多空交織 天膠區間震蕩
2010-7-6 來源:上海證券報
關鍵詞:天然橡膠生產國協會 輪胎
近階段,天膠市場陷于區域性劇烈震蕩整理走勢,短線上下兩難。分析認為,目前天膠及其下游輪胎和汽車的生產及銷售均陷于利多利空雙重作用之間,導致天膠市場短線走勢難以突破。
天然橡膠生產國協會(ANRPC)30日在其月度報告中將2010年全球天然橡膠供應量增幅預期,由5月的6.1%下調至5.2%,這使得2010年全球天然橡膠產量預估達938.4萬噸。盡管如此,天膠產量仍將維持增長趨勢。與此同時,今年膠價堅挺對主要生產國的重種工作產生積極影響,膠價高企打消種植戶重種老化橡膠樹的計劃。橡膠樹低產老化,但高價格抵消單產減少帶來的收入損失。 例如,馬來西亞今年天膠產量預計同比將大幅攀升17%至100萬噸,印度6月天然橡膠產量較2009年同期的54255噸增加5%,至57000噸,因價格上漲以及割膠面積增加令農戶收割更多乳膠。可見天膠供應壓力繼續加重,但加重程度有所減緩,導致天膠價格季節性跌勢較為溫和。
1到5月,我國天然橡膠進口量分別為:17、13、19、14、9萬噸。4、5月份進口大幅減少,尤其是5月份,天膠進口數量僅為9萬噸,比4月份減少36%,而比去年同期的17.9噸減少49.72%。主要原因在于:一是由于第一季度進口大增,比去年同期增加30%,導致庫存較多;二是由于4月份天膠價格處于高位,國外膠價創出歷史新高,國內外天膠價格處于倒掛狀態,抑制對天膠進口,雖然進口膠壓力減輕,但也顯示國內需求疲軟的實質。
下游方面,國內輪胎5月份生產和出口量分別為7416萬條和3303萬條,分別比4月份的7298萬條和2805萬條增長1.62%和17.75%,顯示國內輪胎產量和出口雙雙增長,輪胎景氣程度有所好轉,提振國內天膠價格走勢。但汽車方面,由于國內去年汽車銷量大增,車企產能在去年1300萬輛基礎上,大幅增長至2000萬輛,而需求至多為1500萬輛,過剩500萬輛將轉換為庫存量。目前國內汽車庫存壓力沉重,國內經銷商庫銷比4月還小于1.5,5月庫存周期達52天,庫存量112萬輛,6月庫存周期可能超過60天,庫存量繼續增加。國際汽車市場方面,更是由于消費刺激政策逐漸退出,全面衰弱。
綜上所述,由于全球天膠、輪胎、汽車產銷形勢錯綜復雜,天膠市場短線仍維持區域波動態勢,而其中國天膠、輪胎、汽車產銷形勢好于國際,局部滬膠走勢強于東京膠,但兩市仍難以脫離區域震蕩格局,單邊趨勢暫且難以形成。
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(藍劍)