2011年,“反通脹”成為中國政府經濟工作的重點,在這一背景下,中國人民銀行決定,自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。2月18日,央行再次宣布,自2011年2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調整后,大型銀行的存款準備金率將達到19.5%的歷史高位。
銀行貸款利率的提高,信貸額度的收緊使得今年各中小企業普遍面臨現金流偏緊,持貨成本增加的壓力。這就會導致,在內外盤倒掛嚴重的情況下,部分人迫于資金壓力,仍會高價購買美金貨,而不選擇補倉人民幣現貨。加之人民幣升值預期加強,將進一步激發國內買家接美金盤的需求。這也是導致近期芳烴外盤成交活躍,價格不斷沖高,而國內人民幣市場行情卻出現滯漲的原因。
由于2-3月,不僅芳烴產品,其他化工品均出現到貨激增、庫存普漲的情況,導致國內港口庫容緊張。由于近期市場到貨成本較高,持貨商均堅守報價,暫未出現低價拋售的行為。但若企業到付匯期,產品倉儲到期,不排除將有企業迫于壓力低價出大單。
基于以上分析,在“市場加息通道打開”,“人民幣升值預期加強”,“庫存量激增”,“國內需求平淡”等多重矛盾的背景下,預計第一季度,芳烴市場的外盤價格在成本的推動下,仍會維持堅挺走勢。而國內芳烴市場受制于高庫存,低需求,以及國產貨沖擊等現狀,整體市場氣氛則以疲弱為主。