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苯胺市場筑底待機反彈 后市仍有強支撐
2011-4-18 來源:中國聚合物網
關鍵詞:苯胺 純苯 橡膠助劑
    近期國內苯胺市場經歷了一輪沖高回落的調整行情。國內主流成交價由3月初的11000元(噸價,下同)下滑至4月份的10100元,環比跌幅8%,部分企業出廠價甚至已跌破萬元大關,逼近生產成本線附近。綜其原因仍是上游走軟、下游減需、人為看空所致,形成走低整理行情。但基于當前國際純苯價格高企再次造成國內外純苯倒掛行情,以及國內硝酸走高等利好的影響,苯胺后市仍有較強支撐,短期內持續走弱動能已經不大。隨著第二季度下游企業的啟動,修復底部待機反彈有望成為今后一段時間的主流走勢。
    ——原料下滑牽制市場走軟,下游減量打壓市場3月初,國內純苯受國際純苯走高、國內短期補庫影響,沖至今年新高,隨后由于下游需求未能如預期般增長、國內增量等利空所致,開始理性回落,3月底中石化掛牌價跌至8200元,部分地區已跌到8000元,當月跌幅超過8%。雖然日本大地震短期曾一度對國內市場形成支撐,但并未改變國內短期純苯供需失衡的局面,只是減緩了國內純苯下滑的速度。因此,基于苯胺隨純苯調價的慣例,對苯胺市場的牽制也就順理成章,并且此輪調整基本上與純苯保持同步,調價在可控范圍之內。
    此輪走弱行情除純苯帶動因素外,下游市場的主客觀因素同時起到打壓市場的作用。其中主觀因素主要是國內一些貿易商人為低價拋貨,使看空氣氛增強。據了解,3月中旬曾有部分貿易商看好國際純苯回升,購入了一部分苯胺,等待市場反彈,以圖短線獲利,但受下旬國內純苯市場繼續回軟、再度看空影響,部分貿易商出現虧損套現現象,進一步加速了市場的調整速度;客觀因素主要反映在需求量上,作為下游主要消費苯胺的MDI企業基本上自產自用,而橡膠助劑企業受市場看空氣氛的影響,也未能按照預期提高開工率,造成客觀需求量減少,綜合引發了市場回落整理行情。
    ——價格回落逼近成本線,窄幅整理迫使企業限產據統計,此次回落整理行情的底線已達到近兩年來新低,市場售價接近生產成本,甚至部分企業由于原料進價高、產品售價低而虧損。按照3月底中石化純苯掛牌價8200 元且硝酸處于高位計算,苯胺市場售價如低于10000元,企業利潤空間就會微乎其微,這也是部分苯胺企業采用加氫苯以降低成本的原因之一。受此影響,經銷商的可操作性大幅降低,短期內經銷商的人為炒作基本上沒有多大空間,市場形成典型的窄幅整理格局。
    各企業在價格可操作空間不大的前提下,只有調整市場可供量確保價格穩定,才不至于進入無序競爭的狀態。這就迫使國內各苯胺生產企業限產保價,同時為了避免出現原料高進價、產品低售價的現象,大多數企業實施原料快進、產品快出的經營方式,不論原料還是產品基本上均采用“零庫存”戰略。但是,這種操作模式主要是應對市場大幅波動時的短期行為,預計整理周期不會太長。
    ——原料后市支撐仍強,下游有望重新啟動據了解,4月初FOB韓國純苯現貨收盤價1155.5美元,而對于國內主流8000元的價格,行情倒掛程度擴大,內外盤差價超過800元,必然會為國內純苯市場再度回升提供堅強后盾。另外,國內硝酸價格運行在1800~2000元,行情堅挺,也對苯胺形成了較強的成本支撐,回落整理空間有限。
    從歷年苯胺市場運行規律可以看出,4月份下游企業需求增長,是苯胺市場回暖的契機。雖然下游如MDI、橡膠助劑、染料等行業延緩了啟動時間,但據了解目前這些下游產品均處于低庫存狀態,隨著終端市場的逐步回暖,企業開工率勢必有一個提高過程,這也是苯胺市場第二季度迎來的一次觸底反彈機會。另外,國家宏觀上控制投資,國內一些新建苯胺裝置可能不會按期投產,也會為市場走好提供一定的支撐。
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(藍劍)
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