自6月下旬開始，雙酚A市場行情在貨源緊張、原料苯酚價格暴漲的情況下連續四周直線上揚，現貨價格累計上漲了近2500元(噸價，下同)，在化工市場中引領風騷。而外盤水漲船高、下游被迫采購、二手商頻繁“換手”轉售，也對市場步步上行起到了推波助瀾作用。截至7月28日收盤，華東地區雙酚A主流商談價達到17000元，創下2008年2月以來歷史高點。價格從14500元到15500元，再跨越16500元年內高點至17000元，雙酚A屢屢突破市場心理預期。伴隨原料苯酚暴漲后逐步降溫，雙酚A市場還能走多遠逐步成為市場聚焦的熱點。
成本上漲揚起風帆
原料苯酚價格的上揚，直接成就了雙酚A此波行情。雙酚A企業受苯酚成本捆綁嚴重，自6月下旬以來苯酚暴漲近3000元，雙酚A生產成本驟增，企業被迫抬漲止損跟進。6月下旬雙酚A曾在低點14500～14700元徘徊，而苯酚短短3天千余元的暴漲，將雙酚A利空陰霾一掃而空，雙酚A借“成本”之帆順利起航；而后苯酚生產企業的幾波聯袂拉漲，又將雙酚A行情炒漲推向極致，而苯酚也成為僅次于供應面吃緊的最重要影響因素之一。目前，苯酚行情也已達到2010年4月14700～14900元高點，外盤高位震蕩、進口補給成本大幅拉升、現貨短暫仍吃緊，與下游成本轉嫁困難陸續減產或停產的矛盾多空交織，苯酚現貨略顯滯漲之意，后市是“中場休息”還是拐點再現仍需時間認證，其走勢對國內雙酚A或將產生直接沖擊影響。
貨源吃緊推波助瀾
目前雙酚A貨源供應國內的主力軍為上海中石化三井、無錫樹脂和南通星辰，總供應量1.5萬噸左右；另兩家拜耳上海和忠信化工，由于產品以自用為主，外銷量有限，對市場影響暫不大。二季度雙酚A進口逐月下降、內外盤嚴重倒掛，大宗商品探底大幅調整，打壓市場心態是其減少的主要誘因。而此間經歷兩波洗盤調整，市場存貨逐步消化殆盡，工廠方面后市缺乏明朗判斷多低庫存操作；外盤市場7月雙酚A現貨走勢洶涌，從1760美元(CFR中國)漲到1970美元，雙酚A短線拉漲幅度200美元，進口成本提速之快可見一斑，特別是后期多呈跳漲之勢，雙酚A商談價再次達到4月份高峰時期交投水平。6月下旬俄羅斯烏法6.5萬噸/年裝置檢修，8月基本無量供應，而新近遠洋實盤稀少，考慮到近洋貨的訂購和到貨周期，至少8月中旬左右市場供應面才可能出現明顯緩解跡象。
宏觀向好助力行情
7月下旬伴隨中國下半年宏觀調控或將轉緩預期出現，中國股市7連陽后短暫回調再上新高，并順利站上2600點，大宗產品市場受鼓舞氣氛回暖；前周國內四成以上石化產品回暖，諸如芳烴、醇類、化纖原料及制品等，上周似乎更勝一籌，市場關注其后期走勢的延續情況。盡管近期國際原油先揚后抑，但對市場謹慎做多的心情沖擊逐步弱化，整體市場心態較7月中旬之前明顯好轉。經歷了4月下旬以來的長陰震蕩，市場盼黎明的預期和欲望也更為強烈，但由于各產品自身特點和供需基本面的差異化存在，后市不免出現板塊分化走勢。
當下對后市高位風險區的把握，才是更值得斟酌思考的。外盤上揚、進口成本大增，現貨市場資源供應緩解仍需一定時間，鑒于國內生產企業成本壓力積極挺市，預計8月上旬市場高位運行，中下旬伴隨進口貨源緩解，下游高成本轉嫁情況待估，不排除高位震蕩整理。