3、乙二醇走勢與鄭州PTA 走勢互動良好
7 月國內乙二醇價格延續6 月末走勢持續走軟，且大部分跌幅集中出現在上旬，月初開盤江蘇市場6200 元/噸，華南市場6600 元/噸，外盤755 美元/噸CFR 中國主港，而7 月10日，江蘇市場跌至6000 元/噸，華南6300 元/噸，船貨市場710 美元/噸。隨后市場開始窄幅震蕩整理，盡管7 月中經濟面出現一定震蕩，油價也漲跌交錯，但經過一段時間下跌，乙二醇釋放出一定觸底苗頭，賣方主動讓價不多。不過，由于6 月后上海石化22.5 萬噸、鎮海石化50 萬噸、揚巴30 萬噸3 套裝置順利重啟，國內MEG 供應量較6 月有所增加。港口庫存高企下，市場對供需面憂慮揮之不去，買家遞盤價格謹慎，截止7 月30 日收盤，江蘇市場5800-5850 元/噸，7 月跌450 元/噸；華南收于6100-6150 元/噸，7 月跌525 元/噸；船貨收705-710 美元/噸，當月跌45 美元/噸。
此外，據中國海關宣布乙二醇進口數據顯示，2010 年6 月國內乙二醇進口總量534450.141 噸，較上月增加1.32%，較去年同月相比增長12.12%，進口金額42112.4118 萬美元，當月均價787.9577 美元/噸。1-6 月國內累計進口3387708.652 噸，較去年同期增加17.83%，累計進口額308114.4371 萬美元，累計均價909.5069 美元/噸。
6 月乙二醇進口數量較之前出現增加，且目前國內乙二醇庫存居高，加之中石化三套裝置順利重啟，國內總體供應面寬松，MEG 短期難以根本性逆轉基本面偏空格局。
PTA 現貨價格MEG 價格走勢圖
圖為PTA 現貨價格MEG 價格走勢圖。（圖片來源：北京中期）
三、下游淡季不淡，后期出口有望放緩
依照以往經驗，每年的6—8 月為PTA 終端傳統淡季，但今年由于浙江限電政策出臺，引發下游對于滌絲供應的擔憂，導致市場產銷持續高漲。從聚酯開工率來看，7 月主流聚酯裝置開工率平均在81.14%，這與6 月基本持平。從裝置綜合利潤來看，聚酯系列產品的利潤更是達到了近年來最高水平，市場呈現出淡季不淡的態勢。目前市場心態逐步趨于謹慎，雖然聚酯廠并不存在庫存壓力，但輕紡城成交量回落至450 萬米以下，下游存在減弱的跡象。
終端方面，雖然今年上半年紡織品服裝出口表現良好，但后期存在諸多不確定性因素。歐洲債務危機引發歐元大幅貶值16%，而行業對歐洲出口訂單周期一般為60 天左右，對出口的影響將在三、四季度開始顯現。另外，新匯改制度的實施迫使短期內人民幣兌美元呈現升值趨勢，鑒于我國紡織服裝出口貿易80%左右的份額均以美元結算，故受近期人民幣升值與債務危機滯后性的疊加影響，行業出口增速在三四季度或將有所放緩。據相關報道，目前大部分紡織訂單三季度已經排滿，二三季度出口增幅仍在10%以上，但四季度增速將出現下滑。
由于下游存在減弱跡象，后期終端出口亦可能回落，滌絲成本傳導能力將會減弱，PTA價格上行空間可能受到抑制。
PTA 產業鏈生產負荷走勢示意圖(單位：%)
圖為PTA 產業鏈生產負荷走勢示意圖。（圖片來源：北京中期）
四、PTA 現貨先抑后揚，與鄭州PTA 略有分化但整體趨勢趨同
7 月，PTA 現貨市場整體呈現先抑后揚走勢，月累計上漲100 元/噸，幅度1.4%。7 月初，由于歐元區債務危機擔憂重燃，加之美國消費者信心急劇下降加劇了經濟憂慮，以及中國股市暴跌使得市場人士重新對中國經濟的增長產生憂慮，PTA 現貨持續下滑，7 月15 日華東地區現貨PTA 更是跌破7000 元/噸整數關口，下探至月內最低點6950 元/噸附近商談。
隨后，在外圍市場氣氛支撐，股市及部分大宗商品表現強勢的帶動下，PTA 現貨也出現震蕩盤升走勢，截止7 月30 日收盤，華東人民幣貨報盤意向7100-7150 元/噸，工廠遞盤7050元/噸，實盤意向7100-7150 元/噸。此外，中石化及主要PTA 供應商7 月份結算在7250 元/噸，較6 月份結算下滑50 元/噸，8 月份掛牌價格在7350 元/噸。
PTA 現貨價格與鄭州主力合約1101 收盤價格走勢圖
圖為PTA現貨價格與鄭州主力合約1101收盤價格走勢圖。（圖片來源：北京中期）