塑料
金發(fā)科技主要從事改性塑料的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售,下游應(yīng)用于家電、汽車、電子電器等領(lǐng)域。公司現(xiàn)擁有廣州、上海、綿陽、天津、昆山等五大生產(chǎn)基地,是國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品最齊全的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)。未來幾年,受益于汽車輕量化和進口替代,公司在車用改性塑料領(lǐng)域收入有望快速增長;在家電領(lǐng)域,公司將鞏固其傳統(tǒng)優(yōu)勢,預(yù)計收入增速將保持穩(wěn)定;此外,碳纖維及其復(fù)合材料、可降解生物塑料、耐高溫尼龍等新業(yè)務(wù)的拓展,也將為公司貢獻新的利潤增長點。
我們預(yù)計金發(fā)科技2013-2015年EPS分別為0.37、0.46、0.57元,對應(yīng)2013-2015年動態(tài)市盈率分別為13、11、8倍,綜合公司行業(yè)地位及未來幾年增長情況,我們首次給予公司“增持”評級,6個月目標價5.50元,對應(yīng)2013年15倍動態(tài)市盈率。
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（liu）
