一、天然綜述
1.2012年8月16日合約1301開(kāi)盤于21605,最高21645,最低21260,收于21405。成交量為589166(-308338)手,持倉(cāng)量為173604手,日增倉(cāng)(-8060)手。漲跌(70),漲幅(0.33%)。(以收盤價(jià)計(jì))。
2.持倉(cāng)方面,1301前20大多頭持倉(cāng)量39832(-2422)手,前20大空頭持倉(cāng)量43143(-1585)手。主力多單/主力空單為92.3%。
二、天然膠現(xiàn)貨
1.2012年8月16日,天然膠方面,華東全乳膠報(bào)21800到21800元/噸,泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2600到2620美元/噸,馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)2600到2620美元/噸,青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2560到美元/噸。
2.價(jià)差方面,華東全乳膠較前日變化(100)元/噸,泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化(30)美元/噸,馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化(30)美元/噸,青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化(0)美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。
3.復(fù)合膠方面,泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為19315 元/噸;
4.復(fù)合膠價(jià)差方面,全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差2485 元/噸,(較前日變化-127 元)。
三、合成膠現(xiàn)貨
1.2012年8月16日合成膠方面,丁二烯上石化報(bào)17000元/噸,順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)19200元/噸,丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)18000元/噸。
2.價(jià)差方面,丁二烯較前日變化(0)元/噸,順丁膠較前日變化(-800)元/噸,丁苯膠較前日變化(0)元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。
四、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存
1.2012年8月16日,上期所天然橡膠倉(cāng)單為12420噸,較前日變化為(270)噸。
2.8月10日,上期所庫(kù)存23316噸,庫(kù)存大增4176噸。倉(cāng)單10080(+260)噸。
3.截止8月16日,國(guó)內(nèi)青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存再次高企,天膠庫(kù)存已增長(zhǎng)至15.6噸,合成膠庫(kù)存增長(zhǎng)至4.7噸,而復(fù)合膠庫(kù)存則企穩(wěn)3.7萬(wàn)噸噸,總計(jì)為24萬(wàn)噸。天膠加復(fù)合庫(kù)存數(shù)量已經(jīng)達(dá)到19.3萬(wàn)噸左右。目前港上仍約有2.5-3萬(wàn)噸橡膠正等待入庫(kù)。青島保稅區(qū)庫(kù)存高企,可能迎來(lái)年度庫(kù)存高峰。因6月中旬橡膠大跌貿(mào)易商積極補(bǔ)庫(kù)造成。雖反映去庫(kù)存緩慢,但也不是大的利空。
五、供應(yīng)
1.泰國(guó)政府小規(guī)模收儲(chǔ)膠片影響原料價(jià)格,此外8月15日泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)緊急召開(kāi)會(huì)議商討干預(yù)膠價(jià)的傳聞也影響市場(chǎng)心態(tài),部分商家封盤觀望。泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)干預(yù)膠價(jià)的緊急會(huì)議一定程度是影響市場(chǎng)心態(tài),但范圍有限。
2.泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)Nattawut Saikuar8月16日表示,世界三大橡膠生產(chǎn)國(guó)--泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞將總計(jì)削減30萬(wàn)噸出口,以支撐橡膠價(jià)格。三國(guó)還同意,砍伐總共約1.6萬(wàn)公頃面積的橡膠樹,以此減少橡膠供應(yīng)。“這些措施將很快付諸實(shí)施,不僅在泰國(guó),也將在印尼和馬來(lái)西亞展開(kāi),”Nattawut表示。
3.按照筆者的估計(jì)30萬(wàn)噸的出口減少絕對(duì)是比較大的數(shù)量,相當(dāng)于1080萬(wàn)噸年產(chǎn)膠量的3%。但在需求疲弱的背景下,30萬(wàn)噸能起多大的作用呢?砍伐的1.6萬(wàn)公頃的橡膠樹,相當(dāng)于全世界種植面積的千分之二(橡膠本身每年也要砍伐老樹,種植新樹,年度砍老植新的比例至少在3%以上,千分之二顯然等于沒(méi)砍)。
4.筆者認(rèn)為在橡膠需求疲軟的背景下,削減3%的出口量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。理由有如下三點(diǎn):
第一、天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)代表了各國(guó)橡膠行業(yè)的看法和利益。ANRPC在2012年6月底的報(bào)告中將橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)從5月底的1047萬(wàn)噸大幅上調(diào)到1080萬(wàn)噸。現(xiàn)在市場(chǎng)可以認(rèn)為,三國(guó)政府只是將這多生產(chǎn)的30萬(wàn)噸橡膠屯在庫(kù)里。橡膠在5月出現(xiàn)了大幅暴跌。早于產(chǎn)膠國(guó)的報(bào)告,說(shuō)明過(guò)剩是事實(shí)。
第二、因?yàn)橄鹉z買家如何相信橡膠種植者種出來(lái)的橡膠放在倉(cāng)庫(kù)里面不賣?三國(guó)政府真的能證實(shí)眾多膠農(nóng)和眾多橡膠貿(mào)易商不賣嗎?能保證別的橡膠生產(chǎn)國(guó)不趁機(jī)多賣點(diǎn)嗎?
4.第三、如果你真的想救市,其實(shí)容易。拿出泰國(guó)政府答應(yīng)好的2012年1月份經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)了150億泰銖(4.75億美元)的價(jià)格干預(yù)計(jì)劃,把國(guó)家收儲(chǔ)的量大量地收起來(lái),市場(chǎng)或許馬上體會(huì)到政府的誠(chéng)意。沒(méi)看見(jiàn)真金白銀的收儲(chǔ),一番誠(chéng)懇堅(jiān)定的講話實(shí)在難以信服啊。
5.基于以上的分析,筆者得出結(jié)論,市場(chǎng)無(wú)法相信3%的產(chǎn)量和千分之二的砍伐能阻擋跌勢(shì)。
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