四、 CFTC持倉情況。
美國商品期貨委員會最新公布的數據顯示，截止11月9日當周，投機基金持有紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸144107手，比前一周增加13999手。投機基金持有多頭347488手，比前一周增加10820手；持有的空頭203381手，比前一周減少3179手。截止11月9日當周，紐約商品交易所原油期貨總持倉量1486195手，比前一周增加52871手。資金迅速調倉，推高了原油價格。
圖4：CFTC非商業持倉變化圖
圖為CFTC非商業持倉變化圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究）
第三部分 燃料油市場分析
一、新加坡燃料油供應趨緊，支撐市場價格。
本周新加坡燃料油現貨隨尾國際原油先漲后跌。截止本周四，新加坡高硫180CST現貨平均價格為477.70美元/噸，較上周平均價474.37美元/噸漲3.33美元/噸，漲幅為0.7%。
套利方面，因運費成本回升，東西方燃料油套利窗口虧損環比進一步加劇。庫存方面，新加坡燃料油庫存達到自1月底以來的最低水平，因中國需求強勁以及套利燃料油減少。吃緊的供應可能繼續支撐燃料油市場。根據路透報導的新加坡最新數據顯示，截至11月17日當周，新加坡陸上燃料油庫存下降201.5萬桶至1895.5萬桶。
后市預測，中國估計本月和下月將進口額外的30萬噸直餾燃料油，用來生產柴油，將會對新加坡市場有一定的支撐，此外，庫存下降也將在一定程度上對市場起到提振作用。
二、現貨市場價格受期貨影響出現松動。
本周華南地區價格欲揚先抑，周初受外盤市場連續幾日走低打壓，用戶購進比較謹慎，黃埔貿易商多持觀望態度，延續穩中小跌的趨勢，加上上期所主力合約大跌，亞運會期間缺乏需求支撐，從而使華南混調油商家承壓開始下調價格，但周四上期所走跌暫時告一個段落，原油止跌回漲加上調油料身處高位，華南地區混調油現貨市場周末多數高位堅挺，個別再次出現補漲局面。：原油期貨止跌反彈，且上期所燃料油價格基本收平，料短期內華南地區180CST燃料油價格將回穩，非標油價格高位持堅。
本周華東船用燃料油價格出現松動。用混調180船提價為4680-4700元/噸，跌50元/噸，鍋爐混調180庫提4600元/噸，持平，國產250庫提4500-4550元/噸，基本持平，油漿成交在4000元/噸，價格持穩。
圖5: 新加坡燃料油現貨及裂解價差圖
圖為新加坡燃料油現貨及裂解價差走勢圖。（圖片來源：金銀島，中期研究）
三、期貨市場分析以及投資建議
與之前數周情形相似，投資者近期仍會更多地關注全球經濟及金融市場的變化，而不是基本面形勢。愛爾蘭救助計劃及中國可能的抑制通脹政策均存在變數，或將引發外匯市場的波動。另一方面，美國國內仍處于原油供應充裕而需求平平的狀態，但隨著未來氣溫的下降，季節性取暖需求將悄然顯現，基本面應可有所改善。這仍是未來油價維持相對高位的主要支撐力量。因此，預計原油期貨下周將再現振蕩筑底的走勢，為后期新一輪上行做準備。
燃料油市場近期與原油走勢基本重合，隨著國內調控政策逐漸浮出水面，市場擔憂情緒高漲，近期國內金融市場的波動幅度開始有所增大，但市場成交有所縮減，也說明市場對大跌之后的反彈尚存在一定的疑慮。周五央行公布了上調存款準備金率50個基點的決定，對于市場后續的政策走向，各界投資者也都有不同的看法，因此在未來的一周將是繼續震蕩尋底的過程，原油市場也存在一定的不確定性，但從國內市場來看，柴油荒或會給燃料油市場帶來提振效應，其下方存在一定的支撐，第一支撐位置4600。