圖為NYMEX原油期價與美國戰略儲備原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）
圖為NYMEX原油期價與煉廠開工率走勢圖。（圖片來源：北京中期）
分析與解讀 原油到達階段性高點 高位盤整蓄勢新一輪上漲
2010 年4 月14 日晚間，NYMEX 原油大幅上揚，收盤近86 美元/桶，昨晚行情主要是受美國能源信息署公布的利好數據推動，目前原油價格整體仍處于很高的水準，對于后期原油需求將持續增加支撐油價處于高位。
北京時間2010 年4 月14 日周三晚間，美國能源信息署(Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數據顯示，美國截至4 月9 日當周，商業原油庫存意外減少220.2 萬桶至3.540 億桶，因煉廠產能利用率上升且進口下降，此前為連續11 周增加，預估為增加150 萬桶。目前的原油庫存數據比過去5 年平均水平高出1857.5 萬桶。
當周汽油庫存減少了103.6 萬桶至2.213 億桶，預計為減少60 萬桶，目前的汽油庫存趨勢已經轉為減少，預計后期隨著市民出行及外出旅行的增多，汽油庫存將維持減少態勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出1266.2 萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰略原油儲備庫存本周繼續不變，已經是連續14 周保持不變，目前戰略儲備原油庫存量為7.266 億桶，比過去5 年平均值高出3044.8 萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存增加110.7 萬桶至1.469 億桶，預估為增加90 萬桶，餾分油庫存后期將轉為增加，餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3045.5 萬桶，也高于以往多數年份的同期水平。
當周取暖油庫存增加54.7萬桶至4282.8萬桶，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高766.7萬桶， 也高于前三年的同期水平。
當周原油日進口量減少68.1萬桶，至888萬桶/日，當周原油進口大幅減少是庫存意外減少的主因。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了61.4萬桶/日。
當周煉廠開工率增加1.1%至85.59%，煉廠開工率已經是連續3周大幅增加，與歷史水平相比已經相差不大，從以往的趨勢看，煉廠的開工率在接下來的一段時間或許還會上升，但空間應有限。目前的開工率比過去5年的平均水平下降了0.45個百分點。
另外，美國石油協會(API)周二公布的數據顯示，美國上周原油庫存增幅符合預期，而汽油庫存意外增加。API稱，截至4月9日當周，全球最大的能演消費國--美國的原油庫存增加140萬桶，至3.544億桶，符合預估的增加150萬桶。當周原油庫存增加，盡管進口下滑730000桶至每日921萬桶。API報告顯示，截至4月9日當周，美國汽油意外增加160萬桶，至2.218億桶，分析師此前預估為減少60萬桶。當周包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存增加170萬桶，至1.500億桶，高于分析師預估的增加90萬桶。
我們看到紐約原油價格在4 月6 號上探至87 美元以上之后，出現部分回調，但總體價格仍維持在很高的水準，從CFTC 公布的數據看，原油投機凈多頭再次增加至12 萬手以上，但多空均有較多加倉，體現高點處仍存在一些分歧，不過從主要大投機機構——管理基金的持倉看，則是顯著看多的，管理基金凈多頭超過18 萬手，創出歷史新高，僅從持倉狀況看，投機資金還是明顯的看多后市。本周周二，國際能源署公布的月度報告調高了2010 年的原油需求至歷史新高8660 萬桶/天，比上次報告上調了10 萬桶/日，也顯示了對于原油需求的持續的樂觀預期。目前美國公布的經濟數據也在逐漸印證經濟正在進一步復蘇，在這樣的大環境下，油價后期仍有進一步上漲的空間。不過近期對于供應增加的憂慮亦使得原油上漲動能有所削減，OECD 國家產量增加，而OPEC 由于油價的高企，減產力度在繼續縮小，另外美國原油庫存也是接近同期的歷史高點，這些都是壓制油價短期上行空間的重要因素。
總體來說，4 月份剩余的時間原油價格預計將維持在80～90 美元之間波動，市場能夠接受的價格水平在逐漸抬高，預計在5 月份在來自經濟層面的新的利好以及汽油消費逐步增加的助推下，有望上探到90 美元以上。