去年12月以來,PTA期貨在商品期貨的整體企穩反彈下,大幅上漲。雖然PTA受春節前資金避險情緒影響漲勢趨緩,但下行空間有限,節后或將再現強勢。
永安期貨PTA分析師陸一文說:“原油看漲,上游PX表現強勁,貿易商投機需求大,棉花高位引導,或使得中長期的PTA繼續上揚。”
首先是屢創新高的原油。作為石化產業鏈的最前端,原油的持續走強對PTA形成強烈支撐。雖然近期原油出現回調,但從市場普遍預期來看,2011年原油仍然看好,百元大關有望突破。其次是產業鏈上游的PX對PTA形成有力成抱撐。據估算,今年上半年,PX產能增幅遠遠小于下游PTA的增幅,而PTA產能增幅又遠遠小于終端聚酯的增幅,本已趨緊的PTA供應面,在原料PX的強勢助推下,必將易漲難跌;再者是貿易商的投機需求大增。節前貿易商在買漲不買跌心態及看好春季行情的雙重影響下積極囤貨,令2010年末本就不多的現貨更加趨緊。加上市場又傳聞2011年部分聚酯工廠合同貨削減,未來工廠將依賴現貨采購,滋長了貿易商的投機空間。最后,棉花仍將高位運行。棉花對PTA下游產品滌綸短纖有替代效應,高價棉必然會增加紡織企業對滌綸短纖的需求,從而增加對原料PTA的需求。
年后下游紡織企業招工困難,PTA漲勢趨緩,但隨著三四月份紡織旺季的來臨,在基本面帶動下,PTA仍有可能走出一波上漲行情。