原油先抑后揚(yáng) 滬油有望反彈
2010-6-21 來(lái)源:中國(guó)聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞:燃料油 原油 油價(jià)
第一部分一周行情回顧
最近一周的原油期貨市場(chǎng)上,多空雙方繼續(xù)博弈,國(guó)際油價(jià)走出了一個(gè)的“U”型線。經(jīng)濟(jì)面的悲觀情緒導(dǎo)致原油期貨在上周五暴跌,回吐了前兩日的漲幅。本周前期,投資者一方面擔(dān)心疲軟的經(jīng)濟(jì)可能導(dǎo)致實(shí)際的原油需求低于此前預(yù)期,另一方面又受到美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)觀言論、歐元低位反彈等消息的鼓舞。雖然周一周二的期貨收盤價(jià)變化有限,但盤中波動(dòng)卻較為劇烈。此后,美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)兩周下滑、中國(guó)5月出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁等因素有效的消除了市場(chǎng)擔(dān)憂情緒,原油期貨強(qiáng)勢(shì)反攻,歐美油價(jià)再度突破75美元/桶關(guān)口。
本周,NYMEX原油期貨均價(jià)為72.960美元/桶,較上周小降0.74%,或0.545美元。ICE布倫特原油期貨周均價(jià)也走低1.21%,或0.894美元,達(dá)到73.214美元/桶。現(xiàn)貨市場(chǎng)本周同樣先抑后揚(yáng),但均價(jià)也出現(xiàn)下滑,降幅最大的杜里原油均價(jià)從71.223美元/桶跌至69.156美元/桶。
本周上海燃料油期貨本周收跌。主力1009合約本周開(kāi)于4230元,收于4381元,結(jié)算價(jià)累計(jì)下滑20元,交投區(qū)間介于4370-4171元,成交量為396104手,持倉(cāng)量為66006手。
第二部分原油的基本面和投機(jī)因素
一、危機(jī)局勢(shì)暫穩(wěn),恐慌情緒趨緩。
1、歐元區(qū)敲定4400億援助貸款方案細(xì)節(jié)。
在6月7日召開(kāi)的歐元區(qū)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議上,歐元集團(tuán)最終確定了向深陷債務(wù)危機(jī)的成員國(guó)提供4400億歐元(約合5260億美元)援助貸款方案的全部細(xì)節(jié),并再次敦促各成員國(guó)加大力度削減財(cái)政預(yù)算赤字以捍衛(wèi)市場(chǎng)信心。歐盟最大的經(jīng)濟(jì)體德國(guó)宣布,將在未來(lái)4年內(nèi)削減開(kāi)支816億歐元。
盡管歐盟官員表示,此次會(huì)議取得了重要進(jìn)展,歐元仍將是強(qiáng)勢(shì)貨幣,但分析人士認(rèn)為,救助機(jī)制無(wú)法挽救歐元區(qū),反而將延長(zhǎng)市場(chǎng)緊張和無(wú)序波動(dòng)的時(shí)間,預(yù)計(jì)未來(lái)幾周歐元繼續(xù)面臨拋壓。
2、美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬(wàn)人但低于預(yù)期
美國(guó)勞工部4日表示,美國(guó)5月經(jīng)濟(jì)以10年來(lái)最快速度增加就業(yè),但就業(yè)增加被臨時(shí)就業(yè)擴(kuò)大,不足以拖降失業(yè)率。5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬(wàn)人,為2000年3月以來(lái)最大增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為增加53.6萬(wàn)人。4月非農(nóng)就業(yè)增加29萬(wàn)人。考慮到之前幾個(gè)月的修正,美國(guó)1至5月平均每月增加近20萬(wàn)個(gè)就業(yè),是就業(yè)市場(chǎng)的積極信號(hào)。但5月的就業(yè)被41.1萬(wàn)個(gè)臨時(shí)就業(yè)所推動(dòng),私營(yíng)部門僅增加了4.1萬(wàn)個(gè)就業(yè)。5月失業(yè)率從4月的9.9%稍降至9.7%,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為9.8%。
盡管有所改善,但持續(xù)高的失業(yè)率仍提醒就業(yè)市場(chǎng)需要穩(wěn)固。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,改善的就業(yè)前景吸引更多的人進(jìn)入勞動(dòng)大軍。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)失業(yè)率會(huì)非常緩慢地下降,因?yàn)闅怵H的求職者將被算入失業(yè)人群。
二、原油庫(kù)存出現(xiàn)下降,市場(chǎng)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。
