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儀器儀表企業如何面對上市后的機遇與挑戰
2012-4-24 來源:中國聚合物網
關鍵詞:儀器儀表 上市

    正確選擇融資方式推動企業發展  

    融資又分為內部融資和外部融資:內部融資是依靠企業內部產生的現金流量來滿足企業生產經營、投資活動的新增資金需求。內部融資以企業留存的稅后利潤和計提固定資產折舊形成的資金作為資金來源。   

    外部融資是指從企業外部獲得資金,包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業不通過銀行等金融機構,而是通過證券市場直接向投資者發行股票、公司債、信托產品等方式獲得資金的一種融資方式。間接融資是指企業通過銀行等金融機構獲得資金的一種融資方式。因而,銀行貸款就成為企業間接融資的一種重要方式。   

    影響企業融資方式選擇的因素   

    內部因素包括企業的發展前景、盈利能力、經營和財務狀況、行業競爭力、資本結構、控制權、企業規模、信譽等方面的因素。在市場機制作用下,這些內部因素是在不斷變化的,企業融資方式也應該隨著這些內部因素的變化而作出靈活的調整,以適應企業在不同時期的融資需求變化。   

    外部因素是指對企業融資方式選擇產生影響的各種外部客觀環境。主要是指法律環境、金融環境和經濟環境。外部客觀環境的寬松與否會直接影響到企業融資方式的選擇。企業進行融資方式選擇時,必須遵循稅收法規,同時考慮稅率變動對融資的影響。金融政策的變化必然會影響企業融資、投資、資金營運和利潤分配活動。此時,融資方式的風險、成本等也會發生變化。經濟環境是指企業進行理財活動的宏觀經濟狀況,在經濟增長較快時期,企業需要通過負債或增發股票方式籌集大量資金,以分享經濟發展的成果。而當政府的經濟政策隨著經濟發展狀況的變化作出調整時,企業的融資方式也應隨著政策的變化而有所調整。   

    融資方式的選擇策略   

    按照現代資本結構理論中的“優序理論”,企業融資的首選是企業的內部資金,主要是指企業留存的稅后利潤,在內部融資不足時,再進行外部融資。而在外部融資時,先選擇低風險類型的債務融資,后選擇發行新的股票。  

    目前,我國多數上市公司的融資順序則是將發行股票放在最優先的位置,其次考慮債務融資,最后是內部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下,財務杠桿作用弱化,助推股權融資偏好的傾向。   

    選擇較為合適的融資方式對企業后期發展有著重要影響,因此在融資的過程中要考慮很多因素,如:現在的市場經濟環境影響有多大、融資方式的資金成本需要多少、融資方式中存在哪些風險、企業的盈利能力及發展前景是否適合融資、企業所處行業的競爭程度是否激烈等。這決定企業在發展中所要考慮的實際狀況,提前做到萬無一失

    上市機遇與風險并存   

    上市作為企業外部融資環節中存在的重要因素之一,企業通過證券市場直接向投資者發行股票、公司債、信托產品等方式獲得資金,也是當今社會企業發展和建設選擇最廣泛的融資方式。我國的上市公司有一千八百多家,涉及各行各業,在這里我們需要通過單一的領域來闡述企業通過上市所面對的機遇   

    企業上市存在著很多風險,但也是企業快速發展的助推器。  

    首先,上市可以減少對銀行貸款的過度依賴。上市后,公司從資本市場拿到的是資本,資產負債率大大降低。對銀行貸款的依賴降低,在銀行的信用評級也會提高。在政策出現急剎車時,也不會太過于擔心出現資金鏈斷裂。  

    其次,上市后,必須按照規定,引進科學的公司治理方法,建立一套規范的管理體制和財務體制,對于提升公司的管理水平有一定的促進作用。股市像個放大鏡,做得好做得壞,都會引起強烈反應,上市可增大公司治理的彈性,家族企業上市可從封閉的家庭體制邁向開放式。此外,上市公司有獨立董事,都是各個行業的專家,相當于低價請了個身邊的專家。

    第三,有免費的咨詢和廣告效應。企業上市后,成為一家公眾企業,對于提升公司品牌有一定的作用。同時,各大媒體和相關證券公司也會經常免費進行行業前景的研究和預測。 

    儀表企業上市格局及前景 

    儀器儀表類上市企業在整個上市公司中占據一定的份額。據初步統計,從事儀器儀表制造和服務的上市公司工59家。其中,以儀器儀表為主業的37家,含儀器儀表業務及行業交叉的企業22家。境內上市51家,其中滬主版16家,深圳35家,其中中小板14家,創業板11家。境外上市8家,其中香港5家,納斯達克3加。屬IA19家,科儀11家,醫療儀器11加,專用儀控10家,電工、供應類8家。

    儀器儀表業作為制造業近年來發展的熱門之一,涉及節能減排、綠色環保、物聯網、智能電網等。使其迎來了新一輪的發展機遇。很多企業要想抓住并擴大目前的發展規模,通過融資的方式可以加快企業發展。一些有實力的企業達到了規模而遲遲不愿上市,原因之一是希望通過政府某項政策的出臺搭一班順風車,原因之二是現在所處的環境等因素,而達不到上市的條件。

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(徐)
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