從近期IEA的庫存報(bào)告上，我們可以看出，目前美國原油的庫存仍處于高位。但環(huán)比則有所回落，尤其是進(jìn)入7月份后，回落的跡象更為明顯。與之對應(yīng)的進(jìn)口量較為平穩(wěn)，而煉廠的開工率則震蕩上行，目前已達(dá)91.5%，創(chuàng)出了09年6月份以來的新高。這說明美國的原油需求正在緩慢上升。
路透社根據(jù)初步貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果顯示，中國在6月份消耗了3651萬噸石油——官方報(bào)告的原油產(chǎn)量加上燃料凈進(jìn)口量——比一年前的水平增加了大約11%以及比5月份增加了4%。由于國內(nèi)煉油廠進(jìn)口和加工了創(chuàng)紀(jì)錄的原油數(shù)量，中國6月份石油表觀消費(fèi)量比去年同期增加了將近11%，重新回到了兩位數(shù)擴(kuò)張步伐。加上不斷減少的國內(nèi)精制燃料庫存，已連續(xù)第4個月減少，我國的真實(shí)石油消費(fèi)量應(yīng)更高。
我們認(rèn)為，原油的庫存居高不下，歐美等國的公布的數(shù)據(jù)良莠不齊，對原油的反彈形成一定的壓力，但需求穩(wěn)步復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖將進(jìn)一步拉動原油的需求，對原油價格形成較強(qiáng)的支撐，8月份原油有望在73.5美元上方寬幅震蕩。
圖為美原油庫存及價格走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
圖為美煉廠開工率走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
2、石腦油、乙烯、混合二甲苯、對二甲苯
自進(jìn)入7月份以來，在原油觸底反彈的帶動下，除亞洲乙烯的價格仍在震蕩下行外，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游原料的價格均有所止跌。亞洲石腦油的價格自7月中旬的624美元回升至658美元，漲34美元；混合二甲苯的價格則上漲了18美元，報(bào)735美元/噸。對二甲苯的價格上漲較為明顯，每噸上漲了44美元。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，我們看到，截止7月26日，石腦油、混合二甲苯、對二甲苯的利潤空間僅維持在27、40、20美元一帶，處于歷史低位，隨著全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求逐步提高，后市其價格仍是易漲難跌。
圖為PTA上游原料價格走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
圖為PTA上、下游利潤表走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）