圖為NYMEX原油期價與美國戰(zhàn)略儲備原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）
圖為NYMEX原油期價與煉廠開工率走勢圖。（圖片來源：北京中期）
分析與解讀 原油到達階段性高點 高位盤整蓄勢新一輪上漲
2010 年4 月14 日晚間，NYMEX 原油大幅上揚，收盤近86 美元/桶，昨晚行情主要是受美國能源信息署公布的利好數(shù)據(jù)推動，目前原油價格整體仍處于很高的水準，對于后期原油需求將持續(xù)增加支撐油價處于高位。
北京時間2010 年4 月14 日周三晚間，美國能源信息署(Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至4 月9 日當周，商業(yè)原油庫存意外減少220.2 萬桶至3.540 億桶，因煉廠產(chǎn)能利用率上升且進口下降，此前為連續(xù)11 周增加，預(yù)估為增加150 萬桶。目前的原油庫存數(shù)據(jù)比過去5 年平均水平高出1857.5 萬桶。
當周汽油庫存減少了103.6 萬桶至2.213 億桶，預(yù)計為減少60 萬桶，目前的汽油庫存趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)為減少，預(yù)計后期隨著市民出行及外出旅行的增多，汽油庫存將維持減少態(tài)勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出1266.2 萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰(zhàn)略原油儲備庫存本周繼續(xù)不變，已經(jīng)是連續(xù)14 周保持不變，目前戰(zhàn)略儲備原油庫存量為7.266 億桶，比過去5 年平均值高出3044.8 萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存增加110.7 萬桶至1.469 億桶，預(yù)估為增加90 萬桶，餾分油庫存后期將轉(zhuǎn)為增加，餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3045.5 萬桶，也高于以往多數(shù)年份的同期水平。
當周取暖油庫存增加54.7萬桶至4282.8萬桶，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高766.7萬桶， 也高于前三年的同期水平。
當周原油日進口量減少68.1萬桶，至888萬桶/日，當周原油進口大幅減少是庫存意外減少的主因。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了61.4萬桶/日。
當周煉廠開工率增加1.1%至85.59%，煉廠開工率已經(jīng)是連續(xù)3周大幅增加，與歷史水平相比已經(jīng)相差不大，從以往的趨勢看，煉廠的開工率在接下來的一段時間或許還會上升，但空間應(yīng)有限。目前的開工率比過去5年的平均水平下降了0.45個百分點。
另外，美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增幅符合預(yù)期，而汽油庫存意外增加。API稱，截至4月9日當周，全球最大的能演消費國--美國的原油庫存增加140萬桶，至3.544億桶，符合預(yù)估的增加150萬桶。當周原油庫存增加，盡管進口下滑730000桶至每日921萬桶。API報告顯示，截至4月9日當周，美國汽油意外增加160萬桶，至2.218億桶，分析師此前預(yù)估為減少60萬桶。當周包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加170萬桶，至1.500億桶，高于分析師預(yù)估的增加90萬桶。
我們看到紐約原油價格在4 月6 號上探至87 美元以上之后，出現(xiàn)部分回調(diào)，但總體價格仍維持在很高的水準，從CFTC 公布的數(shù)據(jù)看，原油投機凈多頭再次增加至12 萬手以上，但多空均有較多加倉，體現(xiàn)高點處仍存在一些分歧，不過從主要大投機機構(gòu)——管理基金的持倉看，則是顯著看多的，管理基金凈多頭超過18 萬手，創(chuàng)出歷史新高，僅從持倉狀況看，投機資金還是明顯的看多后市。本周周二，國際能源署公布的月度報告調(diào)高了2010 年的原油需求至歷史新高8660 萬桶/天，比上次報告上調(diào)了10 萬桶/日，也顯示了對于原油需求的持續(xù)的樂觀預(yù)期。目前美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也在逐漸印證經(jīng)濟正在進一步復(fù)蘇，在這樣的大環(huán)境下，油價后期仍有進一步上漲的空間。不過近期對于供應(yīng)增加的憂慮亦使得原油上漲動能有所削減，OECD 國家產(chǎn)量增加，而OPEC 由于油價的高企，減產(chǎn)力度在繼續(xù)縮小，另外美國原油庫存也是接近同期的歷史高點，這些都是壓制油價短期上行空間的重要因素。
總體來說，4 月份剩余的時間原油價格預(yù)計將維持在80～90 美元之間波動，市場能夠接受的價格水平在逐漸抬高，預(yù)計在5 月份在來自經(jīng)濟層面的新的利好以及汽油消費逐步增加的助推下，有望上探到90 美元以上。