)出新高可能性較小，同時(shí)中短期煤炭和電力價(jià)格上漲動(dòng)力也不足；其次，當(dāng)前電石法PVC企業(yè)利潤(rùn)尚可，在運(yùn)輸不受影響情況下，后市PVC供應(yīng)有望增加；最后，當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi)，PVC需求仍將維持低迷。當(dāng)然，近日天氣預(yù)報(bào)稱短期內(nèi)南方將進(jìn)入雨雪天氣，這可能令市場(chǎng)想起2008年雨雪災(zāi)害對(duì)PVC市場(chǎng)造成的影響，因此需要投資者后市密切關(guān)注南方天氣發(fā)展。
能源上漲動(dòng)力不足
2009年12月中旬以來，國際原油在美歐天氣寒冷、短期原油需求預(yù)期增加、兩伊及尼日利亞局勢(shì)不安等因素共同影響下止跌反彈，大幅上漲，月底已經(jīng)逼近80美元/桶。不過，由于后市美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)或帶來美元反彈，從而壓制原油價(jià)格上漲。事實(shí)上，原油需求仍然很疲弱，因此油價(jià)進(jìn)入前期震蕩區(qū)間后，或延續(xù)高位震蕩行情，創(chuàng)出新高的可能性不大。原油一方面是乙烯法PVC的源頭，另一方面也是能源領(lǐng)頭羊，油價(jià)后市若高位震蕩，則對(duì)其他能源價(jià)格的帶動(dòng)作用不大。對(duì)于電石法PVC而言，其成本價(jià)格變動(dòng)以關(guān)注電力以及煤炭的價(jià)格為主。煤炭?jī)r(jià)格由于前期北方地區(qū)氣溫驟降、暴雪天氣出現(xiàn)、取暖用煤以及電煤緊張等因素的推動(dòng)出現(xiàn)上漲，從而導(dǎo)致電石法PVC生產(chǎn)成本抬升。
同時(shí)，12月13日鐵路部門宣布將每公里的鐵路運(yùn)輸費(fèi)用上調(diào)0.7分也增加了PVC的運(yùn)輸成本，尤其是對(duì)西北以及華北等地生產(chǎn)企業(yè)而言。盡管市場(chǎng)對(duì)今年煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈，但目前來看北方寒流天氣炒作接近尾聲、多數(shù)火電企業(yè)的電煤購銷合同也已經(jīng)簽訂，煤炭?jī)r(jià)格上沖乏力。電力價(jià)格在11月19日剛剛上調(diào)過，短期已不再可能上調(diào)，因此，中短期來看，PVC的生產(chǎn)成本以高位震蕩為主。不過，每年的三月份是環(huán)保部門檢查的重要時(shí)間段，多頭往往借機(jī)炒作環(huán)保成本。