目前,我國化工產業已全面進入了以結構調整、產業升級為主要特征的新階段,粗放式增長方式已不適應行業發展趨勢。產品結構高端化、精細化是未來結構調整的主要方向。中投證券表示。
在十二五規劃的制定中,化工新材料已經被列為重中之重。中投證券認為高性能聚氨酯等材料隨著建筑、汽車、航天航空、軍工等領域應用空間不斷擴展,市場需求巨大。
該證券公司表示,化工新材料的國內市場巨大,但目前仍有一半左右依賴進口。2009年我國化工新材料國內市場銷售額約為1100億元,但國內市場自給率僅有55%左右,其中工程塑料、特種橡膠國內自給率僅有35%和30%,電子化學品自給率僅有25%左右。
“我們認為伴隨著化工行業轉型的進程,化工企業的價值重估勢在必行。”中投證券表示,“純堿、甲醇、氯堿等大宗領域將步入下行周期,龍頭企業的盈利增長難度也較大,我們綜合國外的發展歷程,建議合理的估值水平,應該在15倍左右。”
有機硅上游、MDI、TDI、紡織助劑等國內發展相對成熟的傳統精細化工領域可給予20倍的市盈率。化工新材料和新型精細化工領域應該可以給予35-40倍的市盈率,在政策持續利好和業績支撐的情況下,有望被情緒繼續推高。