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    莫尼塔分析師發表研究報告指出，油價的波動與化工行業盈利存在密切的關系。當油價上升到85美元之上后，基礎化工及化工原料行業的毛利率水平會出現下降，而化工下游行業受高油價的直接影響相對較小，因而從這個角度而言，化工下游行業投資機會較大。
    近期原油價格一路上漲，Nymex原油價格一度升至87美元/桶。受此影響，BDO等化工產品價格出現明顯上漲。從細分行業來看，漲幅較為突出的有純苯價格上漲2.7%至7500元/噸；聚乙烯漲3.18%；雙酚A漲4.08%； BDO漲幅為2.76%，達到16750元/噸，并已連續第五周上漲。
    眾所周知，化工產品的主要原料是石油和煤炭，因此油價波動與化工行業的盈利有著密切關系。分析師指出，2005年以前，原油從35美元/桶上升為60美元/桶的階段，基礎化工和化工原料行業的毛利率大致呈上升趨勢，即原油價格上升起到了正向傳導作用；而當價格繼續上升到85美元/桶時，原料價格的正向傳導受阻，其相關行業的毛利率水平反而出現下降。
    分析師認為，如果二季度原油價格能夠維持在80-90美元/桶，且短期內有沖高的可能，則處于化工產業鏈中間的基礎化工原料行業二季度盈利改善的概率將減小。其原因在于：一方面這些行業多屬大宗原料，同質性強，自身價格彈性并不大；另一方面，行業內普遍存在集中度低和產能嚴重過剩的現象，且去年行業固定資產投資增速高達25%，惡化了產能現狀，也使得相關產品的議價能力下降。而如果在原料價格上漲的過程中，相關企業轉移成本的能力不強，其盈利空間將可能被壓縮。
    根據上述邏輯，分析師認為，距離市場消費端較近的化工下游子行業相對更具備投資吸引力，如工程塑料行業，其盈利改善直接受益于下游需求，且越靠近終端消費品種的塑料制品價格上漲將越明顯。此外，分析師指出，產品價格短期波動帶來的只是短暫的交易性機會，而供需結構好的產品不會受產能過剩的影響，其抗價格下行風險的能力也較強。因此分析師看好供需相對明確，且產能結構好的行業，如化纖原料，聚氨酯相關產品。