2010-9-10 來(lái)源:瑞達(dá)期貨
關(guān)鍵詞：天然橡膠 煙片膠 印度國(guó)營(yíng)橡膠局
四、套利套保分析
從目前的國(guó)產(chǎn)標(biāo)膠與復(fù)合膠成本對(duì)比情況來(lái)看，升貼水保持在1000點(diǎn)以內(nèi)，基本保持在正常范圍之內(nèi)，套利窗口基本關(guān)閉。
套保方面，從目前的期貨庫(kù)存小計(jì)上面僅14000余噸，整體供應(yīng)并不是十分充足，而標(biāo)膠難以注冊(cè)成為倉(cāng)單，煙片膠本身資源稀少，期貨庫(kù)存增加的速度十分緩慢，在庫(kù)存偏低、期現(xiàn)目前價(jià)差僅維持在300點(diǎn)區(qū)間內(nèi)的情況下，套保也不存在空間。
圖表3：2010年標(biāo)膠與復(fù)合膠成本對(duì)比圖
圖為2010年標(biāo)膠與復(fù)合膠成本對(duì)比圖。（圖片來(lái)源：瑞達(dá)期貨）
圖表4：天然橡膠期現(xiàn)價(jià)差對(duì)比走勢(shì)圖
圖為天然橡膠期現(xiàn)價(jià)差對(duì)比走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：瑞達(dá)期貨）
綜合而言，在宏觀經(jīng)濟(jì)面偏弱情況下，天然橡膠自身基本面堅(jiān)挺以及資金流動(dòng)性充裕的情況下，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，并且達(dá)到了期現(xiàn)同步的情況，多頭氣氛或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)，但是追漲存在極大的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者以寬幅震蕩行情操作為主，9月上旬1-15號(hào)時(shí)間段內(nèi)以觀望或者是參與短線技術(shù)性回調(diào)操作，觸頂回落空間大概1000-1500點(diǎn)左右；而在22號(hào)中秋節(jié)節(jié)前，投資者以逢低買入思路為主，一直持有至國(guó)慶過(guò)后。