分析與解讀
原油價格連續回落
2010 年11 月17 日北京時間周三晚間，NYMEX 原油價格再次回落，但當天晚上美國能源信息署(EIA)公布的數據是明顯利多的，顯然近期決定市場走向的并不是供需基本面的因素，前期推高原油價格的重要因素——美元在近期連續反彈，因市場近期再次關注歐元區債務危機的狀況。外圍市場方面，中國商品市場在此前的大幅上漲之后，上調存款準備金率事件成為回調行情的導火索，使得國際商品市場亦難獨善其身。不過我們認為，近期行情僅僅是正常的回調，趨勢并未反轉，不宜過度看空，油價在連續回落之后，利空逐漸消化，預計將在80 美元附近企穩，另外后期隨著天氣逐漸轉冷，取暖油消費狀況也是原油市場的可能利多題材，將再次把原油價格推高到85~90 美元/桶區間內。
附：本周原油庫存狀況介紹
北京時間2010 年11 月17 日周三晚間，美國能源信息署(Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數據顯示，美國截至11 月12 日當周，商業原油庫存大幅減少729 萬桶至3.576 億桶，因煉廠產能利用率上升且進口下降，預計為增加10 萬桶，目前的原油庫存比過去5 年平均水平高出3223 萬桶。另外，位于俄克拉荷馬州的庫欣(Cushing)原油庫存本周增加127 萬桶至3307 萬桶，但庫欣庫存近期總體呈回落態勢，庫欣是紐約商品交易所(NYMEX)的原油期貨交割庫。
當周汽油庫存意外大幅減少266 萬桶至2.077 億桶，預估為減少80 萬桶，汽油庫存整體呈現減少趨勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出668 萬桶，也高于過去多數年份的同期水平。
當周美國的戰略原油儲備庫存保持不變，此前幾周戰略原油庫存發生了小幅變化，之前則是接近1 年時間保持不變，目前戰略儲備原油庫存量為7.266 億桶，比過去5 年平均值高出2761萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存減少111 萬桶至1.588 億桶，預估為減少220 萬桶，按照歷史趨勢，餾分油庫存后期將繼續減少。餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近2206 萬桶，也高于過去多數年份的同期水平。
當周取暖油庫存增加60萬桶至5178萬桶，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高67萬桶， 與2009年同期的水平相當。
當周原油日進口量減少22.5萬桶/日，至786萬桶/日，近幾周進口大幅減少，目前的進口量為本年度最低，也低于過去多數年份的同期水平。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平低193萬桶/日。
當周煉廠開工率增加1.6%至84%，從歷史趨勢看，目前的煉廠開工率略偏低，后期的煉廠開工率有望小幅增加。目前的開工率比過去5年的平均水平低1.3個百分點。
另外，美國石油協會(API)周二公布，美國最近一周原油庫存大幅減少，汽油庫存下降，餾分油庫存增加。11月12日當周，美國原油庫存減少770萬桶，預估增加10萬桶。餾分油庫存增加22.2萬桶，預估為減少220萬桶。汽油庫存減少170萬桶，降幅遠高于預估的減少80萬桶。
API數據顯示，原油日均進口量減少38.9萬桶，至820萬桶，而庫欣原油庫存則增加110萬桶。
美國原油期貨在數據公布后小幅削減跌幅。上周煉廠產能利用率下滑2.8個百分點，至81.5%，預估為上升0.3個百分點。