美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)6月9日發(fā)布的最新周度報(bào)告顯示,6月4日當(dāng)周,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(SPR除外)較5月28日當(dāng)周降180萬(wàn)桶,為3億6,140萬(wàn)桶,但仍處于同期均值水平高位。汽油庫(kù)存總量大體持穩(wěn)于2億1,900萬(wàn)桶,但仍處于同期均值水平高位;餾份燃料油品庫(kù)存增加180萬(wàn)桶,處于同期均值水平高位;丙烷/丙烯庫(kù)存增加120萬(wàn)桶,處于同期均值中上等水平。上周商業(yè)油品庫(kù)存總計(jì)減少50萬(wàn)桶。
6月4日當(dāng)周,美國(guó)原油日均進(jìn)口量較前周均值增8萬(wàn)桶,約為950萬(wàn)桶。過(guò)去四周,原油日均進(jìn)口量近970萬(wàn)桶,同比增64.1萬(wàn)桶。上周汽油日均進(jìn)口總量持續(xù)走低,約為78.8萬(wàn)桶,餾份燃料油品日均進(jìn)口量則小幅增加,約為23.6萬(wàn)桶。
報(bào)告還顯示,6月4日當(dāng)周,美國(guó)煉廠原油日均輸入量約為1,520萬(wàn)桶,較前周均值增8.2萬(wàn)桶。煉廠開(kāi)工率止跌上揚(yáng),較前周漲1.6個(gè)百分點(diǎn)至89.1%。汽油日均產(chǎn)量再度小幅回落,約為910萬(wàn)桶;餾份燃料油品日均產(chǎn)量則小幅增至440萬(wàn)桶左右。
過(guò)去四周,成品油日均供應(yīng)總量接近1,970萬(wàn)桶,同比上揚(yáng)7.3個(gè)百分點(diǎn)。而過(guò)去四周汽油日均需求量約為910萬(wàn)桶,同比降1%;餾份燃料油品同期日均需求量約為400萬(wàn)桶,同比漲12.1%;而航空燃油需求量同比增5.4%。
三、CFTC持倉(cāng)情況。
美國(guó)商品期貨委員會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,截止6月1日當(dāng)周,投機(jī)基金持有紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸24875手,比前一周減少15568手。投機(jī)基金持有多頭259155手,比前一周減少1555手;持有的空頭234280手,比前一周增加14013手。截止6月1日當(dāng)周,紐約商品交易所原油期貨總持倉(cāng)量1367020手,比前一周增加21027手。在原油價(jià)格大幅下跌的一周,空頭持倉(cāng)增加,多頭頭寸連續(xù)四周出現(xiàn)減少。
第三部分燃料油市場(chǎng)分析
一、新加坡燃料油止跌收漲。
截止本周四,新加坡現(xiàn)貨180CST平均價(jià)格為434.67美元/噸,較上周平均價(jià)431.72美元/噸上漲2.95美元/噸,漲幅為0.68%。
本周國(guó)際油價(jià)止跌收漲,WTI最新價(jià)格為75.48美元,達(dá)到5月13日以來(lái)高位。本周初國(guó)際原油走勢(shì)低迷,受此拖累,新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格大幅走低,隨后原油出現(xiàn)恢復(fù)漲勢(shì),但新加坡燃料油價(jià)格仍呈現(xiàn)小幅波動(dòng)行情。本周新加坡燃料油現(xiàn)貨180cst平均價(jià)格較上周小漲近3美元,目前新加坡高硫180CST最新價(jià)格為434.5美元/噸,高硫380CST燃料油最新價(jià)格為431.87美元/噸。
本周新加坡重質(zhì)餾分油庫(kù)存從上周的18周低點(diǎn)回升。周四新加坡企業(yè)發(fā)展局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截止6月9日的一周的存量約為2167萬(wàn)桶(333萬(wàn)噸),較前一周增加約103萬(wàn)桶。該周新加坡庫(kù)存量增加可能是由于進(jìn)口量增加,且國(guó)內(nèi)船用油需求走低。數(shù)據(jù)顯示,新加坡進(jìn)口量增加26.8733萬(wàn)桶,即環(huán)比增加45%至87.0457萬(wàn)桶,而新加坡出口量增長(zhǎng)28440噸(8%)至38.0651萬(wàn)噸。
后市預(yù)測(cè),本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)較強(qiáng)上行態(tài)勢(shì),新加坡燃料油價(jià)格在波動(dòng)中回升。新加坡重質(zhì)餾分油庫(kù)存從18周低點(diǎn)大幅上升103萬(wàn)桶,雖然新加坡市場(chǎng)船用燃料油需求依然強(qiáng)勁,但7月套利船貨數(shù)量可能接近440萬(wàn)噸水平,持平于6月的高位。鑒于市場(chǎng)供應(yīng)仍大于需求,后期國(guó)際燃料油市場(chǎng)面仍將承壓。
二、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體觀望,現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比小幅下跌。
