本周PTA期貨市場走勢可謂于原油非常一致，在沖擊8400高位后承壓下行。清明節后周初由于聚酯表現大幅走高，現貨市場氣氛活躍，PTA一路走高，沖擊前期高點。隨后在現貨氣氛平淡影響下，PTA期價沖高未果承壓下行。
原油沖高回落 PX出現上漲
良好的經濟數據加深了美國經濟恢復的信心，原油價格突破前期震蕩區間，價格升至18個月以來高點，雖最終有所回落，但預計在經濟數據好轉的情況下，原油價格有望繼續上漲，挑戰前期高點。原油價格的大幅上漲對PTA價格顯然是非常利好的支撐。
在高漲的原油價格影響下，之前走穩的PX價格最終趨顯上漲態勢，4月9日FOB韓國PX價格為1040美元/噸，PX與MX價差也升至120美元/噸左右，但仍低于PX成本空間180美元/噸，虧損狀態已持續一段時間。目前在原油上漲影響下，PX價格將被有效提振。但由于PX新產能的不斷投產，市場對PX未來供應前景抱有擔憂，供應過剩的擔憂使得PX價格一直難有起色，預計短期內反彈力度也不會很強，或將在1000元左右整理為主。從目前PX價格來看，PTA成本價在6700元左右，PTA企業利潤可以達到千元以上。總體來說，目前上游成本無法對PTA價格以有力支撐。
圖1、國產PTA、PX價格
圖為國產PTA、PX價格走勢圖。（圖片來源：光大期貨研究所）
聚酯產銷好轉 終端旺季來臨
本周聚酯產銷繼續好轉，市場信心短期正逐步恢復。出口增加、下游織機開機率上升，清明過后聚酯產品價格較之前大幅上漲，庫存也明顯下降。但相比好轉的銷售情況，聚酯負荷并沒有明顯提升，主要受到虧損困擾。若未來價格的上漲跟不上上游原料的丈夫，聚酯工廠的追漲心態必然將受到影響。此輪PTA的漲勢與聚酯需求大幅恢復有直接關系，因此需時刻關注此次聚酯產銷的良好情況能持續多久。
進入四月后，PTA的檢修及開啟情況相對平衡，相比三月，供應情況不會有明顯變化，目前PTA負荷處于91%。PTA并不過剩也并不充裕的供應使得市場震蕩的可能性仍然較大，短期在聚酯需求比較良好的情況下，PTA價格將得到一定支撐。