圖為NYMEX原油期價與美國戰(zhàn)略儲備原油庫存走勢圖。(圖片來源:北京中期)
圖為NYMEX原油期價與煉廠開工率走勢圖。(圖片來源:北京中期)
分析與解讀 原油到達階段性高點 高位盤整蓄勢新一輪上漲
2010 年4 月14 日晚間,NYMEX 原油大幅上揚,收盤近86 美元/桶,昨晚行情主要是受美國能源信息署公布的利好數(shù)據(jù)推動,目前原油價格整體仍處于很高的水準,對于后期原油需求將持續(xù)增加支撐油價處于高位。
北京時間2010 年4 月14 日周三晚間,美國能源信息署(Energy InformationAdministration,簡稱EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示,美國截至4 月9 日當周,商業(yè)原油庫存意外減少220.2 萬桶至3.540 億桶,因煉廠產(chǎn)能利用率上升且進口下降,此前為連續(xù)11 周增加,預(yù)估為增加150 萬桶。目前的原油庫存數(shù)據(jù)比過去5 年平均水平高出1857.5 萬桶。
當周汽油庫存減少了103.6 萬桶至2.213 億桶,預(yù)計為減少60 萬桶,目前的汽油庫存趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)為減少,預(yù)計后期隨著市民出行及外出旅行的增多,汽油庫存將維持減少態(tài)勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出1266.2 萬桶,也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰(zhàn)略原油儲備庫存本周繼續(xù)不變,已經(jīng)是連續(xù)14 周保持不變,目前戰(zhàn)略儲備原油庫存量為7.266 億桶,比過去5 年平均值高出3044.8 萬桶,也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存增加110.7 萬桶至1.469 億桶,預(yù)估為增加90 萬桶,餾分油庫存后期將轉(zhuǎn)為增加,餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3045.5 萬桶,也高于以往多數(shù)年份的同期水平。
當周取暖油庫存增加54.7萬桶至4282.8萬桶,目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高766.7萬桶, 也高于前三年的同期水平。
當周原油日進口量減少68.1萬桶,至888萬桶/日,當周原油進口大幅減少是庫存意外減少的主因。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了61.4萬桶/日。
當周煉廠開工率增加1.1%至85.59%,煉廠開工率已經(jīng)是連續(xù)3周大幅增加,與歷史水平相比已經(jīng)相差不大,從以往的趨勢看,煉廠的開工率在接下來的一段時間或許還會上升,但空間應(yīng)有限。目前的開工率比過去5年的平均水平下降了0.45個百分點。
另外,美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示,美國上周原油庫存增幅符合預(yù)期,而汽油庫存意外增加。API稱,截至4月9日當周,全球最大的能演消費國--美國的原油庫存增加140萬桶,至3.544億桶,符合預(yù)估的增加150萬桶。當周原油庫存增加,盡管進口下滑730000桶至每日921萬桶。API報告顯示,截至4月9日當周,美國汽油意外增加160萬桶,至2.218億桶,分析師此前預(yù)估為減少60萬桶。當周包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加170萬桶,至1.500億桶,高于分析師預(yù)估的增加90萬桶。
我們看到紐約原油價格在4 月6 號上探至87 美元以上之后,出現(xiàn)部分回調(diào),但總體價格仍維持在很高的水準,從CFTC 公布的數(shù)據(jù)看,原油投機凈多頭再次增加至12 萬手以上,但多空均有較多加倉,體現(xiàn)高點處仍存在一些分歧,不過從主要大投機機構(gòu)——管理基金的持倉看,則是顯著看多的,管理基金凈多頭超過18 萬手,創(chuàng)出歷史新高,僅從持倉狀況看,投機資金還是明顯的看多后市。本周周二,國際能源署公布的月度報告調(diào)高了2010 年的原油需求至歷史新高8660 萬桶/天,比上次報告上調(diào)了10 萬桶/日,也顯示了對于原油需求的持續(xù)的樂觀預(yù)期。目前美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也在逐漸印證經(jīng)濟正在進一步復(fù)蘇,在這樣的大環(huán)境下,油價后期仍有進一步上漲的空間。不過近期對于供應(yīng)增加的憂慮亦使得原油上漲動能有所削減,OECD 國家產(chǎn)量增加,而OPEC 由于油價的高企,減產(chǎn)力度在繼續(xù)縮小,另外美國原油庫存也是接近同期的歷史高點,這些都是壓制油價短期上行空間的重要因素。
總體來說,4 月份剩余的時間原油價格預(yù)計將維持在80~90 美元之間波動,市場能夠接受的價格水平在逐漸抬高,預(yù)計在5 月份在來自經(jīng)濟層面的新的利好以及汽油消費逐步增加的助推下,有望上探到90 美元以上。