3、 中國(guó)橡膠補(bǔ)庫存彌補(bǔ)需求低迷
圖為天然橡膠進(jìn)口量走勢(shì)圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
圖為滬膠期貨庫存走勢(shì)圖。（圖片來源：冠華期貨 上期所）
圖為日本天然橡膠庫存走勢(shì)圖。（圖片來源：冠華期貨 ）
中國(guó)作為世界上第一大橡膠消費(fèi)國(guó)，2009年中國(guó)天然橡膠消費(fèi)量高達(dá)588萬噸，而國(guó)內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量卻不足70萬噸。由此可見，中國(guó)天然橡膠主要是進(jìn)口為主。但是由于今年天然橡膠價(jià)格的不斷高企，使得中國(guó)企業(yè)在進(jìn)口天然橡膠時(shí)比較猶豫。中國(guó)6月份天然橡膠進(jìn)口量同比下降12%，5月份天然橡膠進(jìn)口量同比下滑高達(dá)33%。中國(guó)企業(yè)在天然橡膠市場(chǎng)供給最大的時(shí)候卻大幅度的減少天然橡膠的進(jìn)口，可見天然橡膠價(jià)格已經(jīng)高出了中國(guó)企業(yè)的承受范圍。
中國(guó)企業(yè)大量減少天然橡膠進(jìn)口的同時(shí)國(guó)內(nèi)庫存卻在不斷被消化，占全國(guó)天然橡膠進(jìn)口55%青島港橡膠庫存已經(jīng)有年初的20萬噸，下降至6月底的4萬噸左右。從日本橡膠協(xié)會(huì)公布的庫存數(shù)據(jù)也可以看出，2010年以來橡膠庫存逐漸減少。而在09年一月份至6月份為日本庫存不斷增加的時(shí)間。由此可見中國(guó)和日本企業(yè)都在天然橡膠主產(chǎn)期未有大量的進(jìn)口天然橡膠。但是在主產(chǎn)期結(jié)束之前中日企業(yè)一定會(huì)采購(gòu)大量的天然橡膠，這樣為天然橡膠價(jià)格上漲提供支撐。
4、 天然橡膠走勢(shì)相關(guān)市場(chǎng)分析
一)日膠走勢(shì)遇阻
圖為日膠走勢(shì)圖。（圖片來源：冠華期貨 博易大師）
短期內(nèi)日膠在280點(diǎn)附近遇到較強(qiáng)壓力，但是現(xiàn)在日本無論是東京工業(yè)品交易所公布的數(shù)據(jù)還是日本橡膠協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，日本天然橡膠庫存已經(jīng)處于歷史低位。而且現(xiàn)在美元指數(shù)有可能在80美元附近進(jìn)行盤整，使得美元/日元匯率有可能止跌盤整，這樣對(duì)于日元有可能再次走強(qiáng)，從而打壓日膠的走勢(shì)。
東南亞各天然橡膠主產(chǎn)國(guó)都以日膠價(jià)格作為報(bào)價(jià)基礎(chǔ)，日膠的反彈不利于本國(guó)企業(yè)的補(bǔ)庫存。短期內(nèi)日膠有可能維持在250－280日元區(qū)間震蕩。
二)天然橡膠與合成橡膠走勢(shì)分析
圖為天然橡膠與合成橡膠廣州價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
作為天然橡膠替代品的合成橡膠(主要包括順丁橡膠和丁苯橡膠)主要石油原油冶煉而成，所以原油價(jià)格的走勢(shì)對(duì)于天然橡膠有一定的引導(dǎo)作用。短期內(nèi)美元指數(shù)的反彈，原油庫存的不斷增加使得原油有可能在82－83美元附近有所回調(diào)，但是現(xiàn)在原油需求的好轉(zhuǎn)，熱帶風(fēng)暴對(duì)于原油的影響，使得原油價(jià)格仍有一定的上漲空間。
所以，天然橡膠短期內(nèi)有可能會(huì)有小幅走軟，但是中長(zhǎng)期在合成橡膠的帶動(dòng)下，天然橡膠價(jià)格仍有一定的上漲空間。