昨日天膠在前日大跌之后,維持小幅區間震蕩,但仍處在反彈上沿。收盤于27860元/噸,日內小跌0.13%,減倉14376手至242734手,爭奪激烈,成交量為1107382手。
此波上漲的基本面因素為泰國收儲計劃,但從最近一段表現看,泰國要收儲橡膠的傳聞一拖再拖,目前因泰國立法程序要改,因此收儲要拖至3月份,實際上去年泰國洪水使得泰國的財政并不充裕,收儲資金并不容易拿出,而且在09年的時候泰國收儲的天膠一直沒有放儲,而此次將收儲拖至3月份,可能是為了預防開割后天膠重挫的而實行的一個障眼法。因此泰國收儲一事對市場已經失去的指導意義。
此波天膠價格的反彈另一個原因是對流動性松動的預期。2008年金融危機后,美國基于美元的霸權地位,貶值美元,以達到減少債務并促進本國出口的目的。美國這一做法推高了全球大宗商品的價格,特別是經濟恢復迅速的中國,在美元貶值和中國國內4萬億資金的雙重政策推動下,大宗商品價格飛漲,消費物價指數也頻創新高,截止到2011年7月份,CPI 上漲6.5%,PPI 上漲7.5%,國內物價上漲飛速,給居民和企業的生活,生產活動造成巨大影響,國內的輪胎企業同樣未能幸免,2010年下半年至2011年上半年,天膠價格在3萬上方高位運行,致使國內輪胎行業出現虧損,行業舉步維艱。
2011年下半年開始,受到國內宏觀調控政策的影響,國內物價水平增長速度開始下滑。慘痛的事例剛剛過去,在取得控通脹初步成果后,在預期美國將會繼續依靠美元的霸主地位進行貨幣寬松后,國內將不再實行2008年時期簡單粗放的貨幣寬松政策。因為我們從2008年的刺激政策后果中看到,雖然事實證明那樣做雖然使中國經濟走出了全球金融危機背景下的經濟衰退,但帶來了房地產、汽車等基礎行業出現更多的問題,有的甚至成為社會問題。
總結從最近一次的降準預期屢叫市場失望可以看出,國內2012年的宏觀調控政策將更加靈活,而國內實體經濟面臨的風險以及國家對投機市場的控制,使得國外投機資金心有忌憚,難啟動像2009年年初開始的漲勢,今年將配合天膠自身基本面上下劇烈波動的走勢,目前天膠價格在開割之前或將繼續在基本面的疲弱拖累下和宏觀預期的支撐下寬幅震蕩,此趨勢或一直下去,若不能向上有效突破30000元/噸,天膠開割后將面臨進一步的重挫因此建議輪胎廠家不要在高點囤貨,按需采購,到基本面弱勢時刻再進行大量采購補充庫存。
