端午節(jié)后的兩個交易日里國內期市總體處于整理格局，其中大連塑料（LLDPE）表現(xiàn)令人矚目，連續(xù)位居漲幅榜前列。但在政策面趨緊、供需面寬松的雙重利空籠罩之下，塑料期貨持續(xù)反彈的空間將有限。
首先，塑料市場正被濃郁的外部利空氛圍———連續(xù)的緊縮政策所壓制。今年1-4月國內CPI居高不下，為緩解通脹壓力，央行于2月8日、4月5日兩度加息，并于1月20日、2月24日、3月25日、4月21日以及5月18日五次上調存款準備金率。如此密集的緊縮政策下，國內商品市場空頭氛圍彌漫，在這種大環(huán)境中，縱然國際原油節(jié)節(jié)攀高也難提振多頭的信心。
其次，供需面寬松是決定連塑易跌難漲的主要內部利空因素。2011年1-4月，我國PE總產(chǎn)量為359.22萬噸，同比增長12.64%；同期，塑料制品總產(chǎn)量為1614.8萬噸，同比增長僅0.09%（由于缺乏LLDPE供需數(shù)據(jù)，故以PE和塑料制品產(chǎn)量來近似說明LLDPE供求關系）。雖然PE進口同比有所減少，但我國PE總供應的增長幅度仍然高于塑料制品產(chǎn)量的增長幅度。由此可以說明，今年以來我國PE一直是供大于求。
跟蹤倉單數(shù)以及下游需求狀況同樣能說明目前的供求面情況。從2011年4月初倉單重新注冊以來，倉單數(shù)量增長迅速，5月19日報36231張，創(chuàng)出歷史新高。而今年以來，市場預期的農(nóng)膜旺季并未出現(xiàn)，市場需求在平淡無奇中走來，未有絲毫起色。5月28日，發(fā)改委稱我國將進一步完善《商品零售場所塑料購物袋有償使用管理辦法》，適時擴大執(zhí)行“限塑令”的商品零售場所的范圍，考慮將書店、藥店等納入“限塑令”，明確集貿市場開辦者是“限塑”第一責任人制度；支持超市、商場采用切實措施，鼓勵消費者不使用塑料購物袋。政府再度推廣“限塑令”將造成包裝膜用LLDPE需求下降，導致供大于求的矛盾更加凸顯，這無疑對LLDPE形成利空影響。
顯然，國內塑料市場供大于求，近期倉單增加迅速，庫存壓力不容小視，加之季節(jié)性淡季里下游需求不濟，連塑基本面不容樂觀，后市仍有下行空間。