上期所相關部門負責人7月26日表示,將天然橡膠期貨交易單位由現在的5噸/手擴大為10噸/手,同時調整了銅、鉛等部分上市品種手續費和保證金。
據上期所通知稱,自2011年8月1日起,銅期貨合約的交易手續費收費標準調整至成交金額的萬分之一,螺紋鋼期貨合約的交易手續費收費標準調整至成交金額的萬分之零點六;銅、黃金期貨合約當日平倉免收交易手續費。自2011年7月29日收盤結算起,鉛期貨1110及以后合約的交易保證金水平調整至8%。天然橡膠方面,自2011年8月16日起,已上市合約的交易手續費收取標準不變;新上市的RU1208及以后合約的交易手續費為成交金額的萬分之一。
上期所相關部門負責人表示,此次調整系交易所落實全國期貨監管工作座談會議精神,觀察分析和統籌考慮市場運行情況后所做出的,和今年以來結合節假日風險管理所進行的調整一樣,都是為了促進價格發現和套期保值兩大功能的充分有效發揮,不斷提高市場運行效率,深化對套保企業的服務水平,促進市場運行質量的穩步提升,從而更好地發揮期貨市場為國民經濟服務的作用。
就修改天然橡膠期貨合約而言,該負責人表示,2008年以來,天然橡膠期貨市場出現了較大的變化,主要體現為:天然橡膠國標變更,標準化程度提高;國內主要生產商在體制上發生較大變化,原有規則不能適應市場發展的要求。所以,對現行天然橡膠標準合約、合約附件及相關實施細則及時做出相應調整和優化非常必要,也十分迫切。
據介紹,我國自2002年起已成為世界第一大天然橡膠消費國和進口國,2010年我國共消費天然橡膠363.1萬噸,遠高于日、美和歐洲等國。天然橡膠消費量最大的汽車工業近年來高速發展,預計今后我國天然橡膠的生產和消費量仍將繼續加大。因此,把交易單位由現在的5噸/手擴大為10噸/手,將有利于天然橡膠生產、貿易和下游加工企業參與天然橡膠期貨市場,更好地發現價格,方便套保者使用期貨市場,實現套保功能,從而提高期貨市場的運行質量和促進期貨市場功能的有效發揮,引導市場更加理性的發展。
在談及上期所在天膠期貨合約及相關實施細則修訂過渡期將如何操作的問題時,該負責人表示,由于天然橡膠期貨合約及相關實施細則修訂內容除品牌注冊和品牌交割部分以外,自RU1208合約開始執行,國產天然橡膠交割商品注冊管理制度自7月26日開始執行,在2011年7月26日至2012年7月31日的這段過渡期內,交易所將針對天然橡膠期貨采取如下操作:
一是新入庫的國產天然橡膠按照品牌注冊管理規定生成標準倉單,每張標準倉單面值5噸且所對應的天然橡膠為同一品牌。2012年7月23日后,新生成的標準倉單面值為10噸;
二是本通知發布之日前已生成的天然橡膠標準倉單可繼續使用;
三是2012年7月23日收盤后,在交割有效期內,面值為5噸的同一品牌的標準倉單每2張轉換為1張面值10噸的標準倉單。轉換后,原兩張面值5噸的標準倉單有效期長短不同的,新標準倉單有效期以時間短的為準;
四是各指定交割倉庫須做好天然橡膠出入庫和存儲管理,新入庫天然橡膠按品牌堆放,切實做好新舊標準倉單和倉單持有者的盤點、統計與跟蹤工作,并按要求及時準確匯總報告交易所。各檢驗機構須嚴格執行新修訂的《天然橡膠(期貨)檢驗細則》,確保修訂的天然橡膠標準合約及相關細則平穩實施;
五是各會員單位應與其技術系統和行情系統供應商聯系,制訂新舊合約過渡期間合約細則和技術參數的修改措施,并參加交易所組織的交易結算測試,確保安全過渡。
酒鋼集團 李元軍
降低螺紋鋼期貨手續費,一方面可以有效地降低生產、流通和消費企業參與套期保值的交易成本;另一方面有利于提高鋼材期貨市場深度、改善流動性,推動相關企業更方便地利用期貨工具管理價格風險。
興業銀行(601166,股吧)資金運營中心資深黃金分析師 蔣舒