華南黃埔市場(chǎng)船用混調(diào)180CST周均價(jià)格在4608元/噸,環(huán)比下降了12元,即0.26%。本周原油大幅反彈,周四收盤站在75美元關(guān)口之上,周四上期所基準(zhǔn)9月合約結(jié)算價(jià)4336元/噸,上漲25元,本周華南180CST燃料油市場(chǎng)周初繼續(xù)走跌,在此利好推動(dòng)下,周末止跌走穩(wěn),整體來(lái)看,本周市場(chǎng)較上周市場(chǎng)仍在下滑,由于當(dāng)?shù)厝剂嫌同F(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏需求支撐,加之市場(chǎng)人氣不足,整體仍表現(xiàn)觀望態(tài)度,調(diào)價(jià)興致索然,持穩(wěn)觀望為主,據(jù)貿(mào)易商稱,目前成交稀少,暫時(shí)不容樂(lè)觀,上漲無(wú)力。
本周華東燃料油市場(chǎng)延續(xù)上周淡穩(wěn)行情,雖然國(guó)際油價(jià)給予一定的利好支撐,但區(qū)內(nèi)多數(shù)商家并不看好后市,整體交投依然無(wú)明顯起色。本周上海中石化船用混調(diào)180cst報(bào)價(jià)下跌150元/噸至4400元/噸,鍋爐用180cst報(bào)價(jià)跌150元/噸至4300元/噸,據(jù)悉,該油品質(zhì)較差,實(shí)際成交仍可有少量?jī)?yōu)惠。浙江中石化船用180cst報(bào)價(jià)4700元/噸,鍋爐180cst報(bào)價(jià)4600元/噸。此外寧波中燃船用180cst報(bào)價(jià)為4800元/噸,船用120cst報(bào)價(jià)為4850元/噸。江蘇燃料總公司鍋爐用180cst報(bào)價(jià)持穩(wěn)于4730元/噸。
三、期貨市場(chǎng)分析以及投資建議
近期的原油市場(chǎng)上多空因素交織,導(dǎo)致油價(jià)動(dòng)蕩。經(jīng)濟(jì)面的信息仍是良莠不齊,令投資者無(wú)法堅(jiān)定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。EIA和歐佩克因而相繼下調(diào)全年需求預(yù)期。不過(guò),美國(guó)已步入汽油消費(fèi)旺季,原油庫(kù)存也呈現(xiàn)觸頂回落之勢(shì),市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)基本面壓力將會(huì)逐步緩解。國(guó)際油價(jià)在今年夏天或?qū)⒂休^大上漲空間,但短線仍難免振蕩。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢,各大經(jīng)濟(jì)體都面臨或大或小的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)在周三發(fā)布的黃皮書中指出今年4-5月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng),就業(yè)僅略有改善,而房地產(chǎn)行業(yè)依舊疲軟,墨西哥灣漏油事故的影響也不容忽視。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇曾給予市場(chǎng)很大信心,但最新出爐的5月CPI和PPI數(shù)據(jù)高企,表明中國(guó)的通脹壓力加大,未來(lái)不排除進(jìn)一步緊縮流動(dòng)性的可能。此外,盡管本周歐洲央行宣布維持利率不變以及市場(chǎng)成功消化大量債券發(fā)行交易,緩和不安情緒,但主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有蔓延之勢(shì),歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景黯淡。
總體看來(lái),受美國(guó)汽油消費(fèi)旺季和大西洋颶風(fēng)季兩大季節(jié)性利好的支撐,供需基本面有望逐步回暖。這將給予油市走高動(dòng)能。不過(guò),全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基尚不穩(wěn)固,尤其是歐元區(qū)深陷債務(wù)危機(jī)泥潭。投資者風(fēng)險(xiǎn)意愿難免波動(dòng),市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)線能源需求的預(yù)期也可能受到拖累。預(yù)計(jì)下周的原油市場(chǎng)將是多空爭(zhēng)奪、振蕩走高的格局,期間不排除試探80美元/桶的可能。
燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)參與商家仍持觀望態(tài)度,靜待后市走向,市場(chǎng)成交氣氛無(wú)明顯起色。若后期原油上行動(dòng)力充足,能夠給予燃料油明顯利好支撐,買賣雙方將積極入市,市場(chǎng)疲軟行情或?qū)⒏纳啤?
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(苒兒)