新材料是戰略性新興產業發展的重要基礎。新材料是近年來引領高新技術產業發展的開路先鋒，是我國今后一個時期內具有戰略意義的重點領域和新的經濟增長點，新興產業的發展離不開新材料的開發和應用。
化工新材料性能優越，技術壁壘高，前景廣闊。化工新材料產業作為新材料產業的重要組成部分，代表著未來化學工業的發展方向。化工新材料主要用于新興產業以實現更高的性能要求，因此在技術上難度較大，技術壁壘高，產業集中度高。
我國化工新材料對外依存度高，未來發展前景廣闊。目前國內化工新材料整體自給率在56%左右，其中新領域的化工新材料自給率僅為52%，工程塑料和特種橡膠自給率僅為35%和30%。我們結合國家“十二五”戰略規劃，重點關注進口依賴度高、國內企業技術取得突破、下游需求爆發式增長的細分子行業的投資機會，包括高性能特種纖維材料、改性塑料、工程塑料、聚氨酯、鋰電池材料等。
高性能纖維壁壘高，芳綸纖維率先實現大規模量產。煙臺氨綸(002254,股吧)年產1000噸對位芳綸產業化項目5月底投產以來運行正常，芳綸1414項目的投產標志著芳綸纖維的國產化又邁出了跨越性的一步，煙臺氨綸成為我國唯一能夠規模化生產間位芳綸，公司成為我國最大的芳綸纖維產業基地。
工程塑料需求旺盛，技術領先者最為受益。國內特種工程塑料的一些品種取得了巨大突破。深圳惠程(002168,股吧)控股子公司實現聚酰亞胺規模化量產，汽車用改性塑料龍頭企業普利特(002324,股吧)的TLCP液晶高分子材料也將量產，特種工程塑料的量產將打破國際巨頭寡頭壟斷的格局，相關企業投資價值顯著。
建筑節能需求藍海打開聚氨酯材料長期成長空間。建筑保溫市場啟動后，聚合MDI和硬泡聚醚需求迎來爆發式增長。全球MDI需求增速明顯超越相應GDP增速，國際上SRI咨詢機構預測未來5年全球MDI需求量將以年均5%以上速度增長，而未來3年內，全球僅有煙臺萬華(600309,股吧)的MDI裝臵投產，全球年均供給增速不到5%，MDI供求將持續偏緊，行業景氣有望不斷上揚。
鋰電池材料方面，新能源汽車帶動鋰電材料需求數十倍以上增長。目前鋰電池材料中正極材料毛利率超過30%，負極材料超過20%，電解液達到40%左右，隔膜超過70%，六氟磷酸鋰電解質材料為70%左右。目前鋰電池材料行業瓶頸較高，國內目前正極、負極處于供需平衡狀態，電解液、隔膜為技術含量最高的環節，產品供不應求。
基于以上分析，我們推薦氨綸差異化比例提高降低周期性、芳綸1414纖維提升估值水平的煙臺氨綸（002254），推薦TLCP液晶高分子材料提升估值水平的車用改性塑料龍頭普利特（002324），推薦受益于MDI行業景氣上揚與國家建筑節能標準提升的煙臺萬華（600309），推薦鋰電池產業鏈最為完整、受益于國家新能源汽車產業政策的佛山照明(000541,股吧)（000541）。