一、一月市場描述
塑料主力合約1009 本月呈現沖高回落的小十字星，成交持倉均下降。PVC1005 走勢雷同，成交持倉均上升。
塑料指數月K 線上漲0.62%，PVC 跌0.58%，均低于石化指數漲幅，后者為上漲1.08%。與原油的走勢比較顯示走勢大幅弱于原油。
圖1：塑料1009 和原油連續走勢疊加圖
圖為塑料1009 和原油連續走勢疊加圖。（圖片來源：博易大師）
圖2：PVC1009 和原油連續走勢疊加圖
圖為PVC1009 和原油連續走勢疊加圖。（圖片來源：博易大師）
二、行情成因分析
(一)經濟與金融
國際貨幣基金組織(IMF)周四稱，預計今明兩年亞洲經濟增長速度將高于數周前該組織作出的預測，同時提醒亞洲各國決策部門防范本地資產和房地產市場可能存在的泡沫。在針對亞太地區的《地區經濟展望》(Regional Economic Outlook)報告中，IMF預計2010年和2011年整個亞洲地區的經濟增長速度都將達到7.1%。在本月初發布的《世界經濟展望》(WorldEconomic Outlook)報告中，IMF預計亞洲地區今明兩年的經濟增長速度將分別達到6.9%和7.0%。
央行29日在公開市場操作中發行200億元3個月期央行票據，收益率與上期持平，為1.4088%。同時，央行還進行了91正回購操作，交易量為500億元，中標利率為1.41%，故四月的最后一周共計實現資金回籠2000億元，其中票據投放量為850元，較前三周都大幅回落，也使得最后一周共計實現資金凈回籠1150億元。前兩周央行的凈回籠量出現了大幅回落，而本周央行重現千億規模資金回籠。但是市場人士預計，目前央票發行利率維持穩定，市場資金面寬裕狀況未改。
(二)化工行業
近日，石油和化學工業規劃院副院長白頤在新形勢化學工業潛力分析會上表示：“眼下看來石化業面臨較大的短期壓力，但金融危機也有其積極的一面，在我國大力實施《石化產業調整振興規劃》的新形勢下，產業發展面臨一定的機遇。”
預計到“十二五”末期，我國原油加工能力將達到4.8-5億噸/年，新增產能在西南地區所占比例將有所加大，華南和環渤海地區的比重也將增加；部分大型煉油裝置將進行擴能和流程優化改造，燃料油消費總量不會下降，但加工模式將有所提升；資源型合資項目的建設進程加快，成品油批發和零售將逐漸放開。
預計到2015年，我國乙烯生產能力將達到1900-2100萬噸，自給率達到63-67%。“十二五”期間，我國將建成更多的世界級規模的煉油-乙烯-芳烴上下游一體化的產業基地，延長產業鏈、采用新技術和多品種方案等將成為主流選擇。另外，基地化、規模化、一體化的建設將是行業發展的主題，從而進一步提高行業的綜合競爭力。
金融危機對于石化行業的影響具有四大特點：一是金融危機發生后，世界經濟停滯甚至衰退的風險明顯上升，國際油價大幅下跌是危機向實體經濟傳遞的最直接表現；二是油價下降迅速向石化產業下游傳遞，化工產品價格的下跌幅度遠高于油價跌幅；三是經濟衰退引發化工下游市場疲軟，輕紡、電子、建材等行業都出現了市場萎縮、需求降低的情況，直接影響到化工產品市場；四是各個國家和地區所受到的影響程度不同，資源和產品外向型國家受到的影響更加直接。
此外，全球經濟放緩將給出口依存度高的行業帶來明顯壓力，化工行業中受影響較大的有無機鹽、染料、農藥、輪胎、膠鞋和橡膠制品等行業。對于以石油替代為目的的新能源開發利用產業而言，原油價格降低使發展該產業的驅動力和經濟性有所降低，煤化工產品大幅降價也影響新投產企業的經營，在短期內不能盈利和如期歸還貸款，將大大增加成本壓力。
目前中東正在完成從單純的石油出口向多種石化產品出口的轉變。海灣石化和化學品協會(GPCA)秘書長阿爾-薩登稱，中東地區目前石化產量約占全球11%，到2015年這個比例將升至16%，達1.15億噸/年。由于乙烯及其衍生物產能顯著增加，預計未來5年中東將成為聚烯烴的主產地。ICIS分析認為，到2010底，中東的乙烯產能將超過歐洲，接近世界總產能的20%。埃克森美孚化工總裁史蒂夫?普賴爾預計，未來10年世界石化產品的貿易將增加一倍，其中中東將占有75%的凈出口份額。美國化工理事會(ACC)預測，2010年中東化學品產量將穩中有升，其中，沙特將增加6.3%、卡塔爾增加7.4%、科威特增加3.2%、阿聯酋增加3.4%、伊朗增加2.2%。憑借乙烷原料的低成本優勢，中東石化建設熱潮還在繼續，并將在今年達到頂峰。今年中東地區伊朗、沙特等國將有總計超過500萬噸/年乙烯裂解裝置投產，新增產能約占世界總量的4%。