上周PVC期貨在中期整理區(qū)間底部受到較強(qiáng)支撐，主力V1109周五重回8000元／噸關(guān)口。國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中略降，華南地區(qū)電石法五型料主流成交價格向7800元／噸靠攏，乙烯法PVC成交價格降至8100元／噸附近。雖然短期PVC期貨因整個商品市場心態(tài)改善而有所反彈，不過在傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，隨著原材料價格下滑，成本支撐作用逐步減弱，價格弱勢格局難以改變。
國內(nèi)PVC產(chǎn)能長期嚴(yán)重過剩，價格主要依賴于成本支撐，成本變化對PVC價格的影響非常顯著。我國作為全球最大的PVC生產(chǎn)國，70%的產(chǎn)能為以煤化工為基礎(chǔ)的電石法裝置，其占全球PVC總產(chǎn)能的比重已經(jīng)超過25%，對國內(nèi)乃至全球PVC市場供求平衡影響舉足輕重。
在電石法PVC的成本構(gòu)成中，電石成本占60%以上，電石價格走勢是PVC成本變化的最直接的影響因素。今年國內(nèi)電石產(chǎn)量增加給PVC生產(chǎn)提供了保障，4月份電石廠集中檢修時電石價格經(jīng)歷了一輪小幅上漲，平均每噸價格上漲了大約600元，此后電石價格穩(wěn)中略有下滑，5、6月份每噸價格回落了180元左右。近期電石主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷順暢，價格穩(wěn)定，西南地區(qū)電石均價約為3950元／噸，西北地區(qū)電石價格為3750元／噸，華北地區(qū)電石價格穩(wěn)定在4200元／噸附近。如果后期PVC終端消費(fèi)繼續(xù)保持疲軟，PVC生產(chǎn)企業(yè)將不得不降低開工率，電石價格仍有下調(diào)空間，PVC價格進(jìn)一步回落也就順理成章。
乙烯法PVC在國外PVC生產(chǎn)中占主導(dǎo)地位，但在我國僅占25%左右。電價上漲對乙烯法PVC生產(chǎn)成本的影響相對電石法要小得多。IEA釋放石油儲備將增加國際能源市場供應(yīng)，原油價格在7月份走出反季節(jié)性的弱勢行情的概率較高，石腦油、乙烯價格存在進(jìn)一步回落的可能，下游二氯乙烷和氯乙烯單體價格可能滑落至接近甚至低于1月份的水準(zhǔn)，乙烯法PVC價格保持疲軟的概率較高。
今年5月份，我國PVC凈出口3.20萬噸，是繼2008年2月和3月份之后又一次呈現(xiàn)凈出口狀態(tài)。從趨勢上來看，我國PVC進(jìn)口量逐漸下滑、出口量逐漸上升，凈進(jìn)口量逐漸下降，5月份3.2萬噸的凈出口量是最近10年來的最高值。從相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口數(shù)量及價格變化上來看，二氯乙烷、氯乙烯單體價格因高油價而維持在高位，乙烯法PVC的生產(chǎn)成本偏高，相對電石法PVC而言優(yōu)勢減弱。全球重新回到高油價時代，國內(nèi)電石法PVC重新獲得長期競爭優(yōu)勢，我國PVC進(jìn)出口形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)之后，國內(nèi)電石法PVC的價格優(yōu)勢將倒逼國際市場乙烯法PVC價格繼續(xù)下滑。
去年以來國內(nèi)加大了對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度，PVC需求增長受到抑制。自1990年以來，我國PVC表觀消費(fèi)量平均每年增加約50萬噸，年均增長率在15%左右，近年來的消費(fèi)增長速度正在逐步放緩，預(yù)計今后幾年將降至8%—10%的水平。受貨幣政策持續(xù)收緊影響，今年國內(nèi)消費(fèi)較往年低迷，6月份之后進(jìn)入消費(fèi)淡季，消費(fèi)疲軟將對PVC價格產(chǎn)生壓制，僅僅依靠成本支撐難以讓價格維持在7800元上方，PVC期貨價格破位下行的風(fēng)險依然存在。