二、 庫存與價差分析
本周國內期貨庫存:天然橡膠倉單庫存增加31噸至17881噸,可交割庫存減少1915噸至7140噸。據海關總署數據顯示,中國5月天然橡膠進口較去年同期下滑36%至90,000噸。數據并顯示,中國1-5月天然橡膠進口較去年同期增加3.5%至720,000噸。
圖3:上海期貨交易所天膠庫存
圖為上海期貨交易所天膠庫存走勢圖。(圖片來源:BLOOMBERG,中期研究院)
圖4:滬膠日膠價差
圖為滬膠日膠價差走勢圖。(圖片來源:BLOOMBERG,中期研究院)
圖5:滬膠日膠價差
圖為滬膠日膠價差走勢圖。(圖片來源:BLOOMBERG,中期研究院)
第二部分 現貨市場綜述
現貨市場,雖然天膠期貨市場本周展開反彈,并且國際經濟基本面的緊張形勢在近期有所緩解,但是國內現貨市場膠價反彈力度比較有限,商家操作中繼續保持謹慎態度,繼續保持快進快出靈活操作的態度。國內市場各膠種現貨庫存依舊比較有限,北方市場各地區麥收陸續開始,部分下游工廠開始放假在一定程度上減少當地市場的需求,而輪胎廠以及汽車生產廠家銷售下降,庫存增加的狀況也令市場人士對天膠后市整體需求感到擔憂。雖然市場全乳膠的成交比較理想,但是商家依然不敢大量采購,市場看空情緒并沒有減弱,但是由于芒街市場依然沒有開關,市場惜售情緒依然比較明顯。國外方面東南亞產區原料供應不斷增加,原料和外盤價格難以跟隨期貨走高,天膠供應商以及下游工廠操作上都保持謹慎態度,現貨市場僵持的局面短期仍將延續。