市場分析
春節長假后第一個交易日中國市場迎來了開門紅，無疑是因為海外市場長假期間價格連續上漲的因素推動。然而，此后的幾個交易日價格有明顯回落之勢，其中有中國本土的因素還有國外的經濟數據作用。
美聯儲宣布自2月19日起將貼現率上調25個基點至0.75%，此次貼現率上調的時間點早于市場預期。眾多投資者認為美聯儲可能從數量放松開始轉向“退出”計劃，相對歐元的債務危機，美元對歐元保持強勢。目前美國忒現貸款總額僅141億美元，對銀行流動性影響十分有限。從本周美國公布的經濟數據來看，1月核心CPI環比下降0.1%；美國商務部周四公布1月扣除運輸的耐久財訂單下滑0.6%，預估為增加1.0%；美國勞工部公布2月20日當周初請失業金人數升至49.6萬人，高于市場預估的45.5萬人；美國商務部將去年第四季度GDP折合成年率的增幅向上修正至5.9%，基本符合經濟學家此前預期；美國1月份成屋銷量下降7.2%，為連續第二個月大幅下降，經濟學家此前預計銷量將出現增長。這些喜憂參半的經濟數據說明美國經濟復蘇前景依然疲軟，因此原油市場的表現也以震蕩為主。
中國方面央行春節前決定從今年2月25日起上調存款準備金率0.5個百分點，主要是抑制1月份新增貸款的快速增長。雖然節后存款準備金率上調0.5個百分點將回籠流動性3000億元，但超額準備金率仍將高于2%，實質對國內流動性影響較小。從數據分析角度是如此，但從市場價格表現看，此次上調的結果還是造成價格一定上行壓力，大多數投資者認為這是央行收緊流動性的表現。
PTA：內盤方面，一般現貨報價多升至8100-8250元/噸，較節前有小幅度上漲。上游亞洲PX報價970-1005美元/噸，較節前有微幅上揚，對PTA構成不了成本支撐。下游聚酯切片報價在9975-10050元價位之間，一般賣方多惜售。本周行情自高位震蕩回落除了PTA自身基本面外，主要是受到國內宏觀環境的影響。節前央行又一次上調存款準備率，在一定程度上抑制了投機資金的流動量。
本周國內PTA期貨接近前期高位開盤后震蕩回落，一方面是原油價格走勢不明朗，導致石腦油及PX價格沒有明顯變動，這樣PTA失去了一個賴以上漲的成本支撐理由；另一方面，自央行宣布上調存款保證金率0.5%，在一定程度上抑制了投機資金的流動量；第三方面，目前下游聚酯生產廠家本周采購相對謹慎，并且下游目前對上游原料的升幅還有待消化，下游觀望情緒增加。
市場對未來宏觀政策有所收緊的預期，導致國內線性期貨的屢屢大幅跳水讓市場承壓。與此同時，堅挺已久的石化企業拉開了調降序幕，原本搖搖欲墜的市場心態更顯低迷，疲憊之心迅速籠罩市場上空。持貨商家出貨積極性迅速升溫，讓價拋售者眾，市場報價連連低報不斷，幅度亦逐漸擴大，而下游終端用戶更多的則是被觀望情緒所籠罩，貿易商隨著成交的嚴重跟進不力，操作熱情亦逐漸降溫，整體市場交投備受僵持制約。
后市展望
上述我們回顧了節后第一周國際原油市場及國內化工PTA的走勢，基本上都沒有比較明朗的走勢，這與國際國內宏觀經濟大環境息息相關。在宏觀政策沒有發生大的轉變情況下，未來國內PTA還是以區間震蕩為主。