二、季節性淡季沖擊PVC需求
不過雖然國內PVC 價格存在底部支撐，但是其自身上漲的動力卻較為缺乏，這主要是受到下 游需求疲軟的影響。PVC 的消費存在較明顯的季節性特點，由于天氣寒冷，冬季北方的房地產企 業基本上處于停工狀態，PVC 需求出現明顯減少，進而導致北方過剩的貨源對南方市場形成沖擊，壓制現貨價格。更為重要的是，隨著春節假期的臨近，下游加工企業陸續停工，需求清淡的局面更加惡化。一方面是貨源供應的充足，另一方面是需求的階段性減少，雙方的共同作用導致冬季PVC 的價格難以走強。不過，春節過后，國內主要地區的房地產企業將陸續開工，這將對PVC 的需求 構成一定支撐，但這樣的局面要等待北方冬季的結束。因此，筆者認為，在缺乏下游需求的基礎上， PVC 價格上漲缺乏一定的動力。
三、空頭持倉過于集中
另外，分析PVC期貨主力1105合約的持倉結構也不難發現，主力空頭持倉集中度明顯高于多頭， 空頭持倉的前三位幾乎占據了整個單邊持倉的一半，空頭持倉的集中表明其對盤面的控制力較大，且這部分持倉應該都是現貨的套保盤。在現貨市場銷售不暢的情況下，生產企業將期貨市場作為其 另一個銷售渠道，這種產能過剩的品種在套保盤的壓力下很難走出大幅單邊上漲行情。因此，在PVC 整體持倉處于低位的情況下，現貨企業的套保壓力將使得后期PVC難以走強。
第三部分后市展望
綜上，筆者認為，在成本高企的情況下，國內PVC 價格存在較強的底部支撐，然而，考慮到 需求的下滑以及持倉結構的不利情況，后期PVC 的上行空間亦將有限，整體來看，春節假期之前，PVC 的區間震蕩格局將延續。與此同時，考慮到節前控制風險的原則，建議投資者以觀望為宜。
至于節后的操作，建議投資者繼續關注8000-8300 區間的運行情況，一旦某個方向被突破，且整體 商品市場的氛圍利于期價的運行方向，那么投資者可以果斷地追漲殺跌。