橡膠
有人說3月份的行情不太好判斷，宏觀因素和品種因素相互交織。其實，作為市場的參與者，只要投資者捉住市場運行的主要矛盾因素，就可以捉市場的主線，進行把握市場機會。未來有多種可能，變數太大不應該成為我們束足不前的理由。而應在多種可能中，選擇最大的可能。誰也不能保證投資成功，但至少要保持頭腦清晰！
一、走勢回顧
3月份的滬膠走勢正如我們上期分析的那樣，期價始終維持高位運行。基本呈現先跌后漲，整體波動區間大致在22500元至25000元之間。影響本月行情的因素主要有：美元指數先回落再重新上漲創反彈新高；原油高位震蕩；交易所庫存不斷下降；產區出現明顯干旱；現貨持續堅挺等等。其中市場關注的主要集中在美元、庫存和干旱題材上。值得一提的是，本月滬膠的持倉量再度逼近歷史高位，顯示多空分歧達到極點。投資者操作策略轉向短線交易，導致成交量創出歷史新高。
日本橡膠方面，3月上、中旬基本是震蕩為主，下旬開始強勢上漲，并創出本輪行情新高，達到310日元。市場上漲動力主要源自產區干旱致使產量下降預期升溫。從與滬膠的走勢相比，滬前明顯相對偏弱，這也為滬膠后市的表現帶來較大的想像空間。
現貨方面，國際產區泰國膠供應有限，泰國3號煙片膠RSS3報價始終維持在3200美元/噸以上，月底部分地區報價更是逼近3400美元。國內方面，受庫存下降影響，現貨一直維持高位水平，標膠持續穩定在24500元左右。合成順丁都整月則維持在21900元附近波動。
圖為滬膠指數走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
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（藍劍）