黃金期貨合約實施當日平今倉免收手續費有利于改善黃金期貨市場的流動性,提高市場參與積極性,有利于企業利用黃金期貨加強風險管理,也有利于商業銀行利用黃金期貨進行期現套利。
中化國際(600500,股吧)高級天然橡膠分析師 張兵
大合約和個人客戶限倉制度的實行,有利于橡膠期貨價格更加平穩運行,鼓勵機構客戶參與,同時縮減短線客戶的過度投機行為,使期貨價格更加貼近現貨生產和運營,容易促進恢復其比價結構,升貼水價差將更加合理;其次,新的交割規定,依據所處合約運行時間階段的不同和頭寸審批所需材料的差異,將橡膠套期保值交易頭寸劃分為一般月份套期保值交易頭寸和臨近交割月份套期保值交易頭寸,以盡可能多地擴大產業客戶在一般月份的套期保值交易頭寸,方便產業客戶利用期貨市場開展套期保值業務,促進期貨市場的規范發展。同時,近月交割的收緊,使機構客戶的現貨交割買賣更傾向于實盤供需而非投機需求,更利于整個行業的發展。
株冶集團(600961,股吧)進出口公司副總經理 楊景
鉛期貨合約保證金的調整將大大減輕企業套期保值的資金壓力,從而提高套保積極性,促進鉛期貨保值功能的發揮。同時,這還將提高鉛合約交易的流動性,促進期貨市場在價格發現方面的積極作用,對鉛行業的產業結構調整和健康發展有著重要意義。
東證期貨研究所副所長 林慧
此次修改推出了全新的滬膠套期保值管理辦法,使得對套期保值有需求的法人機構能夠更好地利用該市場進行保值和風險轉移,使得滬膠作為重要的大宗物資,在為國民經濟服務方面的功能能夠更加有效地發揮。從長遠來看,此次滬膠合約及實施細則的修訂,將更加有利于滬膠市場的良性發展,也將為我國期貨市場進一步探索品種的功能發揮產生積極、重要的參考意義。
銀河期貨研究中心副主任、首席金屬研究員 車紅云
以銅為例,市場發育最為成熟,功能發揮情況良好,選擇像此類上市品種下調手續費比率,可有效降低產業客戶的交易成本,促進套保客戶更好地利用期貨市場。實施當日平今倉免收手續費措施,有利于保持市場合理的流動性,為產業客戶的風險管理進一步擴大市場容量。
上海中期研發部副經理 王舟懿
利用調整交易手續費及保證金水平對市場進行調節,已成為交易所常態化的調控手段,這從每次節假日都會對相關品種進行保證金和漲跌幅調整就可以看出。這種市場化的調節手段有助于促進市場功能發揮和提高市場運行效率。
江西銅業(600362,股吧)貿易事業部期貨總經理 周政華
銅交易手續費的調整非常有利于銅企業:一是交易成本的降低將帶來套期保值所需要的交易流動性和交易對手,使保值交易更容易、更順利;二是直接套期保值成本也將降低;三是有利于鼓勵套利交易,使市場功能更好發揮。
上海期貨交易所天然橡膠標準合約
交易品種 天然橡膠
交易單位 10噸/手
報價單位 元(人民幣)/噸
最小變動價位 5元/噸
每日價格最大波動限制 不超過上一交易日結算價±3%
合約交割月份 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月
交易時間 上午9:00 ~11:30 下午 1:30~3:00
最后交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
交割日期 最后交易日后連續五個工作日
交割品級 標準品:1、國產天然橡膠(S C R W F),質量符合國標GB/T8081-2008。
2、進口3號煙膠片(RSS3),質量符合《天然橡膠等級的品質與包裝國際標準(綠皮書)》(1979年版)。
交割地點 交易所指定交割倉庫
最低交易保證金 合約價值的5%
交割方式 實物交割
交易代碼 RU
上市交易所 上海期貨交易